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¿Dónde Invertir en la siguiente Década? Singapur, Malasia, Indonesia

 

Siguiendo con la serie de posts dedicados a descubrir las próximas estrellas que reemplazarán a los BRICs, en esta ocasión expondré a tres tigres asiáticos que por sus características y cercanía con China, India, Australia, Corea del Sur y Japón, pueden tener grandes crecimientos y sobre todo si logran concretar una unión comercial. Me refiero a la ampliación y mejoramiento de tratos y relaciones comerciales, medidas impositivas preferenciales y menos restricciones en las fronteras y aduanas. Para quienes os preocupáis de que China tome el lugar de USA en el futuro, debéis de pensar que no sólo podría ser China sino todo Asia, ya que cuentan con la mayor población mundial y la tendencia sigue a la alza..
 
Los países que he escogido en esta ocasión son: Singapur, Malasia e Indonesia. Han tenido preferencia sobre otros (Corea del Sur, Taiwán, Australia y Nueva Zelanda) porque los indicadores económicos que he utilizado para mi análisis han tenido y tendrán mejor desempeño en la próxima década, pero sobre todo por la Demanda Doméstica. Este factor será clave para el crecimiento y expansión de las economías en los siguientes años, esto como resultado de la feroz competencia en los costos de producción y exportaciones, la guerra de divisas, la contracción de la demanda de los países desarrollados y la creciente población en los emergentes. El modelo de crecimiento basado en exportaciones ha tenido severas fallas que han sido evidentes con la actual crisis, al mismo tiempo, los países cuyo consumo interno ha sido robusto pudieron sortear la crisis mucho mejor. Aunque existe un debate entre ambos modelos, yo me he inclinado más por el que apoya la Demanda Doméstica porque con la población creciente de dichas naciones, ésta sólo se fortalecerá, además de que  el futuro no dependerá tanto de variables exógenas.  
 
 
 
 
  • Sus niveles de corrupción son muy bajos, similares a los encontrados en Suecia, Finlandia o Dinamarca, es decir, se encuentra entre los mejores.
  • La efectividad del gobierno es superior al 85%, muy cerca de Francia o Alemania.
  • El ambiente es propicio para los negocios, hasta podría decirse que sus sistemas y estructuras están diseñadas para este único propósito.
  • Los precios, contratos y trámites burocráticos son transparentes y estables.
  • Se rigen por un modelo mixto, que combina economía de planificación con libre mercado.  
  • Las ventas minoristas crecerán casi el 16% entre el 2011 y 2014 y el gasto de los habitantes en consumo de bienes y servicios aumentará en 23% para el mismo periodo. Ambas predicciones indican un crecimiento sostenido en la demanda doméstica, que es uno de los indicadores a seguir mientras China domine el mundo de las exportaciones.
  • El crecimiento pronosticado del PIB para los siguientes 5 años es de 4.2% anual promedio según BMI.

  • La cuota de mercado asiático para Singapur será de 1% para el 2011 pero se prevé que caiga a 0,8% para el 2014.  
  • Después del alza impresionante de su PIB en 2010 de 15%, el crecimiento entrará en una etapa de moderación, por lo que no debemos de tener ilusiones en que esta situación se repetirá en el mediano plazo.
  • Los sectores claves para el crecimiento serán la demanda doméstica y los servicios regionales. El primero es bastante débil en el país y el segundo muestra signos de expansión.
  • A pesar de su tamaño territorial, es el mejor posicionado en infraestructura, tecnología, inversión, finanzas, poder adquisitivo, facilidad para hacer negocios.  
  • El tamaño de su Comercio Exterior es el más grande de la región y representa el 238% de su PIB. Además cuenta con un mejor Ratio de Exportaciones/Importaciones que sus vecinos.
  • La infraestructura, capacidad y rapidez de sus puertos es la mejor de la región y del mundo. 

  • Aunque las probabilidades son bajas, existe el riesgo de ataques terroristas guiados por grupos extremistas islámicos. Si el objetivo llegase a ser alguno de sus puertos, ocasionaría una grave interrupción en el mercado global. 
  • La libertad de prensa está condicionada y es censurada algunas veces.
  • Sigue habiendo demasiado secretismo alrededor de las instituciones financieras y sobre todo en el manejo del Fondo Soberano de Riqueza (SWF).
  • Tiene la tasa de desempleo mas baja de la región, 3%.
  • Como resultado de la diversidad de razas, religiones y emigrantes, es de vital importancia dar seguimiento a cualquier indicio de violencia relacionada.
  • Con las compañías estatales y su SWF altamente expuesto a India y China, la economía de estado de Singapur es bastante vulnerable a las políticas implementadas por dichas naciones.
  • Los impuestos corporativos son bajos y existen diversos tipos de incentivos para nuevas inversiones.  
  • La inflación y los déficit fiscales se encuentra muy bien controlados, pero vale la pena una revisión periódica a los presupuestos estatales.
  • La política monetaria y económica es responsable y alineada con la necesidad de un crecimiento sostenido y sustentable sin el uso de demasiado apalancamiento.

