Warren Buffet explicando la crisis; (más o menos).

Cómo adaptar a las instituciones:

-Banca de depósitos unidos a banca de inversion facilitan la propagación de crisis entre mercados y pérdidas para ahorrantes. Deben separarse.
-Encajes legales menores de 100% facilitan la creación de activos tóxicos en banca privada. La solución es subir el encaje a 100% o nacionalizar los bancos que producen utilidades.
-El gobierno debe subir los impuestos a los bancos.
-Los que causaron la crisis deben ir a la cárcel.

Eso sale del análisis de la manera en que funciona la macroeconomía. Por supuesto, los banqueros no quieren eso, y prefieren que la adaptación sea que los españoles se vuelvan más pobres, lo que macroeconómicamente significa que absorban los déficits. Es que en macroeconomía no hay almuerzo gratis, y alguien debe pagar la cuenta, y los bancos no quieren pagar la fiesta que organizaron.

Sabes que compartimos el mismo enfoque
pero insisto la crisis es compleja porque----> las instituciones supranacionales no estan adaptadas al entorno actual, si las instituciones no funcionan bien, si no estan bien organizadas, si no aceptan criticas, nuevos enfoques, como van a controlar, regular o pedir responsabilidades ? como evitaran otra crisis ?

En este informe de la Oficina de Evaluación Independiente (OEI), que controla la labor del Fondo Monetario Internacional señaló en un informe Desempeño del FMI en el período previo a la crisis financiera y económica: La supervisión del FMI entre 2004-2007, en las paginas 26 y 27 podemos ver los problemas de este tipo de organizaciónes, que demuestran de la necesidad de aplicar los nuevos avances en economia institucional, requisito previo y necesario para una buena gobernanza.

http://imf-ieo.org/eval/complete/pdf/01102011/Crisis_Main_Report_SPANISH.pdf

La crisis no es tan compleja.

Unos banqueros se ponen a prestar dinero como si lo regalaran, y luego no pueden cobrarlo, la crisis se pasa a través de los derivados a otros mercados gracias a la abolición de la ley Glass-Steagall que separa banca de depósitos y banca de inversión, y los derivados empiezan a causar la quiebra de bancos.

Entonces los bancos desconfían entre ellos y no se prestan, lo que lleva al congelamiento del crédito y comienzan los despidos en empresas que sufren falta de liquidez porque no se financia el capital de trabajo.

Entonces para endulzar la crisis, el gobierno se endeuda para sostener (no reconstruir) con gasto lo que los banqueros destruyeron, y premian a los banqueros con un rescate bancario y luego con QE. El resultado es una crisis fiscal. Evidentemente atender la crisis fiscal no es la solución a todo, sino una parte del problema generado en la última etapa.

Ayudaría mucho que metieran a los banqueros a la cárcel. Es que si no se eliminan las causas que causaron la crisis, se podría repetir de nuevo.

Crisis compleja: (1)Teoria Deuda- Deflación + (2)Teoria Austriaca + (3) Desequilibrios Globales + (4) Recesion de Balance
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La teoría de la debt-deflation (1) fue formulada en los años 30 por el economista americano Irving Fisher

Esta teoría - Deuda- Deflación , indica que solo con medidas fiscales no es suficiente para salvar a la economía de la depresión, la única manera efectiva es reactivar los créditos financieros.
(Reactivar los creditos para reactivar empresas que creen valor, que creen trabajo, no solo para tapar agujeros de los bancos y cajas)

Esta teoría de Fisher fue formulada para explicar la Gran Depresión y otras crisis financieras anteriores, en las que el simultáneo intento de muchos deudores por ahorrar para hacer frente a las elevadas deudas contraídas durante una fase previa de euforia provoca una caída general de precios ("deflación") que aumenta el valor real de las deudas lo que, al hacer su pago todavía más gravoso, agrava aún más la recesión.

-Ese proceso acumulativo puede llevar a una paradoja que Fisher formuló así:
"Cuando el sobre-endeudamiento es tan grande que la caída de los precios es más rápida que el de reembolso [de deudas], el esfuerzo colectivo por reducir deudas nos hundirá más en el endeudamiento") o dicho de otra forma:
"The more the debtors pay, the more they owe" ("Cuanto más pagan los deudores, más deben [en términos reales]").

La teoría de Fisher es congruente con otra célebre explicación de las depresiones -la "Teoría Austríaca del Ciclo Económico" (2), cuyos principales autores fueron Von Mises y su discípulo Hayek- que las concebían como resultado de una previa sobre-inversión impulsada por la expansión del crédito bancario y un tipo de interés demasiado bajo.

También es compatible con la "Hipótesis de la Inestabilidad Financiera" del post-keynesiano Hyman Minsky, para quien en las etapas de bonanza prolongada se minusvaloran los riesgos y se siembra la semilla de la posterior crisis...

