OPA limitada

Una OPA limitada es una oferta pública de adquisición en la que un inversor o empresa busca adquirir un número específico de acciones de una empresa objetivo, pero no tiene la intención de adquirir la totalidad de las acciones disponibles. En otras palabras, el comprador tiene un objetivo específico en mente en términos de cantidades que desea comprar y no busca tomar el control total de la empresa objetivo.

Una OPA limitada es una variante específica dentro de las ofertas públicas de adquisición en el mundo empresarial. En este tipo de OPA, la empresa que realiza la oferta (llamémosla Empresa A) establece de antemano un límite en el número de acciones que está dispuesta a comprar de la empresa objetivo (Empresa B). Esto significa que la Empresa A no busca adquirir la totalidad de la Empresa B, sino solo una cantidad específica de sus acciones.

Este enfoque es diferente de una OPA tradicional, donde el oferente generalmente intenta comprar tantas acciones como sea posible, a menudo con el objetivo de obtener el control total de la empresa objetivo. En una OPA limitada, la Empresa A puede tener objetivos diferentes, como adquirir una participación significativa, pero no mayoritaria en la Empresa B, o simplemente aumentar su participación existente hasta un punto determinado.

Una de las razones para optar por una OPA limitada puede ser la estrategia financiera de la Empresa A. Quizás no tenga los recursos o no esté interesada en adquirir la Empresa B en su totalidad, pero ve beneficios en tener una participación considerable. Esto puede deberse a que desea influir en la dirección de la Empresa B o porque ve un valor estratégico en poseer una parte de sus acciones.

Otra razón para una OPA limitada puede ser el cumplimiento de regulaciones legales o financieras. En algunos casos, adquirir más de un cierto porcentaje de una empresa puede requerir aprobaciones regulatorias adicionales o desencadenar obligaciones legales que la Empresa A prefiere evitar. Estableciendo un límite claro en su oferta, la Empresa A puede maniobrar dentro de un marco legal o regulatorio específico.

Lo curioso de las OPA limitadas es que pueden crear situaciones interesantes en el mercado. Por ejemplo, si muchos accionistas de la Empresa B están interesados en vender, pero el número de acciones que la Empresa A está dispuesta a comprar es limitada, esto puede llevar a una situación donde los accionistas compiten por vender sus acciones. Esto puede afectar el precio de las acciones de la Empresa B y la dinámica en el mercado de valores.

En resumen, este tipo de operación refleja una estrategia o necesidad específica por parte del comprador, como el deseo de tener una participación significativa sin buscar el control total o el cumplimiento de ciertas regulaciones.

Características de una OPA limitada

A continuación, vamos a hacer un repaso a todas las características de este tipo de OPA.

Objetivo específico: En una OPA limitada, el comprador tiene un objetivo concreto en términos de la cantidad de acciones que desea adquirir. Por ejemplo, pueden tener la intención de comprar el 15% de las acciones en circulación de la empresa objetivo.
No busca el control total: A diferencia de una OPA total, donde el comprador busca adquirir más del 50% de las acciones para tomar el control total de la empresa, en una OPA limitada, el objetivo no es asumir el control mayoritario ni influir en la gestión de la empresa.
Multas estratégicas o de inversión: Las razones detrás de una OPA limitada pueden variar. Algunos inversores pueden tener razones estratégicas para aumentar su participación en una empresa, como fortalecer una alianza comercial o aumentar su influencia en la toma de decisiones sin necesidad de tener el control total. Otros pueden simplemente ver un valor en las acciones de la empresa objetivo y desear invertir en ellas.
Negociaciones con accionistas: En algunas ocasiones, el comprador puede negociar directamente con accionistas importantes de la empresa objetivo para adquirir sus acciones en lugar de lanzar una oferta pública. Esto puede ser una estrategia más discreta y personalizada.

En resumen, y como hemos señalado, esta estrategia puede tener diversas finalidades, como inversión estratégica o fortalecimiento de relaciones comerciales, y la clave es que el comprador tiene un objetivo de participación específica en mente sin buscar el control total.

¿Cómo funciona una OPA limitada?

