Staging ::: VER CORREOS
Acceder

Evolución de la cartera modelo de contado - 2017 fue bueno y 2018 me sonríe (por ahora)

A primeros de noviembre de 2016 me propuse construir una cartera modelo de contado [1]. Mi cartera de acciones, vaya. Pero con una peculiaridad, quería manejarla como lo haría un gestor de cartera. Nada de experimentos a la hora de seleccionar las empresas, bastante coraje, resiliencia ante el dolor y mucha templanza.

Hice algunas operaciones puntuales a lo largo de lo poco que quedaba de 2016, pero no empecé a montar la cartera propiamente dicha hasta principios de año, que es cuando considero que realmente comenzó el experimento. Esta ha sido la evolución de la cartera desde entonces.

 

 

Se trata un resultado tremendamente satisfactorio, habida cuenta de que figuran varias operaciones muy rojas, como veréis a continuación. Pero más allá del comportamiento absoluto, me satisface, enormemente, poder batir a mi mercado de referencia en un año bastante alcista. Lo que considero como mi mercado natural es Europa, de ahí que veais como benchmark el IBEX ( sin dividendos) y el DAX (índice con dividendos o total return, por su propia naturaleza). Ver que una selección de acciones elegidas por mí supera ampliamente a los índices (con dividendos) de mi mercado en un año alcista me produce un placer, que no complacencia, difícil de explicar.

En su día comencé con 150.000 euros. Poco más de un año después la cartera se valora en más de 190.000 [2] y acumula una escasa liquidez, quizás demasiado escasa para los tiempos que corren. No se han realizado aportaciones nuevas de capital. Debo conformarme con la liquidez acumulada, los dividendos, o bien cerrar alguna posición si quiero abrir otra. No hay cobertura de divisas, lo cual ha jugado en mi favor en el caso de las acciones británicas: Next, Easyjet, Gulf Marine Services y Associated British Foods.

A continuación tenéis el registro de posiciones actuales y también las ya cerradas: Neste OYJ, Red Eléctrica de España, Gamesa y Vestas.

 

 

Google finance es algo engorroso de seguir debido a que magnitudes como el "overall return" no refleja el comportamiento desde el inicio de la cartera, sino sólo de los valores que siguen presentes en ella, y sin contar dividendos. Sin embargo, es un servicio gratuito, que misteriosamente aún funciona (anunciaron su cierre para noviembre del año pasado) y que para mí es más que suficiente.

A continuación tenéis las transacciones realizadas incluyendo los dividendos, así como un dividendo de Neste OYJ que tuve que meter a mano porque Google Finance no fue capaz de reconocerlo. En las transacciones tengo en cuenta comisiones típicas de un bróker de bajo coste americano a inversores minoristas. Sin embargo, los dividendos son brutos y no hay otras comisiones incluídas, tales como comisiones de mantenimiento de cuenta, tarifas por acceso a datos de mercado, hipotéticas comisiones de gestión, etc. Digamos que es el resultado más limpio posible pero teniendo en cuenta al menos las comisiones que afrontaría un inversor minorista si pudiera gestionar él mismo su propio fondo para la jubilación (lo que viene a ser un IRA en Estados Unidos).

 

 

En próximos posts iré comentando la cartera en detalle y los motivos que me llevaron a abrir, cerrar o ampliar una determinada posición. A primera vista y como aperitivo está claro que podéis detectar:

