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Blog de Francisco Llinares Coloma

Inauguración del nuevo mercado electrónico de renta fija SEND

Autor Francisco Llinares

11/05/2010

El volumen contratado en el primer día fue cero euros, pero os garantizo que a partir de ahí sólo puede ir al alza.

Aquí podéis ver las posiciones de compra/venta con alrededor de media hora de retraso

De momento han puesto a cotizar las autopistas y muy pocas emisiones de bancos y cajas.

Como dije cuando anunciaron su puesta en marcha, puede que se cree este mercado como escaparate de transparencia y luego no cotice casi ninguna emisión.

Puede que haya interés por algunas partes interesadas en dejar morir este mercado de aburrimiento, pero creo que los inversores españoles no deberíamos permitirlo. Si vemos que en el corto plazo no se admite una cantidad apreciable de emisiones en este mercado, es nuestra obligación hacer presión a los organismos “competentes” para que, ya que se han marcado el farol de poner en marcha un mercado trasparente, que asuman las consecuencias y pongan a cotizar en él todas las emisiones posibles.

Pido ayuda a los lectores que estén más versados en la legalidad vigente para que propongan métodos de presionar a las “autoridades” y que este mercado sea un mercado de renta fija de verdad. Si en un plazo razonable vemos que el mercado necesita respiración asistida, debemos tener preparadas las botellas de oxigeno para no dejarlo morir. Así, la próxima vez se lo pensarán más antes de alardear de transparencia.

Estoy haciendo gestiones para ver qué entidades están dispuestas a poner órdenes en este mercado. En pocos días haré el resumen. De momento ya tengo una negativa, pero todo se andará.

A continuación pongo unos ejemplos de emisiones que deberían cotizar en este mercado y tenemos que intentar que lo hagan. Cualquiera de los lectores que conozca alguna emisión que le parezca interesante que la ponga en comentarios.

Es conveniente que tengamos la lista de todas las emisiones interesantes, para meterlas a cotizar en este mercado el primer día que pongamos a uno de los nuestros en la poltrona de mando.

Espero vuestras sugerencias y sobre todo vuestra colaboración.

PART. PREF. TELEFÓNICA

30/12/2002 ISIN USU87942AA33

2000 MILL DE EMISIÓN NOMINAL DE 1000 EUROS

HASTA 30/12/2012 EURIBOR A 3 MESES MÍNIMO 4.25 TAE

A PARTIR DE ESA FECHA EURIBOR A 3 MESES MÁS 4%

PAGADEROS 30 DE MARZO, JUNIO, SEP, DIC

TELEFÓNICA PUEDE AMORTIZAR A PARTIR DEL 30/12/2012

PART. PREF. UNIÓN FENOSA

20/05/2003 ISIN USU90716AA64

600 MILLONES EMISIÓN NOMINAL DE 25 EUROS

HASTA EL 20/05/2013 EURIBOR A 3 MESES MAS 0.25 MÍNIMO 4.25 TAE

A PARTIR DE ESA FECHA EURIBOR A 3 MESES MAS 4% TAE

PAGADEROS 20 DE FEBRERO MAYO AGOSTO NOVIEMBRE

PUEDE AMORTIZAR A PARTIR DEL 20/05/2013

PART. PREF. ENDESA

MARZO 2003 ISIN USU291871080

1500 MILLONES EMISIÓN NOMINAL 25 EUROS

HASTA EL 28/03/2013 EURIBOR A 3 MESES MÍNIMO 4%TAE

A PARTIR DE ESA FECHA EURIBOR A 3 MESES MAS 3.75 TAE

PAGADEROS 28 DE MARZO, JUNIO, SEP, DIC

PUEDE AMORTIZAR A PARTIR DEL 28/03/2013

PART. PREF. REPSOL

MAYO 2001 ISIN KYG7513K1379

1000 MILLONES EMISIÓN NOMINAL 1000 EUROS

HASTA EL 30/06/2011 EURIBOR A 3 MESES MÍNIMO 4%TAE

A PARTIR DE ESA FECHA EURIBOR A 3 MESES MAS 3.50 TAE

PAGADEROS 30 DE MARZO, JUNIO, SEP, DIC

PUEDE AMORTIZAR A PARTIR DEL 30/06/2011

PART. PREF. REPSOL

DIC 2001 ISIN KYG7513K1452

2000 MILLONES EMISIÓN NOMINAL 1000 EUROS

HASTA EL 30/12/2011 EURIBOR A 3 MESES MÍNIMO 4%TAE

A PARTIR DE ESA FECHA EURIBOR A 3 MESES MÁS 3.50 TAE

PAGADEROS 30 DE MARZO, JUNIO, SEP, DIC

PUEDE AMORTIZAR A PARTIR DEL 21/12/2011

OBLIGACIONES SUBORDINADAS DE MAPFRE (LOWER TIR 2)