Ahora que sabemos qué es una OPA limitada y sus características, vamos a profundizar un poco más en su funcionamiento. ¡Veamos cómo funcionan este tipo de OPAs!

Aunque, a priori, pueda parecer un asunto complejo, déjame decirte que el funcionamiento de una OPA limitada es bastante simple de entender.

Imagina que eres un inversor o una empresa y estás interesado en comprar un cierto número de acciones de otra empresa, la cual llamaremos "Empresa Objetivo". Sin embargo, no deseas adquirir todas las acciones de la "Empresa Objetivo" ni tomar el control total de ella. En cambio, tienes un objetivo específico en mente, como comprar el 20% de las acciones disponibles.

Así es como funciona:

Determinación del objetivo: Tienes en mente la cantidad de acciones que deseas comprar, por ejemplo, el 20%. Esta cantidad es tu objetivo y no planeas comprar más allá de esa cifra.
Oferta a los accionistas: Realiza una oferta pública para comprar las acciones de la "Empresa Objetivo" a los accionistas actuales. En tu oferta, indica claramente cuántas acciones deseas comprar ya qué precio estás dispuesto a adquirirlas.
Respuesta de los accionistas: Los accionistas de la "Empresa Objetivo" tienen la opción de aceptar o rechazar su oferta. Pueden decidir vender sus acciones si están de acuerdo con el precio y la cantidad que ofrece.
Adquisición del porcentaje deseado: Conforme los accionistas aceptan tu oferta, adquieres gradualmente las acciones que necesitas para alcanzar tu objetivo, en este caso, el 20% de las acciones.
No Buscas el control mayoritario: A diferencia de una OPA total, donde el comprador busca adquirir más del 50% de las acciones para tomar el control total de la empresa, en una OPA limitada, tu objetivo es alcanzar tu participación deseada y no tomar el control mayoritario ni influir en la gestión de la empresa.
Cumplimiento legal y regulatorio: Es importante asegurarse de cumplir con las leyes y regulaciones financieras y de adquisiciones del país en el que se realiza la OPA limitada.

Como decíamos, en esencia, con una OPA limitada no se busca tomar el control total de la empresa objetivo, sino solo alcanzar su participación deseada. No obstante, es preciso señalar que, en última instancia, son los accionistas actuales los que tienen que decidir si desean vender sus acciones al comprador o no.

Ejemplo de OPA limitada

Para terminar, nada mejor que un ejemplo que nos permita entender cómo funcionan este tipo de OPAs en la vida real.

Un ejemplo real de OPA limitada que puede ayudarle a comprender mejor este concepto es el caso de Microsoft y su intento de adquirir una parte de las acciones de Facebook en 2007.

En ese año, Microsoft deseaba fortalecer su presencia en el mercado de las redes sociales y vio a Facebook como una plataforma prometedora. En lugar de intentar adquirir la totalidad de las acciones de Facebook o tomar el control de la empresa, Microsoft optó por una estrategia de OPA limitada.

Objetivo específico: Microsoft tenía en mente un objetivo específico: adquirir una participación del 1.6% en las acciones de Facebook.
Oferta de compra: Microsoft realizó una oferta pública para comprar ese porcentaje de acciones de Facebook a un precio acordado.
Aceptación de la oferta: Los accionistas de Facebook, incluido Mark Zuckerberg, fundador de la empresa, aceptaron la oferta de Microsoft. En lugar de vender todas sus acciones, acepte vender solo una parte específica de sus participaciones.
Adquisición del porcentaje deseado: Con la aceptación de la oferta por parte de los accionistas de Facebook, Microsoft logró adquirir el 1.6% de las acciones de la red social, alcanzando así su objetivo.
Influencia estratégica: Microsoft no tenía la intención de tomar el control total de Facebook, pero esta inversión le brindó una participación estratégica en una plataforma de rápido crecimiento. Esto permitió colaboraciones y acuerdos comerciales entre ambas empresas.

Este ejemplo ilustra cómo una OPA limitada puede ser utilizada por una empresa, en este caso, Microsoft, para adquirir una participación específica en otra empresa, Facebook, sin buscar el control total ni influir en su gestión.