  • Preferencia por valores energéticos, mi círculo de competencia primigenio: Neste, ERG, Red Eléctrica, Gamesa, Vestas, Nordex y National Oilwell-Varco.
  • Apuestas genuinamente contrarian por Reino Unido o empresas con base (monetaria) en ese país: Associated British Foods, Next, Easyjet, Gulf Marine Services.
  • Algo de retail, también contrarian: Aquí entrarían de nuevo Associated British Foods con su excelente marca Primark a la cabeza, Next y también una desconocida y pequeña americana Cato.
  • Mi particular apuesta por el futuro de Colombia a largo plazo: El ETF GXG con una gran carga de servicios financieros como Bancolombia.
  • Robos descarados a gestoras de reconocido prestigio: Easyjet y Figeac Aero de True Value, Teekay LNG Partners de Cobas (pero sobre todo gracias a los excelentes análisis de J. Myntzmier) y Serco de azValor.
  • Préstamos de otros usuarios de Rankia: Teva Pharmaceutical (¡gracias Borgeby por ese máster en gestión de opciones sobre acciones que nos estás regalando desde agosto!)
  • Ideas propias o leídas en medios en general buscando esa piedra filosofal que es el suelo de la acción... quizás con más suerte que fortuna: Flow Traders, Gulf Marine Services, Cato, CTT, Nordex.
  • Empresas que querría conservar para siempre: ERG de nuevo pero aquí se cuela la industrial Gestamp.
  • Intentos de acertar con cambios de ciclo, ya sea en energía, retail, servicios, etc: National Oilwell-Varco, Nordex, Cato, Teekay LNG Partners, Flow Traders.
  • Y hasta una incursión en el negocio bancario con el alicantino Banco Sabadell.

 

Muchas de estas ideas han sido comentadas en este blog, en el foro o en Twitter (@Solrac_Solar). Las iré diseccionando, como digo, en próximos posts. Mientras tanto os agradezco todas las aportaciones críticas y hasta insultos a la cartera (no a mí) que queráis verter aquí, en esta vuestra casa.

----------------------------------------------------------------------------

[1] No he hablado hasta ahora de esta cartera en este blog, así que entiendo que algunos desconfíe al ver los resultados, aunque sí que la he compartido de tanto en cuanto tanto con miembros particulares de Rankia como con otros inversores vía Telegram. Sin embargo, mi objetivo al publicarla no es quererla tenerla muy grande, sino querer tenerla aún más grande gracias a vuestra ayuda vía críticas, posibles mejoras, etc. Muchas gracias.

[2] También he llevado en paralelo una cartera de opciones sobre acciones cuyos resultados, si cabe, han sido aún mejores. Me gustaría hablar de ella y de como la he gestionado en los próximos meses. Es una pena que a los inversores en valor les dé miedo acercarse al mundo de las opciones. Mi cartera de opciones ha incurrido en todo momento en un riesgo menor aún que la cartera de contado y aún así ha arrojado más rentabilidad, por muy anti-intuitivo que suene esto.

47

Disclaimer

Este post, como todos los que aparecen en el blog Ecos Solares cuando se analizan oportunidades de inversión y/o especulación, es una reflexión que comparto libremente en Rankia por motivos puramente educativos, de incremento desmesurado del ya de por sí desmesurado y soberbio ego personal y de fortalecimiento de amistad y relaciones personales con otros inversores particulares de la Comunidad de Rankia, y nunca se podrá considerar como una recomendación de inversión. El usuario que está detrás del nick "Solrac" no está habilitado para crear recomendaciones de mercado, gestionar carteras ajenas y ni lo hace ni pretende hacerlo al margen de la Ley. Este usuario, en todo caso, sólo ejerce actividades de inversión acogidas en el artículo 62.3 de la Ley 24/1988, de 28 de julio, del Mercado de Valores como excepciones a la aplicación de dicha Ley. La decisión de invertir es personalísima y autónoma y debe realizarse en un marco responsable por adultos formados.

¿Te ha gustado el artículo?

Si quieres saber más y estar al día de mis reflexiones, suscríbete a mi blog y sé el primero en recibir las nuevas publicaciones en tu correo electrónico.

  1. en respuesta a Solrac
    -
    #40
    11/01/18 12:39

    Porque no te sientes cómodo? tema regulatorio?

  2. en respuesta a Thorn
    -
    Top 25
    #39
    10/01/18 22:54

    Si que es posible, está en las imágenes. Pero no lo he hecho aún.

  3. #38
    10/01/18 17:55

    Gracias por compartir tu cartera con los foreros. Un pregunta, ¿sería posible separar la rentabilidad obtenida gracias a los dividendos? Es simplemente para hacerme una idea aproximada.

