Ya pasó el 2 de agosto y tras un susto, volvemos a la "normalidad", bueno, al modo de crisis normal. ¿Cómo es el modo de crisis normal?
Apoyo político
Es un modo caracterizado por un decreciente apoyo político por parte de los americanos hacia los políticos. Parece que los españoles no están solos en esto. Parece que lo que había indicado en mis posts Ira de los americanos contra los bancos y Americanos entienden el fraude de los rescates y protestan ya se ha materializado en las encuestas. Claro, estas protestas han sido escondidas por los medios que cubren las protestas en países árabes. Incluso hasta en Israel la gente protesta.
Este 2 de agosto ha sido una muestra más de que por encima de la situación del país, los sindicatos políticos de EUA, mejor conocidos como partidos políticos (véase post anterior La productividad de los políticos) se han enfrascado en una agria disputa que lleva al país de cabeza. Un americano con el que conversé, me decía que EUA es hoy un país muy corrupto. Otro americano me decía que los políticos están apoyando estructuras y no a la gente. Un anglosajón me decía que este 2 de agosto fue sorprendente cómo los sindicatos políticos tomaron a la economía de EUA como rehén sólo para probar un punto.
Los republicanos quieren que se hunda la economía para echar abajo los votos de los demócratas, sin comprender que ellos mismos se echan abajo. Es que piensan que si hunden a los otros, ellos saldrán a flote, en lugar de pensar que ambos podrían llegar a ser partidos minoritarios. ¿Qué pasará en las elecciones de 2012? Bueno, parece que la leyenda urbana del fin del mundo podría ser cierta, al menos para la economía personal de la mayoría de los americanos.
Fuente: Obama Leadership Image Takes a Hit, GOP Ratings Decline
Deuda
La deuda sigue creciendo tanto, que si le pegamos un cohete lleno de turistas espaciales, llegarían al espacio sin costo alguno. En mi post anterior ¿Tiene España una crisis de deuda? había señalado que EUA estaba peor que España en todo aspecto, incluida la deuda y en aquel momento nadie me creía hasta que leía el post porque los medios insistían en hablar de crisis de los PIIGS y no de EUA.
Los sindicatos políticos se han enfrascado en una política fiscal de reducir ingresos fiscales y aumentar gastos desde hace años. La deuda es el resultado lógico. No hay un plan creíble para resolver el problema de la deuda de EUA. Veamos lo que dice el departamento del Tesoro:
MYTH: If Congress and the Administration would just cut spending then they wouldn’t need to increase the debt limit.
FACT: There is no credible budget plan that would allow the government to avoid a debt limit increase.As William Kristol, Fox News commentator and editor of the conservative Weekly Standard Magazine, has noted, there is “[N]o plausible plan that would enable us to . . . reduce the deficit to zero in a few months – which is what would be required if Congress were not to authorize an increase in the debt ceiling.” In February 2011, the non-partisan Congressional Research Service wrote that, in order to avoid having to increase the debt limit, the federal government would need to “eliminate all spending on discretionary programs, cut nearly 70% of outlays for mandatory programs [such as Medicaid, Medicare, and Social Security], increase revenue collection by nearly two-thirds, or take some combination of those actions in the second half of FY2011.” Immediate tax increases and benefit cuts of that magnitude would cause severe harm to American families and derail our nation’s economic recovery.
Fuente: Debt Limit: Myth v. Fact - Department of Treasury
Mientras tanto el sindicato republicano quiere aumentar el déficit manteniendo subsidios a los ricos, y los demócratas quieren mantener sus propios programas también. Eso es pasar la tarjeta de crédito nacional, que los políticos no tendrán que pagar en el futuro. ¿Y hablábamos de crisis de los PIIGS?
Tipos del Tesoro
Los tipos de la deuda del tesoro tampoco muestran nada de normalidad. Aunque no hubiese susto del 2 de agosto, ya los tipos mostraban una percepción de incertidumbre sobre el futuro de EUA.
Ingresos fiscales
¿Y por qué hay problema fiscal? Si pensáramos en manejar al gobierno como una empresa, en las empresas en tiempos de crisis tratarían de levantar los ingresos como primera opción, y reducir los gastos como segunda opción. En el caso de EUA, las cosas son al revés, la odea de recortar gastos va primero, y aumentar ingresos ni les pasa por la mente. La prueba fehaciente de que la bajada de impuestos no crea empleo, es que a pesar de la sostenida bajada de ingresos fiscales, el empleo no se ha levantado en EUA. La excusa ideológica que se suele anteponer para bajar impuestos es que esto levanta el empleo. No funciona.
