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Como seguimiento de la estrategia  Venta permanente de puts del VIX

Voy a optimizarla vendiendo puts semanales. Vender puts de los contratos semanales debería aportar algunas ventajas:

  • - Los puts semanales los pagan mejor, pues al estar más cerca del vencimiento, con la curva en fuerte contango, el subyacente está más barato y el precio del put más caro.
  • - Se operará más, debido a que por alguna extraña razón hay más semanas que meses.
  • - Se aprovecha mejor la caída del precio de la prima por el paso del tiempo, que en los últimos días pierde la mayor parte de su valor.

La estrategia general sería la siguiente:

Se ponen las órdenes siguientes en los puts de las primeras dos o tres semanas que están a punto de vencer. En estos momentos sería el 21 de febrero, el 1 de marzo y el  7 de marzo.

Vender 1 put de precio de ejercicio 12.50 a 1.10 (precios a los que estaban ayer).

Vender 1 put de precio de ejercicio 12.50 a 1.25.

Vender 1 put de precio de ejercicio 12.50 a 1.40 (precio que hizo ayer el put que teníamos vendido un rato antes de vencer).

A medida que vayan entrando ya iremos comentando la jugada.

 

ACLARACIONES PARA ALGUNOS LECTORES QUE ME HAN CRITICADO EN LOS COMENTARIOS DEL POST ANTERIOR DEL VIX

Hubo un lector que pensó que me había equivocado en lo que había escrito en dicho post, y le pareció oportuno hacer el tipo de crítica habitual en la que no se aportan soluciones ni se expone alguna manera diferente de hacer las cosas. O sea, la clásica crítica destructiva a toro pasado con aires de suficiencia.

Le indiqué amablemente que no debería criticar temas que desconocía totalmente, pues corría el riesgo de hacer el ridículo. Pero en vez de dejar correr el asunto, se sumaron más lectores al grupo que estaba exponiendo su ignorancia sobre el tema.

Como una obra de caridad cristiana voy a aclararles algunos detalles que desconocían y que les llevaba a hacer el ridículo. Esto lo hago por su bien, para que no pasen vergüenza si sale el tema delante de amigos y familiares, pues aquí en el blog hacer el ridículo es más llevadero, ya que se critica desde el anonimato, pero si eso ocurre en persona, puede que a alguien le saquen los colores.

Como los críticos pensaban que me había equivocado debido a que el VIX bajó de 10, les voy a aclarar los siguientes puntos:

1 - Supongo que su confusión vendría de la siguiente frase que escribí en el post y que vamos a analizar a continuación. "RECOMENDACIÓN: los que vayan a operar deberían informarse de los motivos fundamentales que provocan que el VIX nunca baje de 10".

¿A qué se refiere esa frase? Clarísimamente a lo que se puede constatar que siempre ha pasado, nunca se puede tomar como una afirmación de que en el futuro nunca pasará. Ahí el presente de subjuntivo de que "nunca baje de 10" es un presente atemporal, que se dice gramaticalmente, no se refiere al presente actual, y eso lo entiende todo el mundo, aunque haya estado distraído en muchas clases de gramática (como es mi caso). Claramente se refiere al pasado, a lo que podemos constatar, por lo que ese presente equivale a un pasado, a "nunca ha bajado".

Ejemplo: "don Apapucio nunca gana dinero", no necesariamente afirma que en el futuro no pueda cambiar y empezar a ganar. Incluso si hoy empieza a ganar ya consistentemente (presente), la frase es correcta gramaticalmente, pues se refiere exclusivamente al pasado.

2 - El día 1 de febrero el índice VIX estaba a 11.50, se produjo una noticia de las que hace que los creadores de mercado retiren sus posiciones unos minutos hasta que analizan el alcance de los nuevos acontecimientos. Es de suponer que media docena de incautos en todo el mundo se quedaron sin garantías debido al movimiento de los mercados, y a algunos de ellos el broker les liquidó algunas opciones que tenían compradas al peor precio del año, pues las horquillas estaban exagerada e inusualmente abiertas. El VIX anotó la volatilidad de esas pocas operaciones, que resultó ser de 9.97. A los 15 segundos todo volvió a la normalidad y el VIX volvió al nivel que estaba un momento antes, 11.50.