    Un saludo

  4. en respuesta a Dunkelheit
    -
    Top 25
    #37
    10/01/18 11:31

    Sobre REE le acabo de responder al gatito.

    En cuanto a NOV, creo que a poco que se reactive el gasto en equipamiento en los pozos, y creo que la cosa ya se está acelerando, la empresa puede doblar sin despeinarse. Añadir a ello las adquisiciones de competidores y otras empresas relacionadas que ha realizado "en tiempos revueltos" a precio más que interesante.

    Saludos.

  5. en respuesta a sartans
    -
    Top 25
    #36
    10/01/18 11:29

    Perdona, no te he respondido sobre TK / TGP.

    Tras leer los comentarios de Paco Paramés y los artículos de Mintzmyer, llegué a la conclusión de que TK tiene un retorno más generoso pero a su vez es más picante. TGP creo que dará menos sustos pero rentabilidad más baja y "segura".

    En cualquier caso, la cartera de mi media naranja tiene ambas. Como dije, para esta cartera modelo prefiero tener valores que también compraría para un fondo al uso. Estando TGP creo que ya está bien.

    Saludos.

  6. en respuesta a Siames
    -
    Top 25
    #35
    10/01/18 11:21

    Gracias Siamés.

    A REE le saqué un buen pico y sin embargo no espero verla mucho más allá de los 20. Por ahora me estoy saliendo con la mía. Si no es así y sigue subiendo, creo que lo hará por expansión de múltiplos, no por factores intrínsecos. Ahí no me siento nada cómodo por mucha calidad que tenga la empresa (que la tiene)

    Un abrazo.

  7. #34
    10/01/18 10:54

    Hola Solrac enhorabuena por los resultados y gracias por la transparencia. Tengo una pregunta ¿porque decidiste vender REE? Tenia entendido que entraste hace bien poco. Es una compañia que tengo en seguimiento y no me parece que este cara para nada.

    Feliz año

  8. en respuesta a Wabaloo
    -
    Top 25
    #33
    09/01/18 17:06

    No, no te acuso de nada, pero es que lo del 20% así a la ligera no me gusta que se me relacione con ese tipo de asunto.
    Un saludo

  9. en respuesta a berebere
    -
    #32
    Wabaloo
    09/01/18 16:44

    Hola de nuevo!

    Los arbitrajes siempre han existido y existiran, pero debido a las fricciones del mercado (comisiones de compra, y de venta de las acciones, futuros cfd, etc por ejemplo) los inversores particulares están fuera de las bandas de arbitraje, debido a que otros inversores como bancos de inversión con licencia de bróker pueden operar esos arbitrajes antes ya que no tienen esas fricciones (BME es propiedad de los bancos), ademas cuentan con programas automatizados para hacerlos, comunicaciones mas rápidas, tiempo real y un largo etc....

    Existen muchos inversores y empresas en la Citi especializados en arbitrajes, en todos los mercados y en todos los activos, hasta aquí la teoría que enseñan en cualquier instituto de finanzas...

    Nunca me informaron que había mercados con cierta iliquidez que presentaban oportunidades para pequeños inversores y fue lo que me sorprendió mucho.

    Respecto a la puntualización de que no hay operaciones de riesgo cero "in strictu sensu" totalmente de acuerdo, es algo que doy por supuesto (riesgo casi cero, si lo prefieres..como he escrito en otros sitios); el que no sepa que es un arbitraje que lo busque en Wikipedia, en un comentario no se puede hacer una tesis doctoral sobre el riesgo de un arbitraje.

    Puedo entender que no sea conveniente comentar en un foro que se pueden obtener rentabilidades del 20% trimestral con derivados, porque puede fomentar la ludopatía o incitar a arruinarse a los inexpertos...pero no acabo de entender que se niegue la posibilidad matando al mensajero.

    Respecto a pescar pececillos en ránkia supongo que lo dices de broma, pescaría antes a grandes patrimonios y no les diría que se puede obtener una alta rentabilidad, haría lo que hacen los fondos...esos si vienen a pescar....acúsale a ellos!!