 
 
 
 
  • Los niveles de corrupción son similares a los de Turquía, pero menores a los de Italia, Brasil o China.
  • La efectividad del gobierno es de 80%, un nivel excelente y parecido al de países desarrollados.
  • Se pronostica que las ventas minoristas crezcan el 50% durante los próximos 5 años, una de las mejores tasas sólo por debajo de China.
  • El crecimiento acumulado de su PIB del 2011 al 2014 se sitúa en 22.5%.
  • Según una clasificación del Banco Mundial, el país cuenta con una población mayoritaria de clase media alta, y como todos sabrán, es la clase media quien hace crecer un país. 
  • La Inflación está en niveles extraordinarios a pesar del gran flujo de capitales que ha entrado durante el año. No obstante es un tema a revisar constantemente debido a la posible expansión de crédito para la amplia clase media y su creciente Demanda Doméstica.

  • Se calcula que el 76% de sus habitantes vivirán en zonas urbanas para el 2015 y según el Departamento de Estadística de Malasia,  quienes viven en zonas urbanas gastan 1.8 veces más que quienes viven en zonas rurales, esto es una excelente noticia para las ventas minoristas y demanda doméstica de bienes y servicios.
  • Sus Reservas Internacionales son más que suficientes para la aplicación de políticas monetarias que favorezcan su tipo de cambio, además de respaldar la estabilidad de la economía.

  • Las ventas de autos crecerán el 39.7% para el 2015.
  • Malasia es el productor número uno de autos en la región ASEAN.  
  • La industria alimenticia tendrá una participación de mercado del 28.1% para el siguiente año, pero caerá hasta el 21.7% a finales del 2014, a pesar de tener un crecimiento en ventas de 16% en el mismo periodo.  
  • La cuota de mercado para Malasia dentro de la zona, permanecerá estable en un 1.4% durante 5 años.
  • Existe un exceso de capacidad en la industria que exporta bienes de bajo valor agregado, por lo tanto es necesario estar alerta sobre la correcta orientación que tomen los flujos de IED, porque de lo contrario podrían deprimir las ganancias y los sueldos.
  • Es imprescindible que la Iniciativa Privada y el Gobierno diversifiquen la industria exportadora hacia bienes de alto valor agregado.
  • Su tasa de desempleo es de las mejores de la región y los pronósticos indican que seguirá en niveles cercanos al actual. Poco desempleo y creciente clase media, una excelente fórmula para el crecimiento.

 
 
 
 
 
  • La corrupción esta en niveles similares a varios países africanos, pero sigue siendo menor a la encontrada en Rusia. El problema con este rubro es que si no se toman medidas agresivas y contundentes, por mucho futuro que tenga el país, todas sus ventajas se verán mermadas por el costo implícito de sobornos y tratos preferenciales.
  • La efectividad del gobierno es de 47%, muy lejos de Europa y debajo del BRIC excepto por Rusia.
  • China e India dominarán el 91% del mercado minorista de la región en 2011 y su cuota de mercado subirá a más del 92% hacia el 2014, a pesar de esto, el segundo crecimiento más rápido de Asia esta pronosticado para Indonesia.

  • Los costos laborales en Indonesia son los más bajos del Sudeste Asiático. No obstante, si se busca mano de obra calificada el costo será alto, debido a los beneficios que la ley otorga. Esto muchas veces es una desventaja comparada con China, pero sigue siendo una ventaja sobre Singapur, Malasia y demás países Asiáticos.
  • El Banco Mundial ha clasificado a Indonesia como el sexto país más caro para despedir trabajadores y el segundo lugar en Asia. Esto no es ningún incentivo para quien planea mover su fabrica.
  • Indonesia es el cuarto país con la mayor población en la región, esto le ha dado una posición ventajosa ya que el gasto de los consumidores es bastante fuerte, lo cual fortalece la demanda doméstica.  

  • Tener una sólida y robusta demanda doméstica es uno de los puntos clave para el crecimiento en la siguiente década. China seguirá siendo por varios años el líder exportador, la situación económica en países desarrollados mantendrá deprimido el gasto y al mismo tiempo depreciará sus monedas haciendo sus exportaciones más competitivas. Quien base su crecimiento en las exportaciones se verá limitado, es por eso que Indonesia ha podido librar la actual crisis mucho mejor sus vecinos, Europa y América. Con una dinámica y creciente población , el consumo interno ha mejorado y mantenido al país a flote.
  • Se pronostica que la demanda doméstica crezca mas del 50% dentro de los próximos 5 años.
  • Comenzar un nuevo negocio en Indonesia puede ser desgastante y relativamente caro comprado con sus vecinos.
  • Existen algunos sectores donde la inversión extranjera esta prohibida, un ejemplo son los bienes raíces, aunque es muy común que la ley se aplique discrecionalmente.
  • A pesar de las restricciones una buena noticia es que EEUU firmó un Overseas Private Investment Corporation (OPIC), lo que indica que Indonesia da la bienvenida a la IED de una manera más responsable.
  • Existen riesgos políticos en el país debido a una confrontación entre un gobierno reformador e intereses privados. Tal vez este sea el tema central que definirá el futuro de Indonesia.
  • Es Riesgo País expresado como los spreads de los CDS, ha ido disminuyendo en años recientes, incluso posicionandose por debajo de China.