A uno de los críticos le pregunté si había visto el gráfico intradiario del VIX, me dijo que sí, dicho lo cual dejé de intentar averiguar las razones que pasaban por su mente.

Aquí está el movimiento del VIX

3 - Como es natural, el futuro de febrero que es el único activo del VIX en el que se mueve el dinero, no bajó de 12.50 en ningún momento. Ante un dato absurdo e irrelevante, nadie mueve un sólo dedo.

4 - Aunque la bajada hubiera sido duradera, hubiera afectado poco a las opciones, que son estilo europeo y necesitan que el dato malo ocurra justo el día y la hora en la que se computa el precio de liquidación.

5 - Pero, aunque los puntos anteriores no fueran ciertos, dedicarse a hacer crítica destructiva a toro pasado desde el anonimato, a alguien que comparte gratuitamente sus estrategias, denota una calidad personal poco envidiable.

 

ACTUALIZACIÓN DEL 27 DE FEBRERO A LAS 19:50 HORAS

He vendido 1 put 12.50 del 28 de febrero a 0.85.

El resto de órdenes las dejo igual.

 

ACTUALIZACIÓN DEL 3 DE MARZO A LAS 15:45 HORAS

He vendido 1 put 12.50 del 7 DE MARZO a 0.75.

 

ACTUALIZACIÓN DEL 6 DE MARZO A LAS 15:25 HORAS

He vendido 1 put 12.50 del 7 DE MARZO a 0.95.

El resto de órdenes las dejo igual.

 

ACTUALIZACIÓN DEL 6 DE MARZO A LAS 19:55 HORAS

He vendido 1 put 12.50 del 13 DE MARZO a 0.80.

El resto de órdenes las dejo igual.

 

ACTUALIZACIÓN DEL 7 DE MARZO A LAS 19:25 HORAS

He vendido 1 put 12.50 del 21 DE MARZO a 0.75.

He vendido 1 put 12.50 del 7 DE MARZO a 1.10.

El resto de órdenes las dejo igual.

 

ACTUALIZACIÓN DEL 9 DE MARZO A LAS 15:50 HORAS

He recomprado el put 12.50 del 13 DE MARZO a 0.45.

 

ACTUALIZACIÓN DEL 15 DE MARZO A LAS 16:40 HORAS

He vendido el put 12.50 del 4 de abril a 0.70.

 

ACTUALIZACIÓN DEL 15 DE MARZO A LAS 18:55 HORAS

He vendido 1 put 12.50 del 4 de abril a 0.90.

 

ACTUALIZACIÓN DEL 21 DE MARZO A LAS 16:45 HORAS

He recomprado todos los puts 12.50 vendidos del 21 DE MARZO a 0.50.

 

ACTUALIZACIÓN DEL 22 DE MARZO A LAS 18:15 HORAS

He recomprado a 0.55 el put 12.50 vendido a 0.90 del vencimiento 4 de abril.

 

ACTUALIZACIÓN DEL 23 DE MARZO A LAS 16:15 HORAS

He vendido 1 put 13 del vencimiento 20 de junio a 0.95.

 

ACTUALIZACIÓN DEL 24 DE MARZO A LAS 19 HORAS

He recomprado a 0.50 el put 12.50 vendido a 0.70 del vencimiento 4 de abril.

104
  1. en respuesta a Talentum
    -
    Top 100
    #100
    02/05/17 11:53

    En el put 12.50 del 9 de mayo a 1.70 hay poco riesgo.

    En el put 15 de junio que has puesto en otro comentario ya hay más riesgo.

  2. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #99
    01/05/17 20:39

    Hola Francisco,
    Los puts 12,50 de mayo están a estos precios:
    Vencimiento bid-ask
    2/mayo: 1,75 - 2,10
    9/mayo: 1,35 - 2,05
    16/mayo: 1,25 - 1,30

    ¿No es buena oportunidad para vender 9/mayo a 1,70?

  3. en respuesta a Raul ab
    -
    Top 100
    #98
    24/04/17 13:39

    Si mayo vuelve a los precios indicados volveremos a vender.

  4. #97
    23/04/17 18:24

    Una pregunta, Señor Llinares: ¿Está abandonada esta estrategia o esperando a que baje el VIX para retomarla?