    Puedo cerrar inversiones y leer de vez en cuando Rankia, es lo bueno del trabajo del inversor; si consideras que no debería participar, dímelo y lo haré.

    Para el resto de insinuaciones que he leido en otros comentarios.. diré que no he contestado nunca a ningún privado, entre otras cosas por que me registré hace muchos años y la cuenta de registro ya no la uso, no tengo ningún interés en el asesoramiento financiero a nadie...tan sólo he compartido mis estrategias con algunos amigos que invierten y nunca les he cobrado.

    Si alguno no cree lo último que he escrito, puede pedir comprobación a Fernan2, el como webmaster puede verificarlo fácilmente.

    Por cierto, que feo acusarme a mi de venderme, mientras otros que me acusan si que se venden como asesores....

    Berebere, te tengo mucho aprecio, espero que quedemos algún día, ya me dicess!!!

    salud

  10. #31
    09/01/18 11:48

    Solrac, he visto la entrevista de Gabilondo al catedrático de Stanford, Tony Seba, que coincide plenamente con lo que tu vienes diciendo desde hace tiempo.
    ¿En qué empresas solares me aconsejas invertir pensando en largo plazo? Hoy he visto Solaria, pero con un PER >40 y revalorizaciones superiors al 160% da miedo.¿o es una nueva Gamesa cuando cotizaba a 1,5-2?
    He repasado tu cartera, pero no veo solares (bueno, algunas es que no sé a qué se dedican e igual son solares).
    Gracias
    Un saludo

  11. #30
    09/01/18 01:13

    Muchísimas gracias por tu generosidad, Solrac. Somos muchos los que desde la humildad del que sabe que poco tiene que aportar (de momento, esperemos) aprendemos en silencio gracias a gente como tú que explicáis y compartís vuestras experiencias y conocimientos sin enredar, embaucar ni daros importancia.
    Una pena que otros antes que tú hayan dejado de hacerlo por los ruidosos ensucia-hilos de turno. No les hagáis ni caso por favor, que yo creo que somos mayoría los agradecidos con ganas de aprender. Hacemos menos ruido, eso sí, pero estamos.

  12. #29
    08/01/18 23:13

    Sabía que le pillarías el truco.

  13. en respuesta a Wabaloo
    -
    Top 25
    #28
    08/01/18 23:12

    Vamos a ver si aclaramos una vez más las cosas:
    - los arbitrajes siempre han existido y existirán
    - ninguna normativa prohíbe que un particular los utilice
    - eso de que se hacían sin riesgo CERO no es del todo cierto.... había dos riesgos fundamentales pero que nunca quisimos querer verlos:
    a) riesgo de quiebra del emisor
    b) riesgo de que nos cerraran los cortos o coberturas
    c) riesgo político

    Afortunadamente se dio el caso c) y a lso lumbreras que nos malgobiernas se les ocurrió la brillante idea de prohibir las "posiciones cortas netas" pero eso se pudo solventar de varias maneras legales.

    Afortunadamente no paso nada más, pero si hubiera habido un temita al estilo POP habría habido muuuuuchas víctimas. Por lo tanto y de una vez por todo lo del riesgo CERO nunca existe
    Por otro lado decir que, aunque en determinados momentos se pudieran conseguir rentabilidad TAE insultantemente altas, no quiere eso decir, ni mucho menos (va por los novatos que estén leyendo esto con ojos abiertos como platos) que se hayan podido repetir SISTEMÁTICAMENTE semana a semana desde el 2013, si alguien pretende decir eso, simplemente MIENTE, pero sobre todo, SE miente a sí mismo.

    Por otro lado decir que el aquellos arbitrajes era IMPOSIBLE el apalancamiento, se jugaba con el nominal, porque todos o casi todos sabemos qué significa realmente APALANCAMIENTO... otra cosa es que se acudiera hasta con el dinero de la pensión de la abuela, es distinto. Pero eso NO es apalancamiento, tal y como solemos entenderlo.