De tales concepciones se hicieron eco en la presente década (1987) Claudio Borio, William White y otros economistas del Banco de Pagos Internacionales de Basilea (BIS), que alertaron -con poco éxito- de que la prolongada e intensa expansión del crédito y del precio de la vivienda y de otros activos que se estaba produciendo en muchos países industrializados era insostenible y llevaría, en su momento, a una crisis financiera, pudorosamente descrita como un unwinding of financial imbalances ("corrección violenta de los desequilibrios financieros").

A diferencia de los teóricos de la Escuela Austríaca -que durante la Gran Depresión de los años 30 propugnaron que las autoridades se mantuvieran pasivas ante la crisis, pues ésta era la saludable e inevitable "purga" de los excesos previos e inversiones equivocadas-, Fisher se mostró partidario de la adopción de medidas que frenaran la deflación y evitaran "the so-called natural way our of depression, via needless and cruel bankruptcy, unemployment and starvation" ("la llamada solución natural de la depresión, mediante una cruel e innecesaria quiebra, desempleo y hambruna"). Por eso, elogió las medidas de "reflación" impulsadas por el presidente Roosevelt. Lord Robbins, un economista británico discípulo de Hayek, reconocería años después el error de la Escuela Austriaca al propugnar la pasividad frente a la Gran Depresión: era "como - no envolver- en mantas a un borracho que se cae en un estanque helado aduciendo que el accidente obedecía a un acaloramiento excesivo".

Los Bancos Centrales evitan que el problema del sobre-endeudamiento se agrave e incluso, al estimular la actividad económica, contribuyen a aliviarlo parcialmente; pero, por desgracia, la política monetaria por sí sola no elimina la raíz del problema, que está en la falta de confianza que suscita un nivel de endeudamiento que, iniciada la crisis, se juzga excesivo. De ahí que las crisis económicas vinculadas a crisis financieras -como la que estamos viviendo en todo el mundo desde 2007-sean más profundas y prolongadas de lo normal, y exijan remedios extraordinarios.

Las crisis de los modos de regulación son procesos con una duración mayor a la del ciclo corto, cuyo rasgo distintivo es la incertidumbre respecto a su desarrollo y a su salida. Se trata de procesos contradictorios, mediante los cuales los sistemas productivos y financieros son reestructurados.

http://www.expansion.com/accesible/blogs/conthe/C6/51654.html

Esta reestructuración abarca las relaciones internacionales entre los sistemas productivos dominantes (de los países desarrollados)

Los paises sin crecimiento y con subida de precios (inflación, subida de m.p. subida de energia) pueden entrar en una complicada espiral de estanflación que complicara una mas la salida de la crisis

y ...

------> Desequilibrios globales (3)

------> Recesion de Balance (4)

Mi secuencia de la cadena:

--->Déficit guerra Vietnam --->Derogación Nixon acuerdos B.W (15 de Agosto de 1971. El dólar deja de estar pegged con el oro a 35$/oz.) --->crisis energética - acuerdos geoestratégicos -petrodólares ---> Creación del G-2 (con el acople economías de China-Usa, deslocalizaciones, productos mas baratos que enmascaran la inflación, con la huida de la industria financiera de USA, así USA puede seguir con su déficit comercial porque como contrapartida se financia con China via la compra de dólares, apoyo a las gemelas FM y FM, derogación ley Glass Steagal en la época de Clinton, lobbies de presión, puerta rotatoria W.S, apoyo de derivados y otros productos tóxicos asegurados por aseguradoras, exceso de apalancamiento) - ->Crisis asiática 1987–> Acciones del FMI en Asia –-> a desequilibrios mundiales -->No aplicar propuestas del BPI para evitar posteriores crisis –>deflacion década perdida Japón --> Burbuja de crisis dot.com 2000 —> Necesidad de Salvar fondos de pensiones -->Bajada de tipos de interés para volver a incentivar la economía y el consumo después de la pérdida del “efecto riqueza” de la burbuja tecnológica + financiación Guerra de Irak + Gasto público + Expansión de derivados financieros --> Fiesta total eufórica de la “economía de casino”, no la real -> Titulaciones a ninjas, convertir los pisos en productos financieros-burbuja inmobiliaria —> Tasaciones y redes clientelares–promotores.-bancos-políticos--> Globalización financiera sin control, paraisos fiscales --> Desigualdad de renta, incentivos perversos, salarios muy desiguales, caída de la clase media --> Empresas de refinanciación de deudas–->Empieza la subida del oro de 700 $/oz. (2006) a los 1400 $/oz. (En 2010) --> Crisis Bancaria USA, espoleta Lethman Br. -2007–-> Colapso mercado mayorista entre bancos >Contagio al resto de las economías-Contracción del crédito -- Recesion de balance --> Rescate Bancario vía inyección de Masa Monetaria–> Endeudamiento exponencial del Fisco USA–-> Monetización del déficit para financiarlos> Depreciación del $ para equilibrar balanza comercial y también reducir la deuda publica –-> Sumado al exceso de liquidez hace que el mercado de Materia Primas (que cotiza en $) se dispara para compensar la depreciación del $ y al exceso de demanda de bienes para colocar los nuevos $ metidos en circulación—> Erróneo diagnostico de la magnitud de la crisis --> Efecto expulsión-acaparan los créditos el estado -->Medidas keynesianas mal aplicadas, para salvar bancos no para crear empleo que es lo que defendía Keynes --> Creación de dinero de la nada para salvar sistema financiero de los países desarrollados --> Caída de la demanda y de la producción- aumento de paro- morosidad--> Caso de Islandia-Grecia-Irlanda --> Tensiones proteccionistas-Tensiones de guerra de divisas-devaluaciones competitivas, se acentúan los desequilibrios globales --> Sigue la incertidumbre sobre la verdadera situación bancos-pruebas stress --> G-20 - FMI.BM.OMC organizaciones lentas y caducas- FMI asume culpas ---> Inflación de precios de MMPP y alimentos en los países subdesarrollados --> Revueltas sociales -->Incremento del precio del petróleo -->Más Inflación-estanflación --> Subida de tipos de interés --> Encarecimiento de préstamos y créditos --> Disminución del poder adquisitivo de consumidores y disminución de inversiones empresariales --> Menor consumo y menor inversión -->¿ punto de inicio? -->< Nuevos Acuerdos B.Woods >

