Tras la locura vivida este año en los mercados energéticos en marzo, con los precios de petróleo y gas hundidos, y la demanda energetica por los suelos, poco a poco esta se va recuperando, y los inventarios bajando.
Esto y los recortes hechos por la OPEP, han llevado al barril de Brent por encima de 50, una barrera imaginaria importante.
El futuro parece mas claro con la noticia de la llegada de la vacuna contra el coronavirus, y aun asi, hay pequeñas exploradoras/productoras que siguen enormemente infrapreciadas.
Una de esas empresas es Jadestone Energy. La compañia se esta aprovechando de los assets que estan dejando las Majors al hacer la transicion a energias renovables en el sureste asiatico.
La empresa ha sido rentable incluso en los peores momentos. Y esto ha sido posible gracias a que produce crudo dulce ligero de alta calidad, y el mercado aprecia este tipo de petróleo ya que permite producir mucha gasolina al refinarlo.
Debido a ello los campos petroliferos de Jadestone Energy producen un petroleo mas caro que el Brent, el campo petrolifero de Stag produce a +11 sonbre el brent y el de Montara +6 .
Pero, antes de nada, veamos quien compone el board:
Este es Paul Blakeley, el CEO. Trabajo durante 20 años en Talismán Energy, si, aquella adquisición millonaria que hizo Repsol en 2014, en el pico alto de el precio de el oil. (Grandisima cagada por parte de los Españoles). Allí trabajó como responsable del sudeste asiático, por lo que conoce bien la zona y por lo que parece , tiene buena mano para las adquisiciones.
Quizá la peor parte es la baja participación que tiene el management en el accionariado.
Visto el management, podemos dar algunas claves de porque la empresa funcion bien. La primera es que mucha de la mano de obra que utiliza es low cost, ya que en gran parte proviene de paises como Indonesia y Malasia.
Con las majors vendiendo assets y con las economias del sureste asiatico en plena expansión luce muy bien.
Otra cosa que tenemos que tener en cuenta es que la posición financiera de la compañia esta saneada, y de hecho hay 80 millones en caja listos para hacer adquisiciones, tanto es asi, que este verano repartió un pequeño dividendo, y esto, tras reducirse el board un 25% el sueldo este año.
Pero, llegados a este punto, expongamos los assets:
LEMANG (on shore) : activo situado en Indonesia, adquirido este año por alrededor de 12% . Pendiente de desarrollo . 90% de interest de Jadestone, el otro 10% es de las autoridades locales. 2C resource 17.2 mm boe . Estimado 30% de recursos en gas. El CAPEX que se tendra que invertir es alrdedor de 90m de dolares. Se espera que este acuerdo se cierre totalmente a principios de 2021. La producción que estiman seria de 5000 barriles/dia.
MAARI (off shore): Situado en Nueva Zelanda, 69% de interest para Jadestone. Operado por una joint venture. Se trata de una plataforma de gatos autoelevadora. 2P reservas de 13.9 mm bbls of oil . Producción actual 4000-4500 bbls/d de crudo premium. Ahora es operada por una joint venture, pero Jadestone deberia pasar a ser operator en Q1 de 2021.
STAG: (off shore) : La zona fue desarrollada mediante una plataforma fija con gran capacidad de explotacion. Mediante una tuberia lleva la produccion a un barco que la va llevando a costa. 100% de interest para Jadestone. Son pozos que llegaron a su peak en 2000 y ahora producen apenas 3000 barriles/dia. Esta previsto hacer más drills en la zona el proximo año. Se espera que hasta 2024 la producción se pueda mantener fácilmente.
MONTARA: (off shore): 100% interest. Actualmente tiene una producción que no llega a 10000 barriles diarios. Se explota a través de una plataforma fija. En realidad se trata de 3 licencias que juntas suman 2P de 28,2 MMbbls. Hay mucha actividad futura programada en estas licencias, incluida seismica 3D. Se prevee construir otra plataforma y hacer mas drills (2), cada uno de ellos produciendo alrededor de 3000 barriles/ dia.
VIETNAM: Pozos marinos off shore, cuyo desarrollo ha sido diferido debido a la coyuntura actual. Se trata de gas que iria a venta local.
Con una producción para 2021 de entre 12000-15000 barriles diarios y un breakeven de 35 dólares. Cotiza a poco mas de 300 millones de dólares, asi que haced vuestras propias estimaciones, se va a quedar realmente barata
