CT (Lux) US Contrarian Equities: invertir contra la corriente

Cuando los mercados entran en modo pánico, la mayoría de los inversores corren hacia la salida. Sin embargo, hay quienes hacen justo lo contrario: buscan oportunidades en medio del ruido. En un entorno como el actual —marcado por la incertidumbre geopolítica, las tensiones comerciales entre EE. UU. y China y la volatilidad en los grandes índices como el S&P 500— la filosofía contrarian vuelve a cobrar protagonismo. El CT (Lux) US Contrarian Core Equities, encarna precisamente ese enfoque. 

Su objetivo es encontrar valor donde otros solo ven pesimismo, invirtiendo en compañías estadounidenses que han sido castigadas por el mercado, pero que conservan sólidos fundamentos y potencial de recuperación. Con una gestión activa referenciada al S&P 500, y bajo criterios ESG (artículo 8 SFDR), este fondo busca superar a su índice y a sus comparables en la categoría Large Cap Equity Core, demostrando que incluso en tiempos de miedo, la calma también cotiza.

En este análisis veremos cómo aplica esta filosofía en su cartera, qué resultados ha obtenido y por qué puede ser una opción interesante para los inversores que saben mantener la cabeza fría cuando el mercado se calienta.
 

El CT (Lux) US Contrarian Core Equities es un fondo de renta variable estadounidense que busca batir al S&P 500 invirtiendo en compañías de gran capitalización que atraviesan fases de pesimismo injustificado por parte del mercado. Su filosofía contrarian parte de una idea clara: el exceso de negatividad suele generar las mejores oportunidades a largo plazo. 

El fondo promueve características medioambientales y sociales (artículo 8 SFDR) y cuenta con un proceso de selección que combina análisis fundamental, visión macroeconómica y criterios ESG. 

Si analizamos con más detalle una de sus clases, podemos observar lo siguiente:

  

Características del fondo	Definición
🏷️Nombre	CT (Lux) US Contrarian Core Equities
🆔ISIN / Clase	LU0640476718 / Class AU (USD)
📈Alpha (3 a.)	-0,83
🚩Benchmark	S&P 500 TR USD
📈Ratio Sharpe (3 a.)	0,80
💵TER (gastos corrientes)	1,85%
📊Rentabilidad a 3 años (anual.)	15,51%

El fondo invierte principalmente en empresas estadounidenses de gran capitalización (large caps) con valor de mercado superior a 2.000 millones de dólares. Su cartera está compuesta por acciones que han tenido un rendimiento inferior al mercado, pero que los gestores consideran con potencial de recuperación.

Asimismo, puede invertir hasta un 10 % en inversiones sostenibles, y al menos el 50 % de su patrimonio en compañías con calificación ESG sólida. Excluye sectores como el carbón, tabaco y armamento controvertido.

Durante los últimos tres años, esta clase del fondo ha mostrado un comportamiento muy sólido, con una rentabilidad anualizada del 15,5 %, situándose ligeramente por encima de la media de su categoría (RV USA Cap. Grande Blend) y prácticamente en línea con su benchmark (Morningstar US Large-Mid Cap NR USD).

En el gráfico se observa cómo, a lo largo de este periodo, el fondo ha seguido de cerca la evolución del índice de referencia, manteniendo una trayectoria estable y ascendente pese a los episodios de volatilidad vividos entre finales de 2024 y comienzos de 2025, cuando los mercados reaccionaron a la tensión comercial entre Estados Unidos y China.

¡Añade el fondo a tu cartera!

