La reserva federal (FED) imprime dinero y crea inflación …. es un mito…
La reserva federal, la Fed no tiene derecho a imprimir dinero, solo crea reservas. Al no imprimir dinero no crea la inflación… Es todo un mito, vamos analizarlo en este articulo…
Creo que hay una cosa que se entiende mal en cuando a la política y al funcionamiento de la reserva federal (FED)
La idea que muchos tiene, es que la FED “imprime dinero” para comprar deuda y así aumenta el dinero en circulación y crear inflación y debilita el dólar …. Pues no es de todo asi.. y se puede observar, la inflación no aparece, el dólar no se devalúa y esto da mucho que pensar.
Si miramos la curva de tipos podemos ver los de largo plazo (los que predicen la inflación) como que no la anticipan... al revés de lo esperado.. si hubiera subido la masa monetaria y si la reserva federal de verdad hubiera creado inflación esto ahora mismo no estaría asi. Es mas estamos o vamos en buen camino a una posible deflación que seria peor.
En realidad muchos no entienden como funciona la reserva federal, y por esto entienden de verdad lo que esta pasando. El dinero en circulación no ha crecido mucho mas de lo normal a pesar de todos los QE que han habido en USA. Pero todo el mundo quiso pensar que la FED “ inunda el mercado de dinero” y que no para de “imprimir”… porque esto es lo que muchos analistas y medios de comunicación están diciendo…
Si os vais a la pagina de la Reserva Federal podéis ver claramente que no tiene derecho de imprimir dinero..
https://www.federalreserve.gov/faqs/money_12853.htm
La reserva federal no imprime dinero, solo crea mas reservas.. y mediante estas reservas da la posibilidad de crear un exceso de garantías en los bancos para que ellos lo utilicen dando créditos e invirtiendo.
Como podéis ver reserva federal no imprime dólares, es decir no aumenta el numero de billetes en circulación.. Muchos dirán que esto es lo mismo, pero las reservas no están incluidas en las M1 y M2 porque no son dinero…
Si tu estas de acuerdo que la FED imprime dinero, pero como ves que no imprime solo podrás decir que estas reservas son dinero … peor no lo son.. no llega serlo solo si el banco donde se depositaron estas reservas decide dar prestamos o invertir en otras empresas. Esto no ha ocurrido, se habla de que se crearon 4 billiones de dólares, pero estos nunca llegaron al sistema.
El que debería crear el dinero, es decir los bancos que tienes estas reservas no lo están haciendo… Solo una pequeña parte llego al mercado. Los bancos se quedaron con las reservas y están disfrutando de ellas, no las llegaron a poner al mercado, no incrementaron el dinero en circulación y no han creado inflación..
Pero como unas imágenes valen mas que mil palabras..
Los datos son de la pagina de la reserva federal..
Este es un gráfico de los últimos 5 anos del incremento de la moneda in circulación. Es casi igual que en los anos anteriores. Las QE y todo el rollo no afecto tanto. No se ha incrementado M2 y claro lo de la inflación.. es normal que no se vea.. Esto se puede ver en el gráfico de abajo.. El incremento medio esta en linea con los años anteriores...
Si lo del incremento de la reservas hubiera sido imprimir dinero, se tendría que ver en la M2, pero no se ve.
Las reservas si que están incluidas en la Base Monetaria, y esto si que se puede ver como han incrementado, pero no se incremento el dinero en circulación.. mirad el gráfico de arriba y se puede ver en seguida..
La FED no puede imprimir dinero lo hemos visto porque no esta el dinero que se supone que han imprimido, si que se puede ver en la base monetaria, y por esto la política de la FED es esta, incrementar esta base.
Los únicos que puede “hacer dinero” son los bancos, ellos utilizan este excedente de reservas que reciben para dar prestamos e invertir, este efecto en ingles se llama “Money Multiplier”, el nombre es interesante.. es decir “Multiplicar Dinero”, una tasa baja de este indicador quiere decir que lo bancos no utilizan su exceso de reservas para dar prestamos, es decir no ponen dinero en el mercado, no cread dinero…Parece que los bancos, no quieren prestar este dinero no se lo quieren dar al mercado a pesar de tener billones en exceso..
Mirad como este indicador esta bajando desde hace anos, todos sabemos, si los bancos no dan dinero .. muy bueno para le economía no es.. es decir se supone que hay oferta de créditos pero no hay demanda. En el gráfico se ve muy bien a pesar de tener la posibilidad de inundar el mercado con dinero los bancos no lo hacen, casi están en mínimos de su tasa de creación de dinero…
Se supone que esto es debido a que un problema de deuda no se puede solucionar con mas deuda, y lo malo es que todos los bancos centrales intentan hacer lo mismo.
Es decir, se esta viendo que el efecto esperado de la QE es casi nulo, no funciono , ok el Sp500 esta en máximos pero esto no es debido a un incremento el las datos económicos, miran estos datos de crecimiento e inflación, no están indicando que estamos mejor o creciendo a un ritmo tan fuerte como indican los mercados. Casi en min de los últimos anos..
Datos: BEA, BLS
La idea fue fácil, aumentamos las reservas, los bancos dan créditos, la economía se anima mucho, aumenta el dinero en circulación, asi aumenta la inflación y no entramos en una espiral bajista de deflación….. lo que esta indicando los tipos y la estructura de los mismos a largo palazo..
Pues la idea era buena pero no contaron que no sirve solo solucionar el lado de la oferta hay que tener demanda para una oferta abundante.. y sin demanda la idea esta no funciona y solo se crea deuda.. porque si que es verdad que aumentar reservas es crear duda….
Es un tema interesante que quería que lo tratemos aquí en el blog si soy un trader de materias primas pero opero en mercados globales y tengo que saber como estan estos y en que dirección están ahora mismo.
Espero vuestras opinión al respeto vamos a ver si entre todos llegamos a entender por donde saldra esta medida al parecer equivocada de cada banco central.
Seguiremos hablando de mas temas y de ideas una que mas me fascina “porque los mercados están ahora en máximos y porque no bajan a pesar de tantos factores muy alarmantes”
Ser buenos.
Greg
Todo lo que aparece en www.callyput.es, es meramente educativo nunca es una recomendación para los lectores, cada uno toma su decisión, y mas importante de todo, en los spreads como en todo se puede perder dinero...!!!! Tradear con futuros y opciones es muy arriesgado y se necesita conocimiento del producto y del mercado.Resultados pasasos no indican resultados futuros