Amortizar anticipadamente la hipoteca vs invertir el capital
Una de las dudas que se nos plantean cuando conseguimos ahorrar un dinerillo es: ¿Valdrá la pena invertirlo, o mejor lo dedico a amortizar hipoteca? Y a esta cuestión se suele dar una respuesta muy detallada pero genérica, como en Amortizar la hipoteca, la mejor inversión (normalmente favorable a amortizar hipoteca, aunque también hay quien prefiere invertir), sin pararse a analizar las circunstancias del mercado en cada momento, tanto a nivel de amortizar hipoteca como a nivel de expectativas de las inversiones alternativas. Sin embargo, mi idea es tener en cuenta todo, y así dar una visión de si amortizar hipoteca es rentable a día de hoy, y qué circunstancias harán mañana que sea más o menos interesante amortizar hipoteca.
Amortizar hipoteca, la mejor fiscalidad posible
Si decidimos invertir, en vez de amortizar hipoteca, tendremos que pagar impuestos por los beneficios. Por el contrario, una de las grandes ventajas de amortizar anticipadamente la hipoteca, frente a cualquier inversión alternativa, es la insuperable fiscalidad de las amortizaciones anticipadas de las hipotecas: Dado que los beneficios no son beneficios, sino menores gastos, no hay que pagar impuestos por el ahorro que tenemos al amortizar hipoteca!!
Pero eso es sólo el principio... además, Hacienda nos devuelve el 15%-20% de lo que vayamos a amortizar anticipadamente de hipoteca, dentro de unos límites bastante asequibles: Vivienda habitual y no más de 9.000 euros/año por titular, entre las cuotas de la hipoteca y lo que vayamos a amortizar. Claro que ese es un dinero que nos iban a devolver de todos modos, así que la ganancia real es que nos lo dan antes y lo podamos invertir... algo que podríamos valorar en un 1% de lo que podamos amortizar anticipadamente (si a ese 15%-20% le sacamos un 5%-6%, que es razonable). Y por tanto, para una rentabilidad bruta del 5% al amortizar, tendríamos una rentabilidad neta del 6%, mientras que para una rentabilidad bruta del 5% tendríamos una rentabilidad neta del 4% (tras impuestos), y necesitaríamos sacarle un 7% bruto a la inversión para igualar la rentabilidad neta del 6% que sacamos al amortizar hipoteca.
Amortizar hipoteca, buena relación riesgo/recompensa
Amortizar hipoteca es la inversión más segura que existe, más que los bonos americanos o el oro, pues la deuda que se reduce ya no se va a deber nunca, bajo ninguna circunstancia. Y aunque la rentabilidad que obtengamos al amortizar hipoteca (el tipo que pagamos por la hipoteca) no sea muy elevado, suele dar una buena relación riesgo/recompensa, gracias al nulo riesgo asumido.
Primer problema de amortizar hipoteca: la iliquidez
La liquidez es algo muy valioso en las inversiones, pues nos permite disponer de nuestro dinero si lo necesitamos, y sobre todo nos permite mover nuestra inversión a otra con mejores perspectivas en caso de que cambie el escenario económico. Y al "invertir" en amortizar hipoteca, la iliquidez es absoluta: si dentro de dos años necesitamos el dinero (cambiar el coche, arreglar la cocina, una boda), nos tendremos que endeudar a tipos elevados, porque el dinero de amortizar hipoteca ya no está disponible. Si nos surge una oportunidad de inversión "once in a lifetime", la perderemos, porque el dinero de amortizar hipoteca ya no está disponible... ¿habéis captado, no? Hasta la vivienda y la renta fija, que son ahora las inversiones menos líquidas que hay, son más líquidas que amortizar hipoteca.
Segundo problema de amortizar hipoteca: La baja rentabilidad
Hace medio año, cuando las hipotecas salían al 5,5%, la rentabilidad de quitarse esto aún era relativamente interesante. Pero ahora las hipotecas están a menos del 3%, y si alguien aún paga el 5,5%, tiene la opción del chollo del cambio de hipoteca, para ahorrarse unos miles de euros por la jeta y sin gastos!! Frente a esto, en renta fija podemos sacarnos con bastante seguridad unas preferentes de Endesa y Fenosa que ofrecen el 10% anual (5% de cupón + 5% de plusvalías), y ya con más riesgo podemos ir a renta fija de los bancos y sacar más del 9% a unas preferentes del Santander, sólo de cupón, y con opción a unas plusvalías del 100% en unos añitos... Sinceramente, la opción de amortizar hipoteca resulta mucho menos rentable que invertir en renta fija!!
Y esto es importante: a la hora de decidir si vale la pena amortizar hipoteca, hay que considerar lo que ofrecen las inversiones alternativas. Si la bolsa está muy bien, y tenemos un perfil de riesgo y conocimientos apropiado, puede valer la pena no amortizar hipoteca e invertir en acciones; y si es la renta fija la que está muy bien, como es ahora el caso, es muy probable que salga más a cuenta una inversión de bajo riesgo y rentabilidad 10% que amortizar hipoteca a tipos inferiores al 3%.
¿Cuándo conviene amortizar hipoteca ?
Después de lo ya dicho, la respuesta es obvia: Conviene amortizar hipoteca cuando estemos seguros de que no necesitaremos nunca ese dinero, y cuando además no tengamos una opción mucho mejor para invertirlo en otra parte, considerando para valorar si es mucho mejor la diferencia entre los tipos de la hipoteca y la rentabilidad esperable de la inversión, así como la diferencia del riesgo asumido.
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