Crear una cartera de fondos de inversión es más sencillo de lo que parece. En este artículo te explicamos cómo estructurarla, diversificar bien y ajustar el riesgo a tus objetivos, con una guía práctica para empezar y mantener tu plan en el tiempo.
Crear una cartera de fondos de inversión es una de las formas más sencillas de invertir con criterio: te permite diversificar, ajustar el riesgo a tus objetivos y apoyarte en una gestión profesional sin complicarte demasiado.
En este artículo verás los pasos clave para construir tu propia cartera: desde revisar tu situación y definir objetivos, hasta elegir los fondos adecuados y hacer un seguimiento básico para mantener el plan en el tiempo. Tanto si estás empezando como si ya inviertes, aquí tienes una guía práctica para montarla bien.
¿Qué es una cartera de inversión?
Una cartera de inversión es el conjunto de tus inversiones organizado con sentido: qué peso le das a cada tipo de activo (renta variable, renta fija, liquidez…), a cada zona geográfica (EE. UU., Europa, emergentes…) y a cada estilo (calidad, value, dividendos, etc.). Y una vez tienes esa estructura, entonces sí: la “rellenas” con los fondos concretos que vas a comprar.
Esto es clave porque, en la práctica, la mayor parte del resultado de una cartera suele venir de su asset allocation (la distribución entre activos). Hay estudios que estiman que explica una parte muy alta del comportamiento de una cartera, más que la selección puntual de productos.
Por eso, el primer paso debería ser definir qué cartera quieres tener y qué riesgo estás dispuesto a asumir. Tu perfil y tolerancia al riesgo condicionan todo lo demás: el reparto entre activos, la volatilidad que soportas y el tipo de fondos que encajan contigo.
Factores a considerar antes de crear una cartera de inversión
Antes de elegir fondos o mercados concretos, es fundamental pararse a pensar en qué factores van a condicionar tu cartera de inversión. Entender tu tolerancia al riesgo, definir objetivos claros y establecer un horizonte temporal adecuado te permitirá diseñar una estrategia coherente con tus necesidades y metas personales.
Dicho de otro modo: una buena cartera no empieza con productos, empieza con decisiones previas bien pensadas.
¿Qué factores debes tener en cuenta antes de crear una cartera?
Antes de entrar en detalle, estos son los principales elementos que deberías analizar:
Perfil de riesgo
Expectativas de rentabilidad y riesgo
Preferencias por tipo de activo
Nivel de seguimiento que estás dispuesto a asumir
Veámoslos uno a uno.
Perfil de riesgo
El primer paso es conocerse a uno mismo y tener claro nuestro perfil de riesgo.
Si nos equivocamos aquí nada de lo que hagamos después valdrá y la cartera tendrá muchas probabilidades de fallar.
De hecho este es el primer paso al abrir cuenta en cualquier entidad financiera para invertir, por lo que no te será difícil realizar un test.
En general vemos preguntas sobre la tolerancia al riesgo, capacidad de ahorro, experiencia inversora, conocimientos financieros y expectativas de rentabilidad. Con ello se define un perfil, que suele moverse entre 5 perfiles desde muy defensivo a muy agresivo.
¿Cuál es tu perfil de riesgo?
Esto lo tienes que complementar con tus preferencias y expectativas para así definir un nivel de riesgo base, algo clave para poder definir los pesos por tipo de activo.
Expectativas de rentabilidad y riesgo
Además del perfil el inversor debes tener claro las rentabilidades y niveles máximos de riesgo que estás dispuesto a soportar. Especialmente en términos de riesgo, ya que es lo más limitante a la hora de invertir.
Todo el mundo te dice que quiere ganar “lo máximo”, pero pocos están dispuestos a asumir un -50% por el camino, y muchos menos lo aguantan cuando sucede.
La volatilidad es una medida muy utilizada para determinar el nivel de riesgo a soportar, pero a mi modo de ver es bastante intangible a los inversores les cuesta asociarlo con pérdidas. Por tanto, hablar de máximas caídas históricases bastante más visual, especialmente ahora tras unos años con fuertes caídas en todos los mercados.
Además debemos definir una rentabilidad razonable con la que cada uno esté cómodo, para así poder ajustar los tipos de activo en los que invertimos.
