Apertura

La apertura es el momento crucial en el que un mercado financiero comienza sus operaciones diarias. El horario exacto varía en cada bolsa de valores.

En otras palabras, la apertura del mercado es la hora en la cual inicia la jornada de negociación bursátil. En España, por ejemplo, es a las 9:00 am.

Los mercados financieros son dinámicos y están en constante movimiento. La apertura de los mercados es un momento clave que marca el inicio de la actividad de trading diaria.

Cada mercado financiero, como mencionamos previamente, tiene su hora de apertura específica, que varía según la ubicación geográfica y el tipo de activo. Por ejemplo, la Bolsa de Nueva York (NYSE) abre a las 9:30 am, hora local, que son las 3:30 pm, hora de España.

¿Por qué es importante la apertura de la bolsa?

La apertura de la bolsa es importante, principalmente, por los siguientes aspectos:

Volatilidad Inicial: La apertura a menudo es un periodo de alta volatilidad, ya que los inversores reaccionan a eventos económicos y noticias que ocurrieron durante la noche o durante el fin de semana.
Gaps de Apertura: Los gaps son diferencias significativas entre el precio de cierre de un activo y su precio de apertura. Estos gaps pueden ocurrir en la apertura debido a eventos inesperados y pueden ofrecer oportunidades de trading.
Liquidez: Durante la apertura, la liquidez en el mercado suele ser alta, es decir, hay muchos inversores realizando operaciones. Esto facilita la ejecución de órdenes de compra y venta.
Establecimiento de precios iniciales: Los precios de apertura de los activos financieros a menudo establecen el tono para la dirección inicial de los precios en esa sesión de trading.

Ejemplo de operativa en la apertura de la bolsa

Supongamos que un inversor está interesado en comprar acciones de una empresa tecnológica. El mercado de valores en el que cotiza esta empresa abre a las 9:30 am. Antes de la apertura, el inversor observa noticias positivas sobre la empresa que pueden impulsar su precio.

Cuando el mercado abre a las 9:30 am, el precio de las acciones de la empresa experimenta un "gap de apertura" significativo al alza, lo que indica una fuerte demanda inicial. El inversor decide comprar acciones durante la apertura y el precio de ejecución de cruce de la orden será bastante superior al de cierre de la jornada anterior por ese gap.

Efecto apertura

El "efecto de apertura" es un fenómeno interesante que ocurre cuando el precio de apertura de un activo es significativamente diferente del precio de cierre anterior. En ocasiones, este efecto puede ser explotado por traders intradía para obtener ganancias rápidas. Sin embargo, también puede ser un momento de alta volatilidad y riesgo.

Un ejemplo curioso es el Flash Crash de 2010, cuando durante la apertura del mercado de valores de EE.UU. el Dow Jones Industrial Average cayó repentinamente más de 1,000 puntos en cuestión de minutos debido a una serie de eventos algorítmicos. Aunque el mercado se recuperó rápidamente, este incidente destaca cómo la apertura puede ser un momento de extrema volatilidad y sorpresas inesperadas en el mundo del trading.

Subasta de apertura

Para entender cómo el precio de apertura es diferente al precio de cierre de la jornada anterior, debemos explicar en qué consiste la subasta de apertura.

La subasta de apertura es un periodo de negociación de 30 minutos en cada día hábil del mercado. Durante ese lapso, se reciben órdenes de compra y venta, pero no se llega a ejecutar ninguna operación.

Al finalizar estos 30 minutos previos, se ejecutan las órdenes. Así, el precio obtenido en la subasta de apertura, es el precio de apertura del mercado.

El precio de equilibrio de la subasta de apertura es calculado mediante un algoritmo. Este tiene como objetivo arrojar el precio al que se puedan ejecutar la mayor cantidad de órdenes de compra y venta.

Debemos tomar en cuenta que las órdenes enviadas durante esta subasta de apertura (que también se pueden modificar o cancelar) se ven influenciadas por noticias o eventos que se conocen antes de la apertura del mercado.

Otro aspecto a resaltar, para el caso español, es que toda la fase conocida como de preapertura se ve impactada por los hechos ocurridos en el mercado estadounidense durante la jornada anterior, así como por lo acontecido en los mercados asiáticos.

Recordemos que los mercados de Asia transcurren durante la madrugada europea, mientras que la bolsa estadounidense cierra cuando en Europa ya está avanzada la noche.

Por ejemplo, si por la tarde en Estados Unidos se conoce un dato económico, como el de la inflación o creación de empleo, esto tendrá un impacto en la subasta de apertura de la bolsa española del siguiente día.

¿Por qué existe una subasta de apertura?

La subasta de apertura existe para prevenir la alta especulación y volatilidad. De lo contrario, al inicio de la jornada bursátil se registrarían fuertes movimientos en los precios.

En ese mismo sentido, antes de la apertura oficial del mercado, existe un cierre aleatorio de 30 segundos. Esto evita, por ejemplo, que un gran inversor lance una orden con un precio muy diferente al del día hábil anterior y luego elimine la orden de forma imprevista.

Una operación de esa naturaleza podría distorsionar el precio y el ánimo del mercado. Si el precio lanzado por el gran inversor es notoriamente alto, esto podría generar, por ejemplo, una especulación al alza.

*Artículo escrito en colaboración con @miguel-arias.