 
 
 
CONSIDERACIONES FINALES
 
  • Singapur, Malasia e Indonesia están altamente expuestos al desarrollo económico, político y social de los gigantes de la región: China e India. A pesar de que la región tiene excelentes pronósticos para la siguiente década, no debemos perder de vista las repercusiones de que China tarde demasiado tiempo en liberar su divisa o que la India siga sin resolver problemas estructurales como: burocracia asfixiante, sistema de carreteras, inflación, desempleo.
  • Mientras China e India tomen medidas adecuadas y responsables, y sus finanzas y sistema financiero estén dentro de niveles aceptables, la región seguirá creciendo a buen ritmo y repartiendo las ganancias entre sus vecinos.
  • Australia, Nueva Zelanda, Filipinas y algunas otras islas pequeñas, juegan un papel menor pero importante en el comercio y evolución de los acontecimientos en la zona. Los tres tienen buenas perspectivas a futuro, llevados principalmente por China e India y la exportación de materia primas. No obstante es necesario revisar periódicamente los indicadores y pronósticos correspondientes. 
  • Al igual que todos los países emergentes, Singapur, Malasia e Indonesia, deben de cuidar mucho la política monetaria y restrictiva en cuanto a los flujos extranjeros de capital. Si descuidan este tema o dan respuestas débiles, lo más probable es que pierdan el control de la inflación.
  • Debido al rápido crecimiento de sus economías y la expansión del crédito, las autoridades deben de estar atentas al marco regulatorio y no dejar normas laxas que puedan poner en riesgo la estabilidad del sistema financiero como paso en EEUU. Al mismo tiempo deberán cuidar de no apalancar demasiado sus pasivos, porque con la misma rapidez que entran los capitales, con la misma rapidez vuelan.
  • La consolidación fiscal, debe ser un tema prioritario, es decir, el control del déficit fiscal. Vemos que los emergentes han dado más importancia al crecimiento sobre el control de gastos, pero los países que cometan excesos en sus gastos y presupuestos están condenados a repetir la historia de LatAm en los 80s y de los desarrollados en la primera década del siglo XXI.
  • Es muy probable que China e India estén llegando a un punto de inflexión en la curva de crecimiento de su PIB pero no en su expansión, donde los rendimientos seguirán siendo positivos pero a tasas decrecientes durante los próximos 15 a 20 años. Por esta razón es de suma importancia seguir con detenimiento la evolución de la demanda doméstica, ya que será ella quien sirva de apoyo para un crecimiento sostenido de Singapur, Malasia e Indonesia.

 
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  1. en respuesta a 7.......s
    -
    #81
    25/01/12 19:51

    No tengo ni idea de que estas hablando.

  2. en respuesta a Gaspar
    -
    #80
    7.......s
    25/01/12 19:49

    africa es muy grande, y mira precisamente le hacia una lectura a margrave sobre emergentes que aun no han sido invadidas del todo...singapur esta segun entiendo en la mitad del ciclo ...al igual que china, mirate la densidad , la poblacion, los ingentes recursos, la pobre renta, la cultura...tengo un amigo que hace mas de veinte años ya hacia negocios con ellos,( no te cuento el como lo casaban por unos zapatos precisamente)...y la tasa de crecimiento vegetativa...eso si la van a dejar peor que a haity..por cierto ya hace dos años de aquel fatidico dia y ni un solo recadito entre los informadores e informativos, y creeme poco ha cambiado la cosa desde entonces, a magadascar la van a reventar...un abrazo.

  3. en respuesta a Margrave
    -
    #79
    7.......s
    25/01/12 19:43

    pues nose margrave, en rankia habria quien alli invertiria ...lo que ocurre es que no serian pioneros... si fuese gfierro...me daria una vuelta por magadascar...un abrazo.

