Ray Dalio Y China...¿Qué opina?.
Los recientes movimientos de la política china relacionados con 1) la lista de DiDi y los controles sobre su uso de datos y 2) las empresas de educación de China que se están convirtiendo en organizaciones sin fines de lucro han creado muchas dudas sobre el capitalismo y los mercados de capitales en China, por lo que me gustaría ayudar a aclarar que esta pasando ahí.
Entiendo que es confuso para las personas que no están cerca de lo que está sucediendo. Desde que comencé a ir a China hace 36 años, he descubierto que la mayoría de los observadores occidentales que no tienen contacto directo con los responsables políticos y no siguen en detalle los patrones de los cambios tienden a no creer que el uso del Partido Comunista Chino de los mercados de capitales para fomentar el desarrollo es real.
Ellos interpretan movimientos como estos dos recientes como los líderes del Partido Comunista mostrando sus verdaderas tendencias anticapitalistas a pesar de que la tendencia durante los últimos 40 años ha sido claramente hacia el desarrollo de una economía de mercado con mercados de capitales, con empresarios y capitalistas enriqueciéndose. Como resultado, se han perdido de lo que está sucediendo en China y probablemente seguirán perdiéndolo. En este caso, los responsables de la formulación de políticas señalaron a DiDi que podría no ser mejor seguir adelante con la lista y que, comprensiblemente, quieren abordar el problema de la privacidad de los datos
En el caso de las empresas de tutoría educativa, quieren reducir la desigualdad educativa y la carga financiera de quienes están desesperados por que sus hijos tengan estos servicios pero no pueden pagarlos haciéndolos ampliamente disponibles. Creen que estas cosas son mejores para el país incluso si a los accionistas no les gusta. En el caso de las empresas de tutoría educativa, quieren reducir la desigualdad educativa y la carga financiera de quienes están desesperados por que sus hijos tengan estos servicios pero no pueden pagarlos haciéndolos ampliamente disponibles. Creen que estas cosas son mejores para el país incluso si a los accionistas no les gusta.
Ellos interpretan movimientos como estos dos recientes como los líderes del Partido Comunista mostrando sus verdaderas tendencias anticapitalistas a pesar de que la tendencia durante los últimos 40 años ha sido claramente hacia el desarrollo de una economía de mercado con mercados de capitales, con empresarios y capitalistas enriqueciéndose. Como resultado, se han perdido de lo que está sucediendo en China y probablemente seguirán perdiéndolo. En este caso, los responsables de la formulación de políticas señalaron a DiDi que podría no ser mejor seguir adelante con la lista y que, comprensiblemente, quieren abordar el problema de la privacidad de los datos
En el caso de las empresas de tutoría educativa, quieren reducir la desigualdad educativa y la carga financiera de quienes están desesperados por que sus hijos tengan estos servicios pero no pueden pagarlos haciéndolos ampliamente disponibles. Creen que estas cosas son mejores para el país incluso si a los accionistas no les gusta. En el caso de las empresas de tutoría educativa, quieren reducir la desigualdad educativa y la carga financiera de quienes están desesperados por que sus hijos tengan estos servicios pero no pueden pagarlos haciéndolos ampliamente disponibles. Creen que estas cosas son mejores para el país incluso si a los accionistas no les gusta.
Recuerdo una serie de interpretaciones erróneas análogas. Por ejemplo, recuerdo cómo el estallido de la burbuja de los inversores minoristas chinos llevó a que el gobierno comprara acciones y luego el gobierno intentara manipular el mercado durante un tiempo. También recuerdo la caída de la moneda china en 2015-16 como resultado de la ampliación de la banda por parte del PBoC y cómo eso llevó a muchos inversores a señalar estos desarrollos como evidencia de que los responsables de la formulación de políticas se estaban alejando de los mercados de capital en desarrollo. Algunos inversores escépticos consideraron estos movimientos como intervenciones inapropiadas contra el libre mercado a pesar de que estos mismos movimientos ocurrieron muchas veces en muchos mercados capitalistas y a pesar de que las intervenciones de política fiscal y monetaria en los EE. UU. Y otros mercados desarrollados eclipsan las intervenciones del gobierno chino en sus mercados. . A través de ella, todos los responsables políticos chinos manejaron con éxito las consecuencias y persiguieron sus objetivos; es decir, la dirección de sus acciones nunca cambió. Ha sido en apoyo de un desarrollo rápido y constante de los mercados de capital, el espíritu empresarial y la apertura a la inversión para los inversores extranjeros. Así que te animo a que mires las tendencias y no malinterpretes ni te concentres demasiado en los meneos.
Para comprender lo que está sucediendo, debe comprender que China es un sistema capitalista de estado, lo que significa que el estado dirige el capitalismo para servir a los intereses de la mayoría de las personas y que los responsables de la formulación de políticas no permitirán que se mantengan las sensibilidades de los que están en los mercados de capitales y los capitalistas ricos. en la forma de hacer lo que creen que es mejor para la mayoría de la gente del país. Más bien, los que están en los mercados de capitales y los capitalistas tienen que comprender sus lugares subordinados en el sistema o sufrirán las consecuencias de sus errores. Por ejemplo, no deben confundir el tener riquezas con el poder para determinar cómo irán las cosas.
También debe comprender que en este entorno de mercados de capitales en rápido desarrollo, los reguladores chinos están elaborando regulaciones apropiadas, por lo que, cuando cambian rápidamente y no son claras, eso causa este tipo de confusiones, que pueden malinterpretarse como movimientos anticapitalistas. .
Además, debe comprender que el cambio del entorno geopolítico global conduce a algunos cambios. Puede ver eso reflejado en los cambios de política de los gobiernos de EE. UU., Tales como a) cambiar sus políticas sobre las cotizaciones de empresas chinas en los Estados Unidos yb) amenazas de prohibir que los fondos de pensiones estadounidenses inviertan en China.
Asuma que tales cosas sucederán en el futuro e invierta en consecuencia. Pero no malinterprete estos vaivenes como cambios en las tendencias, y no espere que este capitalismo estatal chino sea exactamente como el capitalismo occidental.
Habiendo dicho eso, creo que es lamentable que los responsables políticos chinos no comuniquen públicamente el razonamiento detrás de sus movimientos con mayor claridad.
En cuanto a la inversión, a mi modo de ver, los sistemas y mercados estadounidenses y chinos tienen oportunidades y riesgos y es probable que compitan entre sí y se diversifiquen entre sí. Por lo tanto, ambos deben considerarse partes importantes de la cartera de uno. Le insto a que no malinterprete este tipo de movimientos como reversiones de las tendencias que han existido durante las últimas décadas y deje que eso lo asuste.
