Participaciones del usuario socepikan

socepikan 16/04/25 11:18

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Que no estén preparando, dentro de la estrategia que ya he señalado, emitir un comunicado en modo profit warning en línea con la "valoración de inventarios" de la época Covid (en lugar de "variación de existencias") que dio origen a la debacle, en clave de "tipo de cambio" (en lugar de "contablemente se da una pérdida al tener que emitir las CCAA en €... aunque no cambiemos ni un $ a € y, por tanto, no se dé dicha pérdida... y de hecho, mejora nuestra tesorería porque declaramos unas pérdidas contables que a nivel de cash, no se dan -porque como decimos, no cambiamos ni un $ a € de facto, o si lo hacemos es testimonial y para nada una cifra similar a la contable"-)...Por cierto, qué déjà vu el silencio de Abia sobre los 350 M€ de la opa... y el hecho de que ni dijo nada en el Capital Market ni, sobre todo, y de ahí el déjà vu, después de conocerse la noticia... Sarachito sarachito...

socepikan 15/04/25 11:48

Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción

Lo que dices de Abia y apretar puede ser... también que al tener todos los ojos puestos sobre ellos y el tema judicial como estaba en ese momento... y que tenía que vender la moto de que él no tiene nada que ver con los Grifols pues eso... a despistar mientras corta el césped bajo los pies del resto... Rahul es el que llevó a cabo operaciones con Scranton así que me fío mucho de él también (máxime después del último Capital Market cuando no dijo ni mú del FCF en clave de la opa que iban a anunciar unos días después)... y por cierto, si buscan hacer la Opa a precio bajo justamente refuerza la idea de que haya jugado al despiste vendiendo la moto de "no a estos precios" cuando la estrategia real es tirar más los precios... como... oh sorpresa... ha sucedido... con un Capital Market "liderado" por él donde nos sisaron el datito de los 350 M€ en compra de un % irrelevante... Sobre el tema judicial ciertamente no espero ni en mis sueños más húmedos que les metan en la cárcel... me he dejado llevar por la ilusión... supongo que máximo saldrá con un "Gotham no ha hecho nada punible ni mintió"... y ya... por el camino los Grifols han ganado tiempo en clave de sembrar dudas y ya... EDITO:No te había leído bien... entiendo que es errata esto: "iba a un precio más barato que la que puedan lanzar en el futuro próximo, y además con un EUR mucho más barato que ahora" y que lo que querías decir es "iba a un precio MAS CARO que la que puedan lanzar en el futuro próximo (más que nada porque cuando se anunció la opa cotizaba a 10 € y ahora lo hace a 8 €)" y sobre el € caro actual no acabo de entender tampoco: eso abarataría en todo caso la compra en $ o deja en tablas la compra en € por ser la misma moneda... de hecho, teniendo presente que la empresa opera en su mayoría en $, eso hace que cualquier compra en € haga especialmente barata la compra porque "importas" de $ (débil) a € (fuerte)... si fuera al revés y tuvieras que comprar con $ una empresa en € sí perderías por el tipo de cambio y dada la evolución...

socepikan 15/04/25 10:46

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Yo lo del tema judicial espero que lleve a los Grifols sino a la cárcel, casi... y en principio, no debería afectar ya a la cotización porque, se supone, ésta ya ha descontado todo a estas alturas... pero claro, ha habido un relato de que Gotham era el malo que puede conllevar una muy mala reacción de la cotización si es así... porque claro, si operamos bajo el supuesto de que Gotham era el malo y acaba resultando que Gotham apuntaba donde debía, lo suyo sería un nuevo varapalo para la cotización ya que la situación sería: "resulta que era todo cierto y que la empresa ha estado desviando fondos a otras empresas en beneficio de La Familia"... eso no sólo conllevaría eso, sino otro problemón para mí ya vigente ahora mismo pase lo que pase con el tema judicial (pero es que si salen mal parados los Grifols para mí ya no habría ni siquiera espacio a una duda razonable), y es que Abia sea Saracho... si es así, está el "topo" dentro, por lo que puede ir cortando el césped bajo los pies del resto de accionistas no-Grifols en su potencial (para mí probabilísima) misión de preparar la Opa de exclusión que permita a La Familia conservar su % y participación en la empresa, y a Brook hacerse con un buen negocio a precio de saldo aprovechando que el 30% está pillado y débil, es corrupto y, por tanto, está disponible para cualquier chanchullo... con la CNMV haciendo de vigilante pueden estar tranquilos no, lo siguiente...