No tiene sentido que tengas una cartera 100% renta variable cuando tu expectativa es generar un 4% a 5% de rentabilidad, algo que podrás conseguir con menor riesgo y sustos por el camino.
Mi consejo es que antes de mirar un fondo o mercado revises bien esos malos periodos y no te quedes solo con la rentabilidad a 3, 5 o 10 años. Está muy bien ganar un 10% anual, queda muy bonito en el papel, pero ver que ese fondo ha tenido 3 caídas del -30% y 1 superior al -50% puede ser muy revelador.
Y recuerda, cuando lo sientas en tus carnes será mucho peor que imaginarlo sobre el papel.
Preferencias por tipo de activo
Cada inversor debe conocerse y tener una cartera lo más alineada posible con su forma de ver el mundo.
Por ejemplo, hay inversores que tienen una gran preferencia por las acciones de dividendo o activos que generen rentas. Para ellos puede tener mucho sentido sobreponderar fondos de este tipo de empresas, así como activos de RF conservadora que generen retornos estables.
También puedes saber lo que no quieres, tanto en mercados como tipo de empresa. Un ejemplo claro es la preferencia de muchos inversores nacionales por el sesgo Value, comprando empresas que cotizan a múltiplos más baratos. En estos casos les costará invertir en productos con elevadas valoracionescomo son las tecnológicas y mercados Growth.
Por último hay un tema muy de moda los últimos años, la inversión sostenible, siendo un requisito imprescindible para algunos inversores. Para ellos seleccionar fondos o mercados con altos estándares de sostenibilidad será clave para construir la cartera.
Que haya una conexión mercado o fondo con inversor es muy importante. Al final es complicado que aguantes posiciones en fondos que no comulgan con tus preferencias o visión del mundo. Cuando vengan mal dadas serán los primeros que querrás vender, generalmente en el peor momento, así que trata de conocerte bien y buscar productos que encajen en ello.
Seguimiento
El seguimiento que queramos realizar también toma un papel importante en las carteras. Las carteras necesitan un mayor o menor mantenimiento según cómo lo enfoquemos, especialmente aquellas que estén en proceso de construcción donde hay aportaciones y rebalanceos frecuentes.
Si montas una cartera con muchos mercados nicho, tipos de fondo, que sea dependiente de los cambios macro… te exigirá estar muy encima y puedes acabar siendo “esclavo” de ella.
En cambio, una cartera más generalista con fondos globales y gestores flexibles puede necesitar menos mantenimiento, además de ser más fácil de gestionar de cara a nuevas aportaciones.
5 pasos para crear una cartera de fondos de inversión
1. Asignación de activos y diversificación
Este es uno de los puntos más difíciles e importantes. Se ha escrito mucho sobre ello y sigue sin haber un consenso claro sobre qué es mejor para cada perfil, habiendo infinidad de carteras tipo.
Además el nivel de complejidad que le queramos dar influirá en el resultado final. Por ejemplo, podemos optar por una estructura típica moderada como es la cartera 60% RV y 40% RF donde solo tenemos 2 grandes categorías de activo.
Esto lo podemos complicar añadiendo más, como por ejemplo es el All Weather Portfolio de Ray Dalio, con 30% RV, 40% RF a largo plazo, 15% RF a medio plazo, 7,5% en Materias Primas y 7,5% en Oro.
Y así más y más añadiendo activos y subcategorías (Criptomonedas, inversión inmobiliaria, private equity...)
Existen muchas carteras modelo que puedes usar como referencia para, posteriormente, adaptar a tus preferencias y necesidades.
2. Definir el estilo de los fondos
Imagina que eres un inversor arriesgado que quieres ir a una cartera 100% Renta Variable por tu convicción en este activo a largo plazo.
¿Se acaba aquí el trabajo y ya tenemos que buscar fondos?
Para nada, ahora tenemos que definir que tipo de RV queremos en cartera.
A la hora de construir la cartera debemos definir qué pesos aproximados queremos por bloque.
O, como mínimo, definir hacia dónde queremos que esté sesgada la cartera. No hace falta ir al detalle y buscar porcentajes de peso con decimales… pero sí tener una imagen general del tipo de exposición que buscamos.
Esto cambiará radicalmente la cartera final y las posiciones concretas en las que invirtamos. También su rendimiento y riesgo futuro, ya que los factores determinan cómo lo hará cada fondo en relación a la RV general y a su mercado.