PIB
El PIB es una simple medida de transacciones y no necesariamente una medida de crecimiento del país (véase mi post Los problemas del indicador PIB para medir "crecimiento"). El IPC se calcula usando una canasta de bienes. El PIB puede crecer porque la economía real a crecido, o porque el país se endeuda. Es como la persona que queriendo aparentar ser rica no gasta sólo su salario, sino que se endeuda para aparentar ser rico.
Entendiendo que por supuesto el PIB a precios constantes, es el apropiado para analizar la evolución de la economía, por supuesto, debemos tener en cuenta que el efecto precios es también importante para entender la situación de las empresas.
Fuente: Limites en el PIB y el IPC. Los valores finales no pueden reflejar la cascada.
Así pues, al deflactar el PIB se ve que la economía de EUA no sólo no crece realmente, sino que se hunde. ¿Y el PIB futuro? Eso lo traté en mi post anterior ¿Qué pasará con el PIB de la Eurozona y EUA?
El estado actual de la economía
¿En qué punto de la crisis estamos? Como dije antes estamos en el "modo normal de crisis". Acabamos de pasar los QE que devalúan el dólar un poco. Lo que pasa es que un poco no es suficiente. Los empleos no regresan a EUA porque un americano cuesta lo que 15 chinos. No es que el yuan esté subvaluado, sino que el dólar está sobrevaluado. ¿Cuál es la prueba? Si el yuan estuviera subvaluado, los empleos volverían a EUA si sube el yuan. Pero en su lugar los empleos se irían hacia otros países, lo cual sería señal de que todos los demás países tienen sus monedas subvaluadas, o lo que s lo mismo, que el dólar está sobrevaluado.
¿Por qué no dejar que el dólar siga cayendo para que EUA gane competitividad en el mercado laboral internacional? Porque a la Reserva Federal le interesa mantenr su poder. Un banco central con una moneda débil que va de caída no sería exactamente poderoso. Aunque la Reserva Federal ha permitido la modesta caída para ayudar a sus amigos banqueros, con esta medida apunta a perder poder. Esta devaluación que no llega a la "devaluación competitiva", nos dice exactamente adonde está EUA en la curva. ¿Se recupera EUA?
El modo de crisis usual
Hechos son amores, y no buenas intenciones. Los medios de comunicación han sido muy efectivos a la hora de mostrarnos a una EUA que "se recupera".
Quizás el pesimismo español se deba a la idea de que "sólo a los españoles nos pasa que los políticos no se preocupan por los ciudadanos". En ese sentido, los mexicanos tendrían que estar pesimistas, y de igual modo los americanos.
Las cosas están suficientemente mal, de modo que ya desde hace algún tiempo se comienza a ver inmigracion de americanos hacia Latinoamérica, en busca de una mejor vida. ¿Es eso extraño? No, es el "modo normal de crisis", lo normal que pasa cuando para resolver una crisis lo que se hace es "absolutamente nada para atacar las causas de la crisis".
La crisis subprime fue en realidad una crisis de deuda de consumidores que pidieron prestado sin pensar en cómo iban a atender su problema de deuda. Para resolver esto, el gobierno pidió prestado sin pensar en cómo iban a atender su problema de deuda, se endulzó la caída con gasto público, una burbuja. Y ahora, con consumidores y gobierno endeudados, ¿quién podría acudir a salvarles?
Este concepto de "modo normal de crisis" no es un concepto exclusivamente acuñado por EUA, sino por el G20. Hay que reconocerles que en materia económica han hecho historia. Es que a nadie se le hubiera ocurrido que sentarse a hacer nada fuera una buena solución ante una situación de emergencia. Ya la emergencia mundial es tal que ya hay mapas de disturbios por hambre (MAP OF THE DAY: Food Inflation Riots Around The World). ¿Son los disturbios causados por la inflación exportada a partir de los QE?
¿Qué cosas no ha hecho el G20?
- Regular a los entes que han incurrido en conducta irresponsable.
- Restablecer la regla de que el que obtiene la ganancia tambien absorba el riesgo.
- Prohibir los derivados que causaron la crisis.
- Castigar a los responsables y causantes de la crisis.
- Imponer restricciones a la producción de activos tóxicos, porque a la fecha ni siquiera los han localizado, porque los entes están desregulados.
El "modo normal de crisis" y la estrategia del G20 no es algo que pueda ser explicado solamente con palabras, así que lo representaré gráficamente para mayor claridad.