  4. en respuesta a 7.......s
    -
    #78
    Margrave
    25/01/12 19:35

    Bueno 7, hay que reconocer que Gfierro es brillante, a la hora de presentar productos innovadores, y digamos "heterodoxos" de inversión. Su tarea es dificil, pues no me imagino a ningun rankiano comprando una acción malaya (seria interesante hacer una encuesta para ver quien compraria eso), y no digamos un producto de ingenieria financiera, con Malasia como subyacente. Así que tiene gran capacidad dialectica.Pero la dialectica, en finanzas no suple a los balances de 10 años, je ,je....
    A mi no me ha convencido en absoluto (tengo estudiado el destino de la mayoria de empresas nuevas y pioneras, desde Edisón, cuyo negocio fue rentabilizado no por el, sino por el astuto JP Morgan, que sabia que los pioneros y patentadores, casi nunca obtienen beneficio de su esfuerzo), si bien no tengo objeción ni a los datos, ni a la teoria ("laissez faire": dejar hacer, dejar pasar. No hay objecíón a sus teorias y zonas de inversión, pues cada uno ve las cosas como quiere).
    Así que feliz paraiso terrenal. Saludos

  5. en respuesta a 7.......s
    -
    Joaquin Gaspar
    #77
    25/01/12 19:07

    Mira que precisamente acabo de leer un artículo sobre un libro muy interesante que da en el punto exacto de esta cuestión.

    ¿Y esto de la inteligencia estratégica qué es? Lo diré con un ejemplo en pocas palabras: dos empresas españolas fabricantes de zapatos deciden de manera independiente abrir el mercado africano. Ya han estado por Europa donde les va muy bien, en Estados Unidos, y en otras partes donde también tuvieron éxito. Y han pensado que el continente africano puede ser una opción interesante: está cerca y los costes logísticos pueden ser muy atractivos. Separadamente se van a áfrica los dos directores comerciales de ambas empresas. Y después de una semana de andar de aquí para allá envían dos correos electrónicos a sus respectivos jefes: El primero dice: querido jefe: ya te daré un exhaustivo informe en mano. Aunque te avanzo la conclusión principal: imposible. Aquí no hay negocio. Todo el mundo va descalzo. ¿Qué dirán que dijo el segundo? Querido consejero delegado: no necesito muchas páginas para explicártelo. Esto es un chollo. ¡nos vamos a forrar! ¡aquí todo el mundo va descalzo!
    http://www.tendencias21.net/Los-movimientos-de-capitales-dominan-en-la-globalizacion_a9404.html Son dos conclusiones y miradas opuestas del mismo problema. Saludos
  6. en respuesta a Margrave
    -
    Joaquin Gaspar
    #76
    25/01/12 18:54

    Añado otra imagen con los totales sumados en la cual podemos ver que el sector Consumo tien poco mas del 20% de peso, Industria 17%, mientras que el de materiales básicos un 8.61%; es importante pero no decisivo. Es cierto que los servicios financieros tiene un gran peso 28.68%, pero a diferencia de los desarrollados, ellos no están sobreapalancados, aunque como ya mencioné antes su administración de riesgos es precaria. Analizando los números de sus bancos resulta que están en muy buena posición de reservas.

    saludos

  7. en respuesta a Margrave
    -
    #75
    7.......s
    25/01/12 18:42

    mientras quede madera, puede quemar la cerilla...y desde luego que aceite de palma y madera en indonesia hay para rato, este es otro de los factores aparte de la demografia, que hace a los impostores que mientras silve haya selva...un abrazo.
    p.d.: del blog la llave del mundo.

    Impostor, calumniador

    Queridos lectores, hoy tenemos una curiosa e interesantísima voz que añadir a nuestro léxico, sinónimo y equivalente de voces como impostor, calumniador, difamador, embustero, murmurador, mentiroso o soplón, de la mano de nuestro custodio Ylagares, que nos comenta: “se trata de una voz latinizada del griego,en cuya lengua significa "delator del que exportaba higos".(De "sykon"=higo, y "phaíno"=descubrir) ¡Que palabra tan actual; pero,qué origen tan peculiar!”

    Y es que, efectivamente, en origen, en la antigua Grecia esta voz se empleaba para designar a los delatores que acusaban a los sospechosos y sacaban a la luz atroces delitos, como por ejemplo exportar higos (la exportación era entonces ilegal debido a que el terreno pedregoso era muy estéril, lo cual constituye una de las principales razones por las que Atenas buscaba suministros a través de la navegación y el establecimiento de colonias en ultramar).

    La posición de los sicofantas (“sicofantEs” o “sicofantAs”, ambas grafías son correctas y absolutamente equivalentes, pero siempre en masculino cualquiera de los dos) tenía una gran relevancia en la democracia griega, ya que era deber y obligación de cualquier ciudadano ateniense comunicar un posible incumplimiento de la ley y formular las acusaciones correspondientes (era un deber de cualquier ciudadano, ya que no existía la figura del fiscal moderno)…

    …Sin embargo este deber, útil y necesario en origen, en ocasiones dio lugar a diferentes abusos de poder y extorsiones… Así, muchos sicofantes hicieron carrera y se enriquecieron a base de acusar arbitrariamente a ricos ciudadanos griegos de delitos que no habían cometido, exigiéndoles el pago de una cierta suma para no llegar a los tribunales… de ahí el matiz negativo que ha heredado esta voz en nuestro días (calumniador)…

