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Contenidos recomendados por Rosel

Rosel 01/03/23 12:31
Ha respondido al tema Analizando Acerinox (ACX)
 ACERINOX (Rec: Neutral ; P. Obj: 11,0€/acc. Cierre 10,39€; Var.día +1,1%; Var. Año +12,4%).4T 2022 débil y con ajustes extraordinarios. Ajustamos recomendación a Neutral. Principales cifras comparadas con el consenso de la compañía para el 4T22: Ingresos 1.693M€ (-12,6% a/a) vs. 1.876M€ estimado; EBITDA 90M€ (-71,7% a/a) vs. 154M€ estimado, con un margen EBITDA del 5% para el grupo, 5% en Acero Inoxidable y +6% en Aleaciones de alto rendimiento. El 4T2022 registra pérdidas por -185M€ (vs +198M€ en 4T 2021) vs +74M€ estimado. Los resultados incluyen un ajuste de valor de existencias de -98M€ y un deterioro del valor de la fábrica de Barhu por -204M€. En el conjunto del año 2022 los Ingresos 8.688M€