Información histórica de los mercados ante episodios de guerras y situación actual

Información histórica de los mercados ante episodios de guerras y situación actual.

Cada uno puede tener su opinión sobre quién será el caballo ganador en esta batalla y quién será el perdedor (aquí creo que nos encontramos muchos).

Cada conflicto es diferente y Rusia no es Irak ni Afganistán, considero de utilidad información de lo que sucedió en otros conflictos. El oro y cash que comentamos en el análisis técnico semanal parece funcionar por ahora.

https://www.rankia.com/blog/erre/5306799-analisis-tecnico-semana-21-28-febrero-2022-inflacion-recesion-oro-cash
 

Algunos brokers señalan que la guerra y la geopolítica a menudo solo tienen un impacto breve en los precios. Desde mi punto de vista todo depende el adversario y  de si esto es una batalla o forma parte de un plan estratégico a medio plazo en el que el dividendo de la paz  que hemos gozado últimamente desaparece de los mercados..

A continuación se muestra una descripción general de cómo reaccionan las acciones ante los principales eventos geopolíticos. Cuánto más largo sea el horizonte de inversión, menos cargado estará un inversor con dicho riesgo geopolítico.

Armas financieras

En el enfrentamiento político previo a la decisión de Rusia, las potencias occidentales advirtieron a Putin que tomarían medidas duras. Hubo indicios de embargos o la exclusión de Rusia del sistema de pago internacional SWIFT. 

Las potencias occidentales también pueden decidir prohibir que los bancos negocien bonos corporativos o gubernamentales rusos. Esto paraliza financieramente al país y frena aún más el magro crecimiento económico. ¿Puede China compensar a occidente comprando su deuda?.¿Puede China  vender bonos americanos?. ¿Buscará Rusia testaferros?.

Amplias reservas

Pero no debemos equivocarnos acerca de la resilencia de Rusia. Desde la anexión de Crimea, el país vive bajo sanciones, pero ha logrado absorber los golpes razonablemente bien. Los economistas estiman el efecto de las sanciones en 2,5 a 3 puntos porcentuales del PIB por año. El país tiene una fuerte resiliencia. El banco central tiene alrededor de $ 600 mil millones en reservas.

Además, Rusia puede sacar de otro barril. Literalmente. Con un precio del petróleo de casi 100 dólares el barril, el país puede compensar parcialmente un posible embargo a las exportaciones de gas y la suspensión del gasoducto Nord Stream 2.

El gas y el petróleo también son armas para Rusia. Reducir a la mitad las exportaciones de petróleo de Rusia podría llevar el precio del petróleo a 150 dólares el barril de petróleo Brent, según JP Morgan. Sin embargo, de una forma u otra, el sistema financiero del país sufrirá el ataque.

Europa depende del gas ruso

Europa teme principalmente las consecuencias para el suministro de energía. El continente depende en gran medida del gas importado. Eso quedó claro a fines de 2021, cuando los precios del gas natural se dispararon debido a una combinación de aumento de la demanda, bajas existencias de gas y menor oferta.

Europa importa hasta el 40% de su gas de Rusia. Esto limita el alcance de un embargo total sobre el gas. El presidente Biden quiere que los proveedores de gas natural licuado de EE. UU. cubran cualquier déficit. Pero eso todavía no parece suficiente.

Europa puede optar por una opción menos dolorosa y solo cerrar el gasoducto Nord Stream 2. El proyecto está pendiente de aprobación por parte del gobierno alemán. Una contrarreacción rusa puede ser que las entregas actuales a Europa sean limitadas.

Europa probablemente pueda sobrevivir a una interrupción importante del suministro de gas hasta el verano,  Pero un embargo hasta el próximo invierno pondría a Europa en una posición difícil.

En un mundo globalizado es complicado ver todas las interrelaciones empezando por el sistema bancario .

La inflación y la economía global

Los precios más altos de la energía están alimentando aún más la inflación en Europa. Esto presenta al BCE ante un dilema. ¿Deberían subirse los tipos de interés, o no para no cortar de raíz el crecimiento económico? Y el oso ruso también amenaza la economía global.

La agitación geopolítica está afectando la confianza de los consumidores y las empresas. Las empresas que operan en Rusia están en serios problemas. Esto incluye grandes empresas industriales alemanas y bancos franceses.

El movimiento de Putin tiene importantes consecuencias para Rusia y Occidente. La desaceleración económica en Europa es una posibilidad real. Y eso no puede dejar de tener consecuencias para toda la economía mundial. Alemania ya está en recesión  y algunos países como España dependemos del granero ucraniano para el pan ..y otros alimentos básicos.

Resumen: Más inflación, menos crecimiento y más prima de riesgo por la desaparición del dividendo de la paz.


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