  8. en respuesta a Margrave
    -
    Joaquin Gaspar
    #74
    25/01/12 18:34

    Mar es que no es necesario que Malasia o Indonesia se conviertan en potencias mundiales como Japón ni que tengan el poder económico de China para que los ETFs dejen dinero. Creo que existe un mal entendido. La tendencia es que estos países comenzarán a recibir mas inversión y lo están haciendo, y por tanto crecimiento en la medida en que los costos en China comiencen a subir, tal y como sucedió en lo que comentáis con Japón-China y Corea. Japón era la China de hace 20 o 30 años, en Japón se maquilaba todo mas barato, pero los costos en Japón fueron en ascenso, después tomo su lugar Corea del Sur y así sucesivamente, cada país va creciendo en la medida en que la pelota se pasa de uno a otro.

    Aquí la cuestión es ver que China no podrá mantener sus costos tan bajos por mucho tiempo mas y entonces muchas empresas comenzarán a mandar sus fabricas a destinos mas baratos y donde tengan mayor control y las cosas sean turbias, y esos destinos serán y están siendo Malasia, Indonesia, Vietnam, Filipnas, etc. La ventaja de Indonesia y Malasia contra sus vecinos es que tiene una población con un mayor grado de cualificación, no estoy diciendo que sean doctorados pero tienen mejor preparación que los de Cambodia o Vietnam. Mucha industria esta volando hacia esos países y así como China aprovechó esa situación hace una década, estos países dan todas las señales de seguir ese ejemplo. Claro que no se comparan con el primer mundo, pero son países que están creciendo económicamente mucho mas que otros según datos del Banco Mundial. Otra ventaja de estos países es que sus economías tienen una fuerte demanda doméstica y eso les permite no ser tan dependientes de sus exportaciones, es decir, existe un mejor balance que en el caso de China, donde la demanda interna sigue siendo débil.

    No se convertirán en potencias en el sentido de China o Corea del Sur, pero su crecimiento económico Sí será muy alto porque serás los nuevos destinos para fabricar ropa y electrónicos, aunque las marcas sean de otros países. De la misma manera que las manufacturas japonesas perdieron terreno por cuestiones de costos contra China, así está sucediendo ahora con Indonesia y Malasia, muchas manufacturas se están mudando para allá.

    La verdad no entiendo porque mencionáis sofismas, porque todos los datos que he dado son del fuentes reconocidas. Sé que esto no es un enfrentamiento personal y yo también te considero amigo, es mas bien un choque entre dos formas de pensar e invertir. Yo apuesto a que la tendencia indica que las empresas de estos países crecerán mucho y fuerte porque serán las nuevas manufacturas. Cuando en estos países las costos comiencen a subir como sucedió en Japón y después en Corea y luego China, entonces será momento de mirar hacia los africanos que serán el último lugar de mano de obra excesivamente barata. Así ha sido la historia, USA hace 70 años fabricaba de todo, pero las manufacturas se van mudando a donde es mas barato y mas barato y la tendencia histórica marca que ahora es el turno de estos países.

    Si quieres ganar el debate deberias dar una explicación de la composición del invento Bueno pues dejo la composición de los tres ETFs. Como dije anteriormente, tienen un buen equilibrio entre sus exportaciones y consumo interno, así si el primero falla aún tienen el segundo que es muy fuerte, esa es la razón por la que les he escogido. Cuando la demanda agregada mudial cayó en el 2008, estos países ni siquiera lo sintieron, sus PIBs siguieron creciendo como si nada hubiese pasado, ¿por qué? porque su consumo interno es muy fuerte.

    Saludos

    PD.: pare ver mejor la imagen dar click en abrir en una pestaña nueva.

  9. en respuesta a Margrave
    -
    #73
    Margrave
    25/01/12 17:52

    Si me dices que la zona es buena, te digo que no. Me dices que es bueno un ETF (cerilla), y no se la composición de la cerilla (para saber cuanto tiempo va a tardar el fosfóro en quemarse, y si me dará tiempo a venderselo a un incauto antes de que me queme). Si pones la relación de empresas, quizas podria decirte, esa duración (no mucha, la crisis va a machacarlos porque se importarán menos sus materias primas). De los ETF, se poco si, pero se mucho de quienes los hacen y para que los hacen. S 2

  10. en respuesta a Gaspar
    -
    #72
    Margrave
    25/01/12 17:47

    Ahora sobre el argumento de que hace años los brics estaban así tambien. Hace años, "mutatis mutandis", Japon estaba así, como una gran superpotencia económica (algo a lo que no llegarán los malayos y demas). Y hoy esta como dice el amigo Ofiuco, para el arrastre. Pero para que no sea prensa sensacionalista, pongo un análisis de expertos. S 2
    "
    TOKIO—Uno de los mayores motores de las exportaciones del mundo está perdiendo fuerza.