    No voy a hablar más de este asunto WABALOO, no me gusta crear al personal falsas expectativas sobre rentabilidades sistemáticas del 20% (me da igual si son trimestrales o mediopensionistas), sinceramente, si eso lo haces a diario no sé qué haces perdiendo el tiempo en Rankia jeje Y no me quiero imaginar que vengas a Rankia a pecar pececillos como otros muuuuuchos han hecho y harán.

    Un saludo.

  14. en respuesta a Calimerorex
    -
    Top 25
    #27
    08/01/18 22:56

    La clave está en el número de catetos, queda claro.

  15. #26
    08/01/18 20:47

    Un respeto a Wabaloo, yo si le creo, pues con mi método duplico su rentabilidad, de un 20 paso a un 40 % trimestral. Si, tal y como leéis. Como en todo, tengo mi método que paso a esbozar, eso sí, si queréis detalles más concretos por privado, el conocimiento tiene un precio y este es elevado.

    Mi sistema se denomina “Triangulación Especial Transversal Ortodrómica” que en acrónimo se lee TETO, españolísima palabra de un muy conocido juego y los que en un futuro lo conocerán, por el que obtengo estás rentabilidades. Mínimas, nuevamente si, tal y como leéis.

    Se trata, a rasgos generales, de representar un triangulo entre las intersecciones de las líneas de seguimiento de medias a 20, 50, 100 y 200 sesiones, cuyo resultado dependiendo del encaje triangular permitirá el primer punto de línea ascendente de la fuerza comparable en el crecimiento del precio. Su tratamiento requiere de herramienta especializada tipo “minado”, evitándose todo aquello que tenga que ver con Almadén. Mano de santo. Las claves no son públicas, hay que cotizar.

    El lector inteligente y avispado ya es conocedor que en la política de retribuciones de este negocio de la triangulación un servidor hace el papel de hipotenusa siendo necesario, he aquí el problema de mi método, el encontrar los dos catetos a los que retribuiré, no dudéis que soy un hombre justo, tal y como se merecen. Soy optimista.

    La recurrencia de mi método es directamente proporcional al número de catetos, considerando que siempre me apropio el papel de hipotenusa, que si lo repites más de mil veces, hipotenusa, hipotenusa, hipotenusa ……………. suena a otra españolísima palabra que distingue a un caballero de quien no lo es.

    Me olvidé felicitaros el año, lo que hago, que os sea propicio a todos, mucho, mucho, mucho, pero que mucho. Y no me he puesto ñoño, llevo BMW.

  16. #25
    08/01/18 19:46

    Yo tampoco entiendo porque teekay lng y no teekay corp(mas segura y mas potencial)
    A lo mejor lo has explicado pero no lo encuentro.

    muchas gracias y enhorabuena

  17. Enrique Roca
    #24
    08/01/18 18:08

    Antes de dos años te veo de gestor de un fondo o cartera de opciones.

  18. en respuesta a Wabaloo
    -
    Top 100
    #23
    08/01/18 15:37

    Bebere es MI AMIGO
    Es mas somos medio parientes
    A mi no me tienes que explicar lo que hace o hacia Bere
    Y o el miente o mientes tu
    Y como.el no.me va a mentir porque no.lo ha hecho nunca
    Mientes al decir que era a riesgo cero
    Un 20% trimestral RECURRENTE
    ES una trola de campeonato

    Ala a pasar buen.dia

  19. en respuesta a Wabaloo
    -
    #22
    08/01/18 14:11

    Por qué no te creas un blog hombre?q aquí estamos para no perder el tiempo

  20. en respuesta a Txuska
    -
    #21
    Wabaloo
    08/01/18 13:23

    Hombre, que tu no lo veas posible , o no me creas no significa que sea imposible, o mentira....!!!

    Hoy te digo que es posible, y te toca a ti pensar como...

    Hace años yo creía firmemente que era imposible que un inversor particular pudiera hacer arbitrajes, después de conocer a Berebere hice un montón (algunos del 12% en 20 días, y como el riesgo es cero, me apalancaba a tope...imagina la rentabilidad...absolutamente increíble para mi mentalidad en aquella época 2011).

    Si crees que puedes...puedes...!!!!

    Ánimo

    salud