Altex Growth: inversión en líderes disruptivos con coberturas anti-volatilidad
Altex Growth: inversión en líderes disruptivos con coberturas anti-volatilidad
Altex Growth apuesta por compañías de alta calidad con crecimiento estructural y ventajas competitivas, pero añade coberturas activas para amortiguar las caídas. Te explico cómo construye la cartera, qué lo diferencia y cuándo puede tener sentido en tu cartera.
Altex Growth es la propuesta de la gestora Altex para capturar el potencial de compañías disruptivas, de elevada calidad y con un crecimiento estructural superior al del mercado.
Con una trayectoria consolidada, antes bajo la denominación Sigma Fund Prudent Growth y posteriormente Altex Prudent Growth, el fondo adoptó su nuevo nombre en 2025 para reflejar con mayor precisión su verdadera vocación: ser un fondo de renta variable global con ADN Growth, pero complementado con estrategias activas de cobertura para controlar la volatilidad.
Altex Growth: para quienes buscan innovación y solidez financiera
Altex Growth se sitúa en la categoría Morningstar Mixto Flexible Global, aunque la columna vertebral del fondo es una cartera concentrada de renta variable internacional. El objetivo de este fondo de la gestora Altex Asset Management es seleccionar entre 40 y 50 compañías de crecimiento rentable, líderes o potenciales líderes en sectores en expansión y con modelos de negocio capaces de diferenciarse mediante tecnología, diseño o procesos productivos.
Características del fondo
Definición
🏷️Nombre
Altex Growth
🆔ISIN / Clase
LU1877826518 / Clase I EUR LU1877826195 / Clase A EUR
📈Alpha (3 a.)
Clase I: 0,77 Clase A: -0,01
🚩Benchmark
La cartera se gestiona de forma activa y discrecional, sin ningún índice de referencia.
📈Ratio Sharpe (3 a.)
Clase I: 0,60 Clase A: 0,57
💵TER (gastos corrientes)
Clase I: 1,70% Clase A: 1,70 %
💼Patrimonio del fondo
30,9M€
📊Rentabilidad a 5 años (anual.)
3,71 %
La filosofía se basa en una premisa bien documentada históricamente: las compañías de crecimiento que logran consolidar su liderazgo tienden a generar retornos superiores a largo plazo. No obstante, este mayor potencial viene acompañado de una mayor volatilidad. Por ello, el fondo incorpora coberturas dinámicas que permiten moderar los momentos de corrección del mercado sin renunciar a capturar la fortaleza alcista de los periodos expansivos.
¿Qué caracteriza a las compañías del fondo?
El universo de inversión del fondo se centra en empresas medianas y grandes con crecimiento real y sostenido. Para formar parte de la cartera deben cumplir varias condiciones esenciales:
Ser líderes de nicho, con crecimientos superiores a los de sus sectores.
Tener procesos diferenciados, ya sea por innovación tecnológica, ventajas de diseño o eficiencia productiva.
Poseer barreras de entrada claras, una posición competitiva difícil de replicar y elevada fidelidad de clientes.
Contar con ventajas competitivas duraderas, capaces de sostener márgenes y beneficios en el tiempo.
Estas características permiten que el fondo se exponga a compañías en fase de expansión estructural, con capacidad de generar valor en horizontes largos y de beneficiarse de movimientos seculares como pueden ser la digitalización, la eficiencia energética, la automatización, la salud, etc.
Proceso de inversión: combinación de disciplina cuantitativa y criterio cualitativo
El proceso de construcción de cartera integra dos bloques:
1. Análisis cuantitativo inicial El equipo identifica compañías con crecimiento destacado, estabilidad financiera, solidez en beneficios y fortaleza en sus métricas operativas. Este cribado permite filtrar el universo hacia aquellas empresas que muestran tendencias claras y sostenidas en su negocio.
2. Revisión cualitativa del equipo de analistas Una vez seleccionadas, los analistas evalúan:
La calidad del modelo de negocio
La sostenibilidad del crecimiento
Las ventajas competitivas reales
El posicionamiento estratégico en el sector
Los riesgos específicos que pueda afrontar cada compañía
Composición de la cartera - Fuente: ficha mensual (31/10)
Como podemos ver en los gráficos anteriores, los sectores donde más exposición tiene son básicamente Industriales, Consumo, Tecnología, Salud y Materiales. Tiene algo más de un 5% de liquidez para poder aprovechar potenciales oportunidades que surjan en el mercado.
En cuanto a la distribución geográfica, Altex Growth es un fondo claramente orientado a Estados Unidos, donde encuentra más oportunidades debido al estilo de inversión que tiene.
Fuente: ficha mensual (31/10)
¿Qué diferencia a Altex Growth de otros fondos de esta categoría?
Una de las particularidades de Altex Growth es su enfoque de cobertura activa. Aunque la cartera es claramente de renta variable growth, el fondo busca suavizar las caídas en periodos adversos mediante:
Coberturas con futuros sobre índices, ajustadas por región en función de dónde cotizan las empresas.
Estrategias con derivados sobre divisas, para limitar el impacto del tipo de cambio.
Reducción táctica de la exposición neta, cuando aumenta la correlación de la cartera con los mercados de referencia.
El objetivo no es eliminar el riesgo —algo incompatible con una estrategia de crecimiento—, sino mitigar las correcciones y permitir que la cartera pueda mantenerse invertida durante largos periodos, capturando el potencial de crecimiento estructural de los valores seleccionados.
En entornos alcistas, el fondo busca participar de manera significativa en las subidas. En fases bajistas, las coberturas aportan un colchón adicional que contribuye a preservar capital.
Como podemos ver la evolución del valor liquidativo, el fondo es más volátil que su índice de referencia, el MSCI World EUR, pero lo consigue superar a largo plazo. Este año, hasta el 31/10, lleva un +7,60% vs 6,23% el benchmark.
Inversores que quieren exposición a empresas innovadoras y disruptivas, pero desean un nivel de control del riesgo superior al de un fondo Growth tradicional.
Quienes busquen compañías líderes de nicho con crecimientos estructurales fuertes.
¿Cuál es el balance final sobre Altex Growth?
En definitiva,Altex Growth se centra en compañías con ventajas competitivas claras, alto potencial de expansión y capacidad de liderar sus nichos de mercado. Esta filosofía, junto con coberturas dinámicas que actúan como estabilizador en momentos complicados, le pueden hacer interesante para inversores que buscan beneficiarse del crecimiento de la renta variable sin asumir toda la volatilidad.
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