    Durante décadas, Japón se valió de una combinación de poderío industrial y una política orientada a las exportaciones para inundar los mercados de todo el mundo con sus autos, electrónicos y semiconductores.

    Eso se ha acabado.
    Se prevé que el gobierno japonés anuncie hoy su primer déficit comercial desde 1980. Si el yen mantiene su fortaleza y la demanda mundial su debilidad, Japón podría registrar saldos negativos durante los próximos años, alertan los economistas.

    El asombroso cambio es, en parte, resultado de factores temporales como el terremoto y tsunami que azotó las costas de Japón en marzo, destruyendo fábricas, desbaratando las cadenas de suministro y paralizando muchos de los reactores nucleares del país. Sin embargo, el sismo parece haber acelerado algunas tendencias, como el declive en la competitividad de las empresas, que se empezaron a gestar hace años, a medida que la superpotencia exportadora se transformaba en un país de jubilados.

    Un número cada vez mayor de empresas están trasladando su producción al exterior. "Este es un momento crucial para nosotros", dice Masahiko Mori, presidente del fabricante de maquinaria Mori Seiki Co., fundado en 1948 y que este año abrirá su quinta fábrica en el extranjero (en Estados Unidos). Mori pretende que cerca de 40% de las máquinas de Mori Seiki fuera de Japón.

    Si antes Japón dictaba la pauta que el resto del mundo seguía, ahora se está viendo barrido por grandes fuerzas globales fuera de su control. El crecimiento acelerado de economías emergentes como China y Brasil incrementó el precio que Japón paga por el petróleo, el gas y los minerales que importa para fabricar máquinas fotográficas, celulares y autos.

    Los problemas industriales de Japón están repercutiendo en su balanza comercial. Para los primeros 11 meses de 2011, el país divulgó un déficit comercial de 2,3 billones de yenes (US$30.000 millones), después de un superávit de 6,6 billones de yenes en 2010. Analistas dicen que es casi imposible que el país registre un superávit lo suficientemente grande en su informe de hoy, correspondiente a diciembre, para superar la pérdida acumulada durante el resto del año.

    "No niego que haya una tendencia que pueda llevar a un déficit comercial de largo plazo si no hacemos nada", reconoció el ministro de Economía y Comercio Exterior, Yukio Edano, a The Wall Street Journal.

    Hiromichi Shirakawa, un ex director del Banco de Japón que ahora es jefe de estudios económicos de Credit Suisse en Tokio, prevé que Japón tendrá un déficit comercial este año, al igual que el año pasado. Enfatiza que no hay posibilidad de volver a los superávits mientras el yen continúe cerca de sus máximos en relación al dólar, los combustibles sigan caros y la demanda mundial relativamente floja. El banco central pronosticó el martes que la economía se contraerá 0,4% este año fiscal, revisando a la baja una previsión anterior que apuntaba a una expansión de 0,3%.

    Se trata de un mal augurio para Japón. Si los déficits comerciales persisten, el país puede pasar de ser un constante proveedor de capital a un deudor neto. Japón podría tener problemas para financiar una deuda que ya es mayor que la de Italia como porcentaje de la economía. El yen, que hoy asciende a niveles estratosféricos, podría desplomarse si Japón sigue registrando déficits comerciales. Un yen más débil ayudaría a la industria, pero causaría estragos en una economía cada vez más dependiente de las importaciones.

    En las décadas que siguieron a la Segunda Guerra Mundial, Japón prácticamente inventó el crecimiento liderado por las exportaciones, generando una impresionante creación de riqueza propagada por los líderes nacionales como el "milagro japonés". Los autos japoneses se volvieron tan populares en EE.UU. que en 1981 Washington empezó a presionar a los fabricantes japoneses para que limitaran "voluntariamente" sus exportaciones.

    Pese a diferentes iniciativas, nada parecía capaz de reducir los gigantescos superávits comerciales de Japón, en parte porque sus autoridades trataron de mitigar el impacto inundando la economía con dinero barato. La consiguiente burbuja de activos creó grandes distorsiones en la economía y en los mercados financieros. Al reventar, sentó la base para dos décadas de estancamiento".

    (Bueno, ¿es suficiente?. Malasia no solo tiene que llegar a donde no va a llegar (nivel japones). Tiene tambien que mantenerse, Japon no puede. China ya veremos.
    ¿Sigues opinando que soy superficial?. Pues pon las empresas en que invierte ese ETF. Estoy seguro de que no las conoces, y de que la mayoria son de petroleo (los japoneses invadieron Borneo y Malasia, solo por una causa, petroleo y caucho). Y tambien que son filiales de empresas extranjeras. Si quieres ganar el debate deberias dar una explicación de la composición del invento, Ofiuco con pocas palabras me ha convencido de que Japon no tiene futuro).

