#97: Charlie Munger: Legado de un inversor polímata con Pablo Martínez Bernal

Absolutamente de acuerdo y muy bien explicado. Pasó algo parecido con las punto com. Que si Buffett se había vuelto anticuado. 

Buen capítulo, y buena respuesta. Gracias. 

Ipar, sí, Pablo es un grande con el que siempre es un placer conversar y contrastar ideas. Yo lo descubrí en una cena de la Rankia Funds Experience 2017 en Valencia donde el azar nos sentó juntos en la misma mesa. Hace ya unos años Pablo decidió salirse de todas las redes sociales como un experimento y como le gustó el resultado en su vida personal ahí sigue, por eso le agradezco especialmente que haya sido generoso para grabar este episodio homenaje conmigo.

Joaquim, muchas gracias, una vez más, por tus generosas palabras y por tomarte el tiempo de compartir tus reflexiones sobre el podcast aquí. Me alegra saber que Charlie Munger también es un referente para ti.

Coincido plenamente contigo en que más allá de su destacada trayectoria como inversor, son sus valores personales, su actitud hacia la vida, su amplitud de miras y su insaciable sed de conocimiento lo que realmente lo distingue. Además, como comentas, su modestia y falta de afán de notoriedad son cualidades que lo hacen aún más admirable.

Un abrazo

Fue una enorme pérdida para la Comunidad Financiera en Twitter la marcha de esa plataforma de Pablo Martínez Bernal. Un tipo cercano y con enorme talento

Tengo a Munger como un referente, por mucho de lo expuesto en este interesante y muy ameno podcast, que se me hecho corto. Bueno, tanto, como corto tampoco. Más allá de su valía como inversor, esos valores que ya apuntas en el sumario y que practicó realmente, su actitud en la vida, su amplitud de miras y sed de conocimiento, al tiempo que su poco afán de notoriedad. A riesgo de reiterarme excesivamente con algún otro comentario y sin que ello pueda considerarse minusvalorar a Buffet, creo que el mayor (o uno de los mayores) aciertos de Buffet fue aceptar el consejo de Munger sobre la no escalabilidad del modelo de inversión que seguía hasta ese momento, olvidarse de las colillas y buscar la calidad. Y tenerlo como mano derecha. 

Gracias y salu2

Entender, como hacen Munger, Buffett y muchos más, que activos como el oro y el bitcoin carecen de valor intrínseco y no generan flujos de caja ni rendimientos productivos por sí mismos y por ello hay que descartarlos como inversión es bastante sencillo. Y tiene sentido para los que no se quieren salir de su círculo de competencia y sus convicciones. Hay mucho donde elegir para invertir.

Lo que planteamos en el episodio es que una mente abierta intelectualmente puede reflexionar que el “valor” de un activo puede ir más allá de su capacidad de generar rendimientos económicos, incluyendo la utilidad como buen depósito de valor debido a su escasez, los efectos de red o las propiedades tecnológicas de descentralización y no confiscabilidad. 

El oro, por ejemplo, ha servido históricamente como reserva de valor durante milenios y su aceptación social y cultural es un factor clave para su valoración aún a día de hoy. 

Lo apasionante del mundo de la inversión, como compruebo con cada persona que converso en el podcast, es ver como gente inteligente tiene opiniones diferentes sobre el mundo y como no existe una única estrategia para ganar dinero invirtiendo. Y pasa lo mismo dentro de la inversión en acciones, con inversores Value que piensan que valoraciones de empresas como Tesla o Amazon (especialmente hace algunos años) no tenían ningún sentido.

Pero igual como Munger convenció a Buffett de que cambiara el marco mental de inversión que tenía de su maestro Graham en 1965 (cuando tenía 35 años) hay que plantearse de vez en cuando si todas nuestras premisas tienen sentido o pueden cambiar en el tiempo. En cualquier caso, que cada uno invierta en lo que crea que entiende y tenga la convicción suficiente, hay muchas formas de ganar dinero a largo plazo.

Divertidísimo el intento de explicar en qué se equivoca Buffet y Munger. respecto a oro, bitcoins y cualquier otro activo que no poseen un valor intrínseco que soporte su valoración, ya que no generan por sí mismos riqueza, sino gastos de almacenamiento (en el caso del oro) y su apreciación sólo depende de que alguien esté dispuesto a pagar más, sin ninguna razón value que soporte apreciaciones futuras ¿Y no os planteais que quizas si no entedéis esto,  no es que Buffet y Munger estén equivocados, sino que no habéis entendido lo más relevante sobre las enseñanzas de Munger y Buffet?.  Muchas gracias en todo caso por el podcast, lo he disfrutado y me he reído mucho.