Tomas, te recomiendo leer todo el informe de la Oficina de Evaluación Independiente (OEI), que controla la labor del Fondo Monetario Internacional, ademas del Anexo 6: Informes anteriores a la crisis Conclusiones/recomendaciones de anteriores informes y evaluaciones (informes anteriores del 1995-2005 preveían la crisis actual) y del Anexo 2 ex-post. Factores que contribuyeron a la crisis.
-Desempeño del FMI en el período previo a la crisis financiera y económica.
La supervisión del FMI entre 2004-07 -10 de enero de 2011-
http://imf- ieo.org/eval/complete/pdf/01102011/Crisis_Main_Report_SPANISH.pdf

Este abuelete es mucho abuelete.
Sus cartas a los inversores son verdaderas obras de arte, en el mundo de la inversión.Mucho sentido común, verdaderas lecciones para la vida del inversor.
Me recuerda a mi abuelete......sin la cartera,claro está.
Larga vida a las ideas de inversión de Warren.
Me gustan.
Disfruto.
Y además gano con ellas.
Por tanto funcionan.No son las únicas.

La causa de la crisis fue que se premió el fracaso. En lugar de dejar que el capitalismo persistiera (el que lo rompe, lo paga) se premió el fracaso y se subsidiaron las pérdidas de los fracasados. Ahora todo el mundo quiere que mamá gobierno le subsidie su empresa fracasada. Y eso ha convertido a EUA en un "bailout nation".

La solución es hacer que los que causaron la crisis la paguen, y mandar a la carcel a los que fueron rescatados, como hicieron con Madoff.

El problema es que creo que Buffet hablaba de LA CRISIS DEL SISTEMA FINANCIERO....

Esa que SÍ se tapó, (porque de solucionarse.... vamos... ni de coñas).

yo también creo que el libre mercado es la mejor opción, ¡donde exista!.

El problema es que no siempre es posible, y es un grave error confundir libertinaje con liberalismo.

O sea, lo que dijo Buffet en dos platos fue: "si tienes un monopolio, genial. Pero si tienes una empresa que compite, eso es terrible". ¡¡Viva el monopolio!!

Si la causa de la crisis es la ausencia de monopolios, entonces la causa de los huracanes son las corridas de toros, y la causa del calentamiento global es el aumento de la piratería.

Lo que me extraña es que la gente siga pensando que lo mejor es el libre mercado cuando las matemáticas mas basicas dicen lo contrario, ejemplo: vete al banco con 100€ y te escupirán si les pides que te den intereses, vete al banco con 100M€ y te tratarán como un marajá a parte del rédito dinerario. El libre mercado solo existe cuando los actores tienen el mismo poder adquisitivo es decir solo existe en la teoría y algunos casos prácticos se pueden acercar a la teoría.

Por no hablar ya de lo que dice Ayaxtelamon de las fusiones...

Los empresarios siempre hablan del mercado pero todos intentan zafarse de el. Todo está orientado a vender por encima del valor de marcado, una marca no pretende más que eso. Las grandes megacompras o megafusiones, tan alabadas por la bolsa y el mercado, no solo pretenden reducir costes si no zafarse del mercado reduciendo competencia y por lo tanto tener mayor poder, y no solo de poner los precios. En la actualidad muchos estados no pueden ni toser a las grandes corporaciones que operan en ellos.