    Las manufacturas japonesas empezaron a perder terreno en los últimos años contra rivales de países como China y Corea del Sur, cuyos productos generalmente son de una calidad similar pero mucho más baratos. Una investigación de 2010 llevada a cabo por Deloitte Touche Tohmatsu y el Consejo de Competitividad de EE.UU. proyectó que Japón seguiría rezagado en los próximos años, no sólo frente a los países en desarrollo sino también respecto a EE.UU. en competitividad manufacturera, conforme su población envejece y el costo de fabricar productos en el país aumenta.

    La feroz competencia internacional ha empujado a la baja los precios que pesos pesados de la manufactura japonesa, como Toyota Motor Corp. y Sony Corp., pueden conseguir por sus productos en el extranjero, mientras que la fortaleza del yen está haciendo que les resulte más difícil conseguir ganancias.

    No hay que perder de vista, en todo caso, que Japón sigue siendo un país rico con empresas estables que controlan grandes tajadas de los mercados globales, desde automóviles a endoscopios. Algunos de los factores que están acelerando el declive exportador son temporales, como la menor demanda producto de la crisis en Europa y EE.UU. El yen bordea sus máximos frente al dólar y el euro. Una depreciación de la divisa alteraría la ecuación a favor de los fabricantes.

    Otros dicen que lo único que hicieron los desastres fue acelerar una tendencia más amplia en la economía japonesa. "Esto es parte del proceso de convertirse en una economía madura", dice Hiroyuki Ishige, un representante comercial en los años 80 y actual director de la Organización Japonesa de Comercio Exterior, fundada en 1951 para promocionar las exportaciones del país".
    He puesto a Yamashita, para que no me digas que Malasia no tiene nada que ver con el Japon, je, je,... pues se que eres un habil dialectico utilizando los sofismas.
    No lo veas como un enfrentamiento personal Gfierro. Somos amigos. El post es bueno. Velo como un enfrentamiento dialectico entre opiniones opuestas. S 2

  11. en respuesta a Gaspar
    -
    #71
    Margrave
    25/01/12 17:35

    Bueno, es un post grande. Son muchas cosas. Vamos por separado. Sobre lo de ser el "patio trasero" de alguien, en mi ignorancia resulta que me he estuidado hace años las campañas malayas de este señor. Va a interesarte, analiza la historia. S 2

    "General Tomoyuki Yamashita (山下 奉文 Yamashita Tomoyuki?) nacido el 8 de noviembre de 1885 y ejecutado en Los Baños, La Laguna Filipinas.

    Fue general en el Ejército Imperial Japonés durante la Segunda guerra mundial. Se hizo muy famoso al conquistar las colonias británicas durante la campaña malaya y por la caída de Singapur, ganándose por ello el apodo de "Tigre de Malasia".

  12. en respuesta a Gaspar
    -
    #70
    7.......s
    25/01/12 17:27

    sabes estos formatos dan para que una coma mal puesta una polisemia mal entendida, haga saltar una relacion enriquecedora, pues se entiende que por aqui nadie viene a vender motos, esto es rankia...no el abc ...el confidencial...el mundo ...o la bbc...venimos a abrir una ventana ...por la que asomarnos y a la vez permitimos que se nos asomen...utilizamos este espacio como una forma de trascender...pero no en relacion al tiempo sino en el espacio...intentamos adivinar que es lo que va a ocurrir, algunos por unos intereses y otros por otros, intentamos advertir de los riesgos que se preveen...y compartir nuestras conquistas...es sanote este sitio de miguel y de juan...hasta me soportan ...imaginate...y los dos son tipos inteligentes...un abrazo.

  13. en respuesta a 7.......s
    -
    Joaquin Gaspar
    #69
    25/01/12 17:21

    Sí, a veces es mas lo que nos une que lo que nos separa. A veces solo depende de que la pregunta sea la correcta.

    Saludos

  14. en respuesta a 7.......s
    -
    #68
    7.......s
    25/01/12 17:14

    si nos preguntasemos por las siete coincidencias...posiblemente discrepariamos menos...un abrazo

  15. en respuesta a Gaspar
    -
    #67
    7.......s
    25/01/12 17:11

    es imponente, las bolsas de marginalidad e injusticia que acumulamos, todo por el vil metal...gfierro, alla aquel que tenga como patria el dinero...un abrazo.

  16. en respuesta a Margrave
    -
    Joaquin Gaspar
    #66
    25/01/12 17:07

    Sólo pare que veáis que acá en España aunque nos digamos primer mundo, las cosas no son lo que parecen:

    La pobreza en España - 19/05/2010
    http://www.youtube.com/watch?v=Tw2GeaZIrco&feature=related
    http://www.youtube.com/watch?v=CMQ5QvPzpAw&feature=related
    http://www.youtube.com/watch?v=51OMy47LiJU&feature=related
    UN: Child poverty in Spain among highest in EU
    http://www.youtube.com/watch?v=tmckqdSHxgg&feature=related

    Todos los países tienen sus peros, unos mas que otros, pero a veces los pros son mas grandes que los contras.

