En este artículo nos vamos a centrar en analizar un fondo de inversión de Cobas AM, gestora liderada por Francisco García Paramés.
Hablamos concretamente del fondo Cobas Selección, y analizaremos su estrategia, comisiones, rentabilidad, filosofía y mucho más.
Características del fondo Cobas Selección
Clases del fondo Cobas Selección
- Clase B ISIN: ES0124037021
- Clase C ISIN: ES0124037005
- Clase D ISIN: ES0124037013
Información básica
- Fecha de lanzamiento: 14/10/2016
- Gestora: Cobas Asset Management
- Gestor del fondo: Francisco García Paramés
- Perfil del fondo, por Cobas AM: Renta Variable Internacional
- Depositaría: Banco Inversis SA
- Tamaño del fondo: 631,71 millones de euros
Comisiones del fondo Cobas Selección
En 2022, la gestora decidió reducir las comisiones para sus partícipes más leales. En ese momento cumplían cinco años.
Actualmente, la estructura de la comisión de gestión disminuye en función del tiempo de permanencia que lleva el cliente desde el primer momento en que aportó dinero en sus fondos. De este modo, los inversores mantendrán su antigüedad siempre que conserven al menos 100€ en alguno de estos.
🔔 Comisión de gestión:
- Clase B: 1,25%
- Clase C: 1,50%
- Clase D: 1,75%
🔔 Comisión de depósito: Es del 0,03% para las tres clases que ofrecen.
🔔 Inversión inicial: Es de 100€ para las tres clases que ofrecen.
En caso de llevar menos de 1 año de antigüedad en el fondo en el momento de la venta de participaciones o de traspasos hacia otras gestoras, se aplicará una comisión de reembolso del 4%.
En caso de llevar menos de 1 año de antigüedad en el fondo en el momento de la venta de participaciones o de traspasos hacia otras gestoras, se aplicará una comisión de reembolso del 4%.
Gestor del fondo
El gestor es Francisco García Paramés, considerado uno de los más exitosos inversores de España.
Paramés es conocido por su estrategia en valor y por lograr identificar empresas infravaloradas con potencial de crecimiento.
Es conocido por el trabajo que realizó en Bestinver, una de las gestoras más grandes de España en cuanto a fondos de inversión. Allí permaneció durante más de 25 años, donde hizo crecer el patrimonio en grandes cantidades (de 6 millones a más de 10.000 millones de euros).
Filosofía de inversión
Este equipo sigue un objetivo que le permita construir una cartera “long-only” diversificada, que les permita invertir en oportunidades atractivas en cuanto a su riesgo/rentabilidad. Para ello, podrán utilizar derivados, con finalidades de cobertura.
Se sigue una filosofía de value investing, donde se pretende comprar a buenos precios (acción que cotice por debajo de su valor intrínseco) negocios con ventajas competitivas a largo plazo. Además, estas empresas deben estar en manos de un buen equipo. De este modo, pretenden asegurar potencial de revalorización a largo plazo.
El enfoque que se sigue es “Bottm-Up”.
Cartera de Cobas Selección
A fecha 31/12/2022, se encuentran las posiciones del fondo Cobas Selección. Ya no detallan las gestoras de fondos de inversión españolas cómo están invirtiendo el dinero de sus clientes todos los trimestres. De acuerdo con una nueva regulación, únicamente presentan dos informes al año, para el primer semestre y para el conjunto del ejercicio.
La ley de creación y crecimiento de empresas, aprobada en septiembre de 2022, trajo consigo el cambio normativo que busca mejorar la inversión colectiva y el capital riesgo en España.
Zona | % |
Zona Euro | 36,47 |
Estados Unidos | 18,22 |
Reino Unido | 14,73 |
Europa ex-Euro | 12,2 |
Asia Desarrollada | 8,14 |
Posición | % |
Golar LNG | 5,95 |
CIR LM | 4,35 |
Babcock International | 3,67 |
Atalaya Mining | 3,4 |
Currys PLC | 3,12 |
Fuente: Morningstar
Su vocación es invertir el 100% del capital en renta variable. Concretamente un 90% en renta variable internacional y un 10% en renta variable ibérica. A fecha 31 de diciembre, España pesaba un 10,52% y Portugal 2,99%.
Los sectores de la energía y la industria representan una parte importante de la cartera, seguidos por el consumo cíclico. Por otro lado, no presenta mucha exposición al sector tecnológico, ya que el equipo de inversión de Cobas lo considera sobrevalorado.
Rentabilidad de Cobas Selección
A continuación podemos ver la rentabilidad que ha tenido el fondo a lo largo de los años:
- Rentabilidad a 1 año: 8,63%
- Rentabilidad a 3 años anualizada: 23,24%
- Rentabilidad a 5 años anualizada: -0,40%
Por otro lado, abajo podemos observar un gráfico del rendimiento desde su lanzamiento en 2016:
Riesgo del fondo Cobas Selección
En el folleto del fondo, se especifica que el umbral de inversión no debe ser nunca inferior a 5 años. Indicador de riesgo 5 sobre 7.
La volatilidad del fondo, a 3 años, ha sido del 23,84%.
Ventajas y desventajas de invertir en Cobas Selección
Ventajas
- Cartera avalada por uno de los gestores con más antigüedad en la industria de los fondos de España y con muy buenos resultados en el largo plazo.
- Poca rotación, por decisión del gestor.
- Exposición a small caps y micro caps.
- Es parecido a un mix de los fondos Internacional e Iberia. Lo mejor de cada uno de ellos.
Desventajas
- Penalización del 4% en las retiradas inferiores a 1 año.
- Baja exposición al sector tecnológico.
Resumen y valoración final
Este fondo, que tiene un objetivo a largo plazo y presenta poca rotación, es aun así un fondo volátil que puede tener momentos complicados como cualquier otro instrumento de inversión.
Según manifiesta el propio gestor, son momentos de comprar y no de vender, al igual que el valor acumulado acabará dando sus frutos a largo plazo.
Paramés, tal y como comentó en la última conferencia anula de Cobas AM, dice que la rentabilidad podría llegar en los próximos meses, aunque ya sabemos que el mercado se mueve muchas veces de forma irracional.