  5. en respuesta a relisys75
    -
    Top 100
    #96
    24/03/17 19:10

    No he estudiado la estrategia con otro índice.

    Lo primero que tienes que saber es cuánto te va a costar por cada operación, pues el beneficio no es muy grande, aunque bastante seguro, y se podría ir la mitad en comisiones.

    Cuando tenga tiempo miraré las manías del VSTOXX.

  6. Top 100
    #95
    24/03/17 19:07

    ACTUALIZACIÓN DEL 24 DE MARZO A LAS 19 HORAS

    He recomprado a 0.50 el put 12.50 vendido a 0.70 del vencimiento 4 de abril.

  7. #94
    24/03/17 16:55

    Sr. Llinares, mi limitado broker si que me da acceso corto a las opciones sobre el VSTOXX, podría plantear una estrategia similar en este producto?, los strikes 14 o 14.50 podrían ser adecuados para vender las puts, a semejanza del VIX?.

    Gracias,

  8. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #93
    24/03/17 16:02

    Es lo que me temía. Muchas gracias

  9. en respuesta a relisys75
    -
    Top 100
    #92
    24/03/17 15:50

    Vendiendo puts tienes una probabilidad alta de ganar. Comprando calls la tienes de perder.

    En vez de pensar en cambiar la estrategia de puts a calls, quizá sería mejor que pensaras en cambiar de broker.

  10. #91
    24/03/17 10:45

    Hola a todos
    Estoy siguiendo con detalle y mucha curiosidad la estrategia de opciones con el VIX, un producto que desconocía. Ayer me lance a intentar replicar la estrategia propuesta por el Sr. Llinares y poner una venta de una put 12.50 por 0.95$. La sorpresa negativa fue cuando mi broker online (DeGiro) me confirmo que puedo comprar pero no vender opciones sobre el VIX.
    Ahora estoy dándole vueltas a la cabeza como podría intentar replicar la estrategia pero comprando call (siendo consciente que no es lo mismo comprar una Call que vencer una Put). Yo parto de la idea de comprar una call in-the-money a 1 o 2 meses vista, que pensáis?.

    Gracias por vuestros comentarios. Saludos.

  11. Top 100
    #90
    23/03/17 16:20

    ACTUALIZACIÓN DEL 23 DE MARZO A LAS 16:15 HORAS

    He vendido 1 put 13 del vencimiento 20 de junio a 0.95.

  12. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #89
    22/03/17 18:40

    Sólo queda entonces el put abril 12,50 a 0.70 del mismo vencimiento.

  13. Top 100
    #88
    22/03/17 18:27

    ACTUALIZACIÓN DEL 22 DE MARZO A LAS 18:15 HORAS

    He recomprado a 0.55 el put 12.50 vendido a 0.90 del vencimiento 4 de abril.

    Los puts 13 del 21 de marzo se han liquidado hoy a 0.26 con ganancias.

  14. en respuesta a El Zorro Tfe
    -
    Top 100
    #87
    21/03/17 17:52

    Si bajan hoy se recompran y, si no, mañana a la liquidación.

  15. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #86
    21/03/17 17:45

    ¿Y las de precio de ejercicio 13 de la misma fecha?

  16. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #85
    21/03/17 17:01

    Recompradas tambien a 0,50, las habia vendido a un promedio de 0.90 así que bien.

  17. Top 100
    #84
    21/03/17 16:54

    ACTUALIZACIÓN DEL 21 DE MARZO A LAS 16:45 HORAS

    He recomprado todos los puts 12.50 vendidos del 21 DE MARZO a 0.50.

  18. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #83
    21/03/17 16:36

    Ok, gracias Francisco

  19. en respuesta a Francisco Llinares
    -
    #82
    21/03/17 16:10

    Gracias. Como ha bajado mucho y ya voy bastante cargado... finalmente he recomprado el PUT de hoy a 0.75.

    Gracias, un saludo... y cruzaré los dedos para la apertura de mañana.
    Jorge

  20. en respuesta a Jorgeale
    -
    Top 100
    #81
    21/03/17 15:38

    Como hemos visto varias semanas, el precio de apertura y liquidación de mañana es una loteria. Si quieres asegurar lo recompras hoy, y si te gusta algo de riesgo te quedas.