Pero esta no es la única clase del fondo, podemos encontrar la siguientes:

Clase	ISIN	TER	¿Para quién va dirigida?
ZEH (EUR Acc Hedged)	LU0957798670	0,75%	Clean/asesores en EUR con cobertura; acumulación. Ideal para inversor europeo que quiere cubrir USD.
ZFH (CHF Acc Hedged)	LU0957798753	0,75%	Clean/asesores en CHF con cobertura; acumulación. Para inversor suizo que desea cubrir USD.
AEC (EUR Dist Hedged)	LU1280957728	1,50%	Retail en EUR con cobertura; distribución (reparte). Para quien busca cobro de cupones en EUR.
AEH (EUR Acc Hedged)	LU0640476809	1,50%	Retail en EUR con cobertura; acumulación. Para minorista que prefiere cubrir USD y capitalizar.
ZU (USD Acc)	LU0957798241	0,75%	Clean/asesores, USD, acumulación. Sin cobertura. (Cotiza también en EUR abajo).
ZU (EUR-quoted, Acc)	LU0957798324	0,75%	Misma clase ZU (clean), cotizada en EUR; acumulación. Sin cobertura.
IU (USD Acc)	LU0640477955	0,80%	Institucional, USD, acumulación. Sin cobertura.
IU (EUR-quoted, Acc)	LU0757433437	0,80%	Misma clase I (institucional), cotizada en EUR; acumulación. Sin cobertura.
AU (USD Acc)	LU0640476718	1,50%	Retail global, USD, acumulación. Clase A estándar sin cobertura.
AU (EUR-quoted, Acc)	LU0757433270	1,50%	Misma clase A minorista, cotizada en EUR; acumulación. Sin cobertura.
AUP (USD Dist)	LU1280957306	1,50%	Retail, USD, distribución (paga). Para quien quiere flujo periódico.
DU (USD Acc)	LU0640477104	2,00%	Retail “distributor” con mayor coste, USD, acumulación. Red tradicional con retrocesiones.
DU (EUR-quoted, Acc)	LU0757433353	2,00%	Misma clase D retail de mayor coste, cotizada en EUR; acumulación.
NU (USD Dist)	LU3060594754	0,50%	Ultra-clean (N), USD, distribución. Normalmente para acuerdos/plataformas específicas con comisiones muy reducidas.

La estrategia se centra en identificar empresas castigadas por el mercado pero con fundamentos sólidos, apostando por la recuperación del valor a largo plazo. Para ello, el equipo gestor aplica un proceso contrarian disciplinado, que combina:

El gestor principal del fondo es Guy W. Pope, miembro de Columbia Management Investment Advisers LLC desde 1993, con amplia experiencia en renta variable estadounidense.

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Invierte casi todo su patrimonio (98,3%) en acciones estadounidenses, manteniendo apenas un 1,7% en liquidez para gestionar entradas, salidas o coberturas puntuales. No tiene exposición significativa a renta fija ni a instrumentos complejos, reflejando su vocación 100% de renta variable pura.

Su cartera está formada por 76 valores distintos, con una alta concentración en los 10 principales, que suponen el 42,2% del total de activos. Entre ellos destacan nombres como NVIDIA, Microsoft, Apple, Amazon y Meta Platforms, compañías tecnológicas que han liderado el crecimiento del mercado norteamericano en los últimos años.

El fondo mantiene una exposición totalmente concentrada en Norteamérica (100%), acorde con su objetivo de invertir en grandes compañías estadounidenses que coticen en el S&P 500 o desarrollen su actividad principal en EE. UU.

El fondo muestra una marcada preferencia por el sector tecnológico, que representa el 37,7% del patrimonio, más del doble del promedio de su categoría. Le siguen los servicios financieros (14%), los servicios de comunicación (13%) y el sector salud (9,7%), combinando negocios con fuerte generación de caja y potencial de revalorización.

Otros sectores relevantes son consumo cíclico (8,5%), industria (5,9%) y energía (3%), lo que evidencia una cartera diversificada pero con sesgo hacia empresas de crecimiento sólido y alta rentabilidad sobre capital.

El CT (Lux) US Contrarian Core Equities mantiene una trayectoria sólida dentro de la categoría Renta Variable USA Cap. Grande Blend, con rentabilidades anualizadas a 3 años que oscilan entre el 14,9% y el 20,7%, según la clase analizada.