    Saludos

  17. en respuesta a ofiuco
    -
    #65
    7.......s
    25/01/12 17:06

    por distender, no entendi jamas que entre personas inteligentes las diferencias de opinion se extrapolen a cuestiones eticas o morales , mas que nada por que ya decidimos hace mas de dosmilquinientos años sobre este tema...en fin te propongo un juego...el de las siete diferencias...un abrazo

  18. en respuesta a Margrave
    -
    Joaquin Gaspar
    #64
    25/01/12 17:00

    Mar yo nunca he dicho: que en el SP 500 no se gana nada, simplemente hice una comparación entre los ETFs de este post y el SP500 y aunque el índice ganó, los ETFs lw cuadruplicaron. Tampoco entiendo porque habéis dicho que su crecimiento no se basa en fundamentales, cuando uno analiza una empresa revisa sus estados financieros, ratios, SWOT, etc; lo mismo he hecho con estos ETFs, todos los datos que he dado son expresamente fundamentales con cifras del Banco Mundial o de la OECD, si estos datos no son fundamentales entonces no se que serían, sí la IED, ha ido en aumento consecutivo año tras año y si eso no es considerado como un indicador fundamental de la confianza de los Inversores, entonces estaríamos perdidos. Si grandes inversionistas siguen vertiendo dinero (IED) en esos países es por algo, que tú penséis diferente eso es otro rollo. Mucha de la maquila de China se esta yendo a estos países porque los costos son menores.

    Creo que estáis bastante desinformado con respecto a los ETFs y creo que estáis criticando sólo con base a tu opinión, particular percepción y hasta prejuicios, pero no basado en una investigación seria de dichos ETFs y de sus países. Te sorprendería saber que los ETFs tiene compañías como Astra o Wilmar, ambas compañías de suma importancia a nivel internacional. Creo que pensáis que las empresas de esos países son chiringuitos o algo parecido, pero eso es un error, las empresas que componen a los ETFs son todas LargeCap, estamos hablando de compañías con capitalización de mas de 10 mil millones y que tienen negocios en todo el mundo, muchas son mas grandes que varias españolas.

    Disculpa que lo diga pero tu comentario 58 solo demuestra bastante ignorancia sobre la zona y su economía sobre todo, recomendaría que revisarais los indicadores de data.worldbank.org o de la OECD o incluso los de Goldman y MorganStanley para que te deis una idea mejor informada. Me parece que sólo habéis leído noticias, pero repito las noticias son el peor medio para estar informado porque solo sacan lo mas sensasionalista. Créeme que a al fecha muchos americanos de manera errónea piensan que España es un país terrorista, de ladrones turcos, fundamentalista católico y que el Rey manda. Eso no es información seria, eso es no estar bien informado.

    Repito creo que tu critica es muy superficial y desinformada, sin acritud. Los ETFs tienen una concentración pequeña en energéticos, su mayor concentración es en Industria, Consumo, Telecomunicaciones. Es claro que tú fuerte es el análisis de empresas en particular, pero no los ETFs, también es claro que conocéis de la zona lo que habéis leído en prensa o en wikipedia, pero no lo que las cifras de instituciones importantes dicen o bancos de inversión.

    Lo del patio trasero no me molesta, mientras sigan ganando dinero el adjetivo es lo de menos. Ahora que trabajo en Hamburgo, he oído comentarios de que los periféricos son el patio trasero de Alemania y Francia, es simplemente un adjetivo.

    Hombre noticias malas y sensacionalistas las podemos encontrar en cualquier país, ojala unos cuantos ejemplos sirvieran para dar por demostrado algo. Sólo te comento que cuando yo viene a vivir a BCN mi familia de Miami estaba muy preocupada por ETA y su terrorismo, porque esas son las noticias que se reciben en USA de España o al menos las mas populares.
    http://www.cuatro.com/que-quieres-que-te-diga/miercoles-10-08-11/Algameca-Chica-paraiso-pobres_3_1447085315.html

    Entiendo tú postura de miedo y prudencia, pero el que tú creáis que invertir en esos países es el mismísimo infierno no lo hace una Ley ni tampoco puede ocultar que estos países van en ascenso económico dado los datos que el Banco Mundial muestra.

    Esto es muy simple y la siguiente imagen lo muestra:

    Saludos

  19. #62
    Margrave
    25/01/12 16:30

    (No funciona bien la pagina)
    Gracias Ofiuco. Me has convencido, y lo borro de mi lista (ya habia oido hablar de la Yakuza). Cuando algo no me convence del todo, y me intento convencer a mi mismo, nunca me sale bien la inversión. Es el caso de Japon. No invertiré nada. S 2