3. ¿Gestión activa o pasiva?
Ahora ya podemos “rellenar” los huecos de la cartera con los diferentes productos, y el primer paso es saber si queremos optar por gestión activa o pasiva. Estoy seguro que ya conoces las diferencias entre ambos, así que deberás determinar qué camino elegir, si 100% uno u otro, o un enfoque mixto en función del mercado a cubrir.
4. Selección de fondos
En este punto deberás buscar productos que encajen en cada uno de los bloques de la cartera, o incluso varios para cubrirlo si tiene un peso muy grande en cartera.
En general, si buscas gestión activa debes entender bien la filosofía del gestor y su proceso, así como sesgos por estilo, para determinar si encaja en lo que buscas. Si son gestores flexibles o fondos mixtos deberás tener en cuenta qué aportan a cada bloque y el impacto de sus cambios en la foto general.
En gestión pasiva será más fácil ya que únicamente deberás buscar los Fondos o ETFs indexados que repliquen a los índices lógicos de cada bloque. Por suerte tenemos infinidad de indexados “factoriales” así que por muy complicada que sea la cartera podrás encontrar productos que encajen.
5. Verificación y revisión de la cartera
Una vez acabada la selección previa toca revisar cómo queda la foto general de la cartera. En este punto es importante entender el nivel de diversificación y correlaciones entre los productos seleccionados, ya que quizá sean muy parecidos entre ellos y no encajen del todo bien.
Siempre digo que la selección de un fondo no acaba con el análisis de él, acaba con el encaje con nuestras necesidades y cartera. Hay fondos buenísimos que pueden ser terribles para una cartera en concreto, así que nunca olvides este paso.
También deberás revisar el comportamiento histórico y nivel de riesgo soportado de la cartera en su conjunto. Este punto es importante ya que muchos inversores se llevan sorpresas cuando ven las métricas de su cartera, especialmente los riesgos soportados y caídas agregadas. Esto no significa que vayan a ser iguales en el futuro, pero es una referencia que conviene revisar.
Aquí podemos optimizar la cartera cambiando pesos o añadiendo activos para que se ajuste a lo que necesitamos. Pero recuerda no mirar solo el histórico y mirar hacia delante. Hay fondos que lo han hecho muy mal los últimos años que pueden tener buen rendimiento futuro por motivos macro o más cualitativos.
No te pongas a romper todo para que la foto pasada salga lo mejor posible, es un tremendo error.
¿Dónde tener mi cartera de fondos?
Es recomendable buscar comercializadores que tengan la gama de fondos más amplia posible y que además no tengan un coste extra por contratar los fondos. Por ello lo normal es acabar en comercializadores independientes, huyendo siempre de los bancos tradicionales que suelen tener la peor oferta, para así tener la máxima cantidad de productos disponibles.
Las principales entidades son Myinvestor, Renta 4 o EBN, entre otros. Además de la oferta de producto también puedes valorar otros servicios como el análisis que pueda dar la entidad, soporte de algún asesor, atención al cliente… pero en general, para construir la cartera, lo más importante es una amplia oferta de productos.
Puedes empezar a invertir en los mejores fondos de inversión con las mejores entidadades:
Si quieres invertir en más de 1.700 fondos con cero comisiones añadidas puedes hacerlo en MyInvestor:
Por último, Renta 4 Banco es una alternativa muy completa si valoras una amplia gama de fondos nacionales e internacionales, herramientas de análisis, y asesoramiento especializado.
Las carteras cambiarán notablemente según evolucionen los mercados, con activos que caigan y otros que tengan excelentes rendimientos en el mismo periodo. Esto cambiará los pesos reales de cada producto y hará necesario realizar ajustes.
De no hacerlo podemos concentrar mucho en ciertos mercados e incrementar los riesgos.
Además, al hacer rebalanceos entre fondos conseguimos salir de aquello que ha subido mucho para trasladar a lo que ha caído, una estrategia que suele funcionar bien a largo plazo por la ciclicidad de los mercados.
También debemos tener en cuenta el impacto de las aportaciones periódicas a la cartera, una costumbre muy recomendable para construir el capital. Esta aportación periódica se puede usar para aportar a los fondos que tengan menor peso del esperado y así hacer rebalanceos constantes gracias a las aportaciones.