socepikan 14/04/25 10:06

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https://www.elconfidencial.com/juridico/2025-04-14/jordi-fabregat-tomas-daga-fundadores-osborne-clarke_4107595/No anticipa nada bueno desde el punto de vista judicial USA en mi opinión… Lo del tipo de cambio, lo bueno es que generará exceso de tesorería en $ ya que la mayoría de ventas son en $ y la mayoría de pagos también… solo en los impuestos españoles vía IS (en €) saldrá perdiendo con el tipo de cambio… por lo demás, no (porque lógicamente no van a cambiar en € ni un $ de más que los imprescindibles para pagar el IS español en €, el resto se los quedarán ya que la mayoría de sus cobros y pagos son el $)… y de hecho mejorará las ventas al exterior (desde USA en $, quiero decir, a Europa en €, eso como mínimo… porque de hecho, pasará igual con todo país que su moneda se revalorice frente al $)…

socepikan 11/04/25 16:20

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Tienes razón… las B tienen derecho de rescate a precio equitativo de Opa pero no derecho de voto… gracias por avisar/sacar del error

socepikan 11/04/25 10:59

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Ojo que cuando algo parece claro en bolsa suele dar sorpresas... más si están metidos los Grifols de por medio... yo creo que Abia es Saracho, lo que fue la botina para éste lo pueden estar siendo los Grifols para aquél... y para colmo la botina también metida de por medio (https://www.eleconomista.es/salud-bienestar/noticias/13302628/04/25/scranton-crea-dos-nuevas-sociedades-en-luxemburgo-para-controlar-los-centros-de-plasma-de-grifols.html, "Scranton logró un acuerdo en septiembre de 2024 para ampliar y renovar un préstamo de 250 millones de euros de Santander, concedido a la filial inmobiliaria Quadriga Real Estate, que se amplía ahora a 272 millones con vencimiento en 2027"). La lectura positiva podría ser que JPM y Brandes vienen para "pelear" el precio de la Opa pero tal cual está la cotización y teniendo presente que ya ofreció 10 € dudo mucho que sea eso, yo veo más probable que, en el mejor de los casos (es decir que no vienen compinchados con los Grifols) vengan a cazar el "arbitraje" hasta los 10 € desde los 8 € actuales... eso en el mejor de los casos... en el peor, vienen de la mano de los Grifols como ya comento con la idea de prestar a bajistas o similares y que los accionistas acudan desesperados a una opa de exclusión a precios de.... y aquí ojito de nuevo que puede que sean inferiores a 10 €... presuponer que los Grifols dicen la verdad sería un tremendo error dado el histórico (como hito más reciente el Market Capital donde se marcaron un GIC 2.0 hablando de un FCF que iban a pulirse pasados unos días anunciando por sorpresa una operación innecesaria de 350 M€ para adquirir un 3% de una empresa que ya controlan)... volviendo a lo de presuponer que dicen la verdad: que sea cierto que quieren una opa a precios mayores a 10€... (ya ni mento lo de que querían lo mejor para los accionistas porque entiendo que a ese nivel de ingenuidad ya no llega nadie que invierta en Bolsa)... si tiene un acuerdo para mantener su 30% y que Brook les preste para manter su posición a cambio de dar el control de la empresa el precio de la Opa no solo puede interesarles que sea bajo, es que es muy probable que sea una condición...