CÓDIGO ISIN ES0224244063 - Nominal de 50.000 euros

Vencimiento 24 de Julio del 2.037

Interés anual del 5.921%

Puede amortizar en Julio del 2017. Si no lo hace, tendrá que pagar el euribor a 3 meses más 2.05

BONOS SENIOR DE OBRASCÓN – HUARTE –LAÍN

CÓDIGO ISIN XS0299486745 - Nominal de 50.000 euros

Vencimiento 18 de Mayo del 2.012

Interés anual del 5 %

Si baja del rating de Moodys de Baa3, tendrá que pagar un 1.25% más de interés anual, y si le suben el rating, ese 1.25% lo pagará de menos.

PART. PREF. SOS CUÉTARA

ISIN ES0130124003

300 MILL DE EMISIÓN NOMINAL DE 50.000 EUROS

HASTA 20/12/2016 EURIBOR A 3 MESES MAS 2.50%

A PARTIR DE ESA FECHA EURIBOR A 3 MESES MÁS 4%

Último precio 27%

PART. PREF. SOL MELIÁ

ISIN KYG8259W1033

106 MILL DE EMISIÓN NOMINAL DE 100 EUROS

HASTA 29/04/2012 EL 7.80% ANUAL – 8.03% TAE

A PARTIR DE ESA FECHA EURIBOR A 3 MESES MÁS 5% - ¡OJO! Mínimo 12.30%

Último precio 75%

en respuesta a Clausewitz
-

#20

12/05/10 19:52

Pero primero ha de confirmar la entrada en primaria bajista y luego operar cuando la cuarta se vuelve favorable no?

saludos
en respuesta a Iparra
-

#19

12/05/10 18:21

Iparra,

sí es una buena idea que estoy explotando ahora mismo, pero vigila las vueltas!

Llinares nos enseñó una muy buena técnica: entrar cuando la cuarta se vuelve faborable con las tendencias superiores... operando semanalmente.
en respuesta a Nerua
-

#18

12/05/10 17:53

El pedrusco es el Almanzor.

Y por supuesto, todo el día en la oficina, para eso he pedido una secretaria.
en respuesta a Clausewitz
-

#17

12/05/10 16:14

Si, esa pinta tiene también el EUR/GBP.
Yo lo comentaba como posibilidad de comprar algún put o alguna combinación de puts.

S2
en respuesta a Clausewitz
-

#16

12/05/10 16:08

Eso parece:

https://es5.it-finance.com/secure/BankinterNew/showimage.phtml?id=12736660764008

que miedo.....
en respuesta a Iparra
-

#15

12/05/10 14:05

Eso parece Iparra. Igual le pasa al EUR/GBP. No te parece?

Pobre euro que se nos va... tanto darle a la máquina de hacer billetes. Esto es lo que pasa.

Nosotros seguiermos siendo Ventajistas pase lo que pase.

s2
C
#14

12/05/10 13:27

¿Está el eur/usd a punto de entrar en primaria bajista?

S2
#13

12/05/10 12:19

PART. PREF. SOL MELIA - ISIN KYG8259W1033

¿Como es posible que sean tan rentables? ¿Está muy jodido SOL MELIA?

Podría ser una inversión interesante, ¿Como lo veis?

SL2
#12

12/05/10 09:24

Francisco, ahora si que creo sería interesante un comentario tuyo sobre el gráfico de la 5ª dimensión que está haciendo el trigo_maiz de Julio.

Aunque a estas horas aún no aparece actualizado en el ETChart el cierre de ayer, día 11/05, la divergencia entre 3 de los cortes temporales y los otros tres, ¿qué nos está diciendo?, y ¿Qué decisiones podría ayudarnos a tomar?
en respuesta a Aymara
-

#11

12/05/10 01:11

Por mi contratado, reúnes las características. Pero deberás bajarte del pedrusco ese donde llevas tanto tiempo instalado como un tótem, e ir a la oficina todos los días. Eso es innegociable ¿Estas dispuesto?
#10

11/05/10 23:32

Para la poltrona yo doy el perfil, no tengo ni idea de renta fija, hago lo que me digáis, el sueldo lo prefiero de 100.000€ más bonus. Quiero una secretaria, me da igual que sea rubia o morena (tampoco excluyo a las pelirrojas). Coche, a poder ser familiar.
Los demás extras los dejo en vuestras bondadosas manos.