Las clases “clean” y cubiertas (ZEH y ZFH) son las que mejor comportamiento presentan, con un +20,7% y +20,1% respectivamente, impulsadas por la cobertura de divisa y unos costes más reducidos (TER del 0,75%). Les siguen las clases minoristas AEH y AEC, con una rentabilidad en torno al +19,7%, mientras que las clases institucionales (IU) y minoristas estándar (AU) se sitúan algo por debajo, con +16,4% y +15,5% respectivamente.

Las clases con mayor coste (DU) son las menos rentables, con un +14,9%, lo que refleja el impacto directo de las comisiones sobre el rendimiento neto.

En el extremo opuesto, la nueva clase NU, con un coste del 0,50%, aún no dispone de un histórico completo, pero apunta a replicar el comportamiento del resto de versiones “clean”.

En términos globales, el fondo ha ofrecido un rendimiento medio del 16-17% anualizado a 3 años, superando a buena parte de sus competidores dentro de la categoría. Su volatilidad (18,4%), máxima caída (-12,3%) y beta cercana a 1 indican un comportamiento muy alineado con el mercado, aunque con una ligera desviación positiva gracias a su gestión activa.

El CT (Lux) US Contrarian Core Equities es un fondo pensado para inversores que buscan exposición a la renta variable estadounidense a través de una gestión activa y con una visión contrarian, es decir, capaz de aprovechar las ineficiencias del mercado cuando predomina el pesimismo.

Está especialmente indicado para quienes:

✔️ Tienen un horizonte de inversión a medio o largo plazo (mínimo 3-5 años).

✔️ Buscan diversificar su cartera con grandes compañías de EE. UU., pero prefieren una gestión que no se limite a replicar el S&P 500.

✔️ Aprecian una gestión activa disciplinada, que combine análisis fundamental con criterios ESG (artículo 8 SFDR).

✔️ Toleran cierta volatilidad a cambio de obtener un potencial de rentabilidad superior al de la media del mercado.

✔️ Prefieren invertir en valores de calidad temporalmente infravalorados, con potencial de recuperación a largo plazo.

Por su filosofía de inversión y su composición —centrada en empresas sólidas, tecnológicas y financieras, con una selección prudente y fundamentada— este fondo puede resultar especialmente interesante para inversores intermedios o avanzados, que valoren la paciencia y la racionalidad frente a las emociones del mercado.

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Columbia Threadneedle Investments nació en 2015 tras la fusión entre Columbia Management (EE. UU.) y Threadneedle Investments (R.U.), después de otras segregaciones y adquisiciones.

En la actualidad, es una de las gestoras de fondos de mayor relevancia a nivel global, gestionando más de 600.000 millones de dólares en activos.

Con presencia en más de 20 países, su equipo está compuesto por más de 2.500 profesionales.

En España, un grupo especializado de 8 expertos se dedica a atender las necesidades del mercado ibérico

Un experimentado equipo compuesto por cuatro gestores de entre 40 y 50 años que suman más de 100 años de experiencia combinada en la industria

El equipo no ha experimentado cambios desde 2012; nadie se ha unido ni ha abandonado el equipo en más de una década

Guy Pope, gerente de proyectos a cargo desde 2007, ha pasado toda su carrera de más de 30 años en Columbia Threadneedle. También están Harvey Liu, J. Nicholas Smith y Michael T. Welter como gestores de carteras senior.

En mi opinión, el fondo CT (Lux) US Contrarian Core Equities puede ser una buena opción para aquellos inversores que buscan diferenciarse un poco del comportamiento del S&P 500, sin asumir el riesgo de concentración que presenta este índice actualmente. Gran parte del rendimiento del S&P 500 proviene de unas pocas compañías, lo que significa que cualquier volatilidad en una de ellas puede afectar significativamente el desempeño del índice. En este contexto, un fondo como el CT (Lux) US Contrarian ofrece una diversificación más equilibrada, lo que ayuda a reducir ese riesgo.

Además, la filosofía del fondo, que considera que el optimismo es el peor enemigo de un inversor, resulta especialmente relevante en el momento actual, marcado por máximos históricos y dudas sobre las economías globales. Esto lo convierte en una opción atractiva para quienes desean exposición al mercado estadounidense, pero con un enfoque más prudente y contracorriente.