socepikan 11/04/25 10:11

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Si se suman Brandes, JPM y los Grifols en la aceptación de la opa de exclusión suman el 50%

socepikan 10/04/25 09:06

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Para mí es muy distinto haber estafado que aprovecharse de descubrir que otro ha estafado… dicho esto, las posiciones bajistas en estas condiciones deberían estar prohibidas (si eres conocedor de una estafa tienes que denunciarla no sacar beneficio de ello)

socepikan 09/04/25 12:50

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Por cierto, aclarar, viendo la ausencia de reacción, lo que quise decir: Brook está interesada en hacerse con Grifols, tener el 70% excluyéndola de la bolsa le daría de facto todo el control y la estabilidad sobre el socio que ostenta el 30% (por redondear), que además las tiene pignoradas y que además depende de ti porque eres quien le mantiene a flote concediéndole préstamos vía Oaktree... ante este status quo puede, una de dos: 1. O bien acudir al mercado libre tal cual y ofrecer un importe para hacer la opa limpiamente (en cuyo caso el precio tiene pinta de que tendría que irse sobre los 13-14 €, lo que implicaría poner cash por, mínimo, el 70% de las A -así simplifico el cálculo-, por lo que hablaríamos del 70% de 426 Ma a 13 € mínimo, esto es, 3.876 M€) Y eso dando por hecho que los Grifols no lo bloquean o arriesgándote a que busquen a otro con el que plantear la otra opción que estarías rechazando y que planteo a continuación: 2. O bien compincharse con los Grifols y dejarles conservar su 30% a cambio de que ellos favorezcan la Opa a 11 € (lo que implica desembolsar 3.280 M€), es decir, un ahorro de 596 M€… y aquí volveríamos al “dejarles conservar su 30%” porque como parte del trato con los Grifols (con los que has estado cocinando la Opa al margen del resto de accionistas) tendrás que prestarles vía Oaktree dinero para que puedan despignorar sus acciones. Donde al final tú preocupación acaba siendo tan simple como ¿me podrán devolver los Grifols el préstamo más intereses? Si es que sí saco un pico porque es a interés elevado, si es que no me quedo con el 30% de su accionariado… y por el camino he adquirido por 600 M€ menos de coste la empresa (en el peor de los casos con el socio fundador con un % inferior al de control)… amén de que prefiero tener implicado a los fundadores que han levantado el negocio y lo conocen que a miles de desconocidos que no aportarán nada en la gestión. Y por cierto, todo el cálculo de 600 M€ de ahorro está hecho olvidándome de las B, en cuyo caso el ahorro se amplifica, eso sería el mínimo ahorro que obtendrían...EDITO: Además Oaktree tiene a Scranton pillado con préstamos también así que tiene varios focos de presión sobre la familia y el accionariado... amén de que los vencimientos de los préstamos de la familia no serán de golpe, irán en goteo, lo que ayudará a ir recuperando poco a poco lo prestado (es decir, a mantener el ahorro inicial)... REEDITO: El ahorro lo mantendrás sí o sí de hecho porque habrás hecho la operación, aunque sea por el 100% del accionariado, a 11 € en lugar de a 13 €

socepikan 09/04/25 10:12

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https://www.eldiario.es/economia/sandwich-holandes-fundador-grifols-tuvo-acciones-farmaceutica-mediante-empresa-antillas_1_12202278.htmlEl texto es bastante farragoso… me quedo con este párrafo:“Administrada desde este año por Enrique Grifols Roura, nieto del cofundador, Radellor es una de las empresas de la familia que en los últimos meses han mantenido contactos con el fondo canadiense Brookfield para que lance una oferta pública de adquisición (opa) y que la compañía deje de cotizar en Bolsa.Ralledor comparte domicilio en la Diagonal de Barcelona con otras empresas de los Grifols implicadas en esas conversaciones con Brookfield, Deria SA y Ponder Trade SL; y con Osborne Clarke, despacho del abogado Tomás Dagá, muy vinculado a la familia y ex de KPMG, auditor de Grifols durante tres décadas y con una singular relación con la empresa: Grifols contrató como directivo a un ex socio de esa firma que auditó las cuentas de la farmacéutica durante seis años”