Con ello conseguiremos mantener, dentro de lo posible, los pesos objetivos marcados y no romper la estructura definida. Es difícil determinar cuándo hacerlo ya que depende de la estructura de la cartera, pesos, y lo encima que quiera estar cada inversor. En general se recomienda hacer rebalanceos cuando el peso se desvíe más del 5% o 10% del peso establecido en términos porcentuales, pero como siempre depende mucho del tipo de cartera y pesos.
Consideraciones fiscales y de costes
La fiscalidad es un punto fundamental por su impacto en la rentabilidad y comodidad operativa de los productos. Al final “pasar por caja” con Hacienda es inevitable, pero por suerte en España tenemos la posibilidad de realizar traspasos sin impacto fiscal, un detalle clave y que a mucha gente le inclina la balanza por este tipo de activo.
Significa que puedes mover tu cartera entre diferentes fondos sin coste fiscal, y solo pagar impuestos cuando realices ventas de los productos aflorando así plusvalías o minusvalías acumuladas. Por tanto puedes estar años generando y acumulando las plusvalías sin tener que hacer el peaje fiscal en cada cambio, algo que sí pasa en acciones, ETFs y el resto de productos de inversión.
Para las carteras muy flexibles y dinámicas es todavía más importante ya que podrás hacer todos los movimientos que quieras sin impacto fiscal.
En definitiva esto consigue que la bola del interés compuesto no se pare y genera una rentabilidad extra muy grande.
Costes asociados a la gestión de la cartera
Podemos encontrar otros costes que merece la pena comentar en cada caso, aunque en general debe quedarte claro que las comisiones de una cartera de fondos ya va implícito en su propia evolución. Esto se debe a que los costes se quitan diariamente de la evolución y en general no soportes costes extra.
Comisiones de compra-venta
En los fondos de inversión no existen este tipo de costes en el 99% de los casos. Existen las comisiones de suscripción y reembolso, pero es extremadamente poco común y las gestoras solo lo usan en momentos puntuales.
Esto convierte a los fondos en una excelente herramienta para construir carteras al no soportar ningún coste por las aportaciones periódicas que vayamos realizando a la misma.
En ETFs sí tendremos este tipo de comisiones por lo que cada inversor debe valorar el impacto que tiene en el coste final, ya que según el caso puede ser muy elevado.
Costes de custodia y administración
Las carteras de fondos, a diferencia de en el resto de activos, no suelen tener comisiones de custodia, administración o mantenimiento. Es así en la mayoría de casos por lo que no tendrás este sobre-coste.
Es cierto que en los últimos años diversas comercializadoras están añadiendo este tipo de comisiones para fondos concretos que no les generan rentabilidad, pero sigue siendo algo poco común. En cambio las entidades que distribuyen clases limpias sí suelen tener comisiones de custodia a cambio de ofrecerte las clases más baratas posibles.
En definitiva una cartera de fondos de inversión es muy cómoda en términos fiscales y de costes operativo, una virtud importante respecto a otras alternativas y que facilita mucho la vida a los inversores.
Ahora que ya sabes cómo construir tu cartera, ¿te animas a ponerlo en práctica y probarte en un reto de inversión?
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Preguntas frecuentes: Cómo crear tu cartera de fondos de inversión
¿Qué es la cartera de un fondo?
La cartera de un fondo es el conjunto de activos en los que el fondo tiene invertido el dinero de sus partícipes en un momento dado.
Es decir: un fondo no es solo “un nombre y una rentabilidad”, sino una cesta real de inversiones (acciones, bonos, liquidez, etc.). Por ejemplo, en un fondo de renta variable, su cartera serían las acciones concretas que el gestor tiene compradas.
¿Qué diferencia hay entre un fondo y una cartera?
Un fondo es un producto concreto en el que inviertes (un “activo” dentro de tu plan). Una cartera es el conjunto de todas tus inversiones, normalmente formada por varios fondos (y/o ETFs, acciones, etc.) para cubrir distintos activos, mercados y estilos.
¿Cómo sacar el dinero de un fondo de inversión?
Para sacar tu dinero, lo habitual es reembolsar (vender) tus participaciones del fondo desde tu plataforma. Los fondos suelen ser bastante líquidos, pero el tiempo exacto depende del producto y del comercializador.