Un saludo de vuestro más servil empleado.
#9

11/05/10 22:29

Pero....ahora no es momento de renta fija no??

saludos
#8

11/05/10 22:23

Saludos a todos!!!!

Cuanto tiempo que no escribía, pero os he seguido en la sombra, como no hacerlo... sufriendo con los granos y las carnes, pero viendo la luz al final...

En fin que estoy escuchando a Ziggy Stardust y he visto un gráfico del que se ha hablado y que puede empezar a tener buena pinta. Aquí os pongo el recordatorio:

http://futuresource.quote.com/charts/charts.jsp?s=%3D%27QED%208!%27%20*7500-%27QTY%201!%27*1000&o=&a=D&z=800x550&d=HIGH&b=CANDLE&st=

Voy a investigar para tener el histórico: cualquier ayuda se agradece... habrá que desenpolvar el post donde se hablaba de esto para ver como meterle mano: cualquier ayuda se agradece...

Saludos a todos y muchos éxitos aunque con Francisco al frente de la nave es díficil que eso no suceda...
en respuesta a Oyechata
-

#7

11/05/10 21:37

Es posible que no haga falta presionar para que acaben cotizando muchas preferentes en este mercado. Porque es posible que pronto veamos muchas preferentes en él. A ver qué os parece mi razonamiento:

No creo que sea casualidad que se cree este mercado justo después de haber inundado a los jubilados y ahorradores de preferentes al 100%.

Imagino, que antes de que obligen a los bancos que se las vendieron a recomprarselas al 100% si la cosa se pone "fea", intentarán hacerlas cotizar en este mercado para que los mismos jubilados y ahorradores que tengan prisa en recuperar su dinero, se las vendan ellos solitos a precio de mercado... y que nadie pueda echarle la culpa al banco por no querer vendérselas.

Así los bancos se lavan las manos. Y como los precios bajarían mucho, estos mismos bancos podrían acabar recomprándolas por debajo del precio de su emsisión.

Jugada Maestra... para los bancos claro, no para los jubilados y ahorradores.
#6

11/05/10 21:20

A mi este mercado me interesa mucho, si se puede invertir en plan deposito de 1 o 2 años con alto interes y con cierta liquidez es estupendo. Evidentemente con altos riesgos de quiebra de empresas, pero si hay liquidez en el mercado son buenas opciones para invertir dinero y no en los raquiticos depositos de los bancos.
#5

11/05/10 20:55

Francisco, cómo ves ponerse corto del spread GEZ11-GEZ12. Parece que también le ha salido una joraba como en https://www.rankia.com/blog/llinares/364641-alisando-curva-intereses-dolar
Esta vez parece que tiene doble techo en vez de HCH:
Spread GEZ11-GEZ12
#4

11/05/10 20:06

A ver si me aclaro, en las de sol melia se compran al 75% es decir, compras 7500 euros y si amortiza en 2012 te dan 10000 €. un 25% en 2 años más aparte los intereses del 7,8%, y si no amortiza un minimo de 12,3%??? a partir de 2012? joder que pasada....si no quiebra claro.

saludos
#3

11/05/10 20:04

¿Alguien sigue la empresa Sol Melia? No parece un sector muy bueno durante la crisis, aunque si sobreviviesen casi seguro que amortizarian en 2012 (2 años), aun no pagando el cupón, es un 33% en dos años.
Por si alguien quiere mirar el folleto, lo del 12,3% está en la pag 11. (tambien puede ser 0% durante muchos años..)

Lo de poner uno de los nuestros en la poltrona de mando es disparar muy alto.. ¿Ves alguna posibilidad de que no quieran todo el pastel para ellos solos?

Saludos
Nuevo
#2

11/05/10 19:55

Buenas tardes,
¿Como se podría empezar a operar en este mercado?
Muchas gracias.
#1

11/05/10 19:05

Emisiones interesantes podrían ser estas:

http://www.aiaf.es/aiaf/fichaISIN.cir?isin=ES0115006001

http://www.aiaf.es/aiaf/fichaISIN.cir?isin=ES0213790001

Por cierto, he estado mirando la emisión que publicas de Sol Meliá y en el pantallazo de la AIAF POR ERROR aparece un diferencial de 0,05% no del 5% que publicas, en el folleto de emisión efectivamente aparece el 5%

http://www.aiaf.es/aiaf/fichaISIN.cir?isin=KYG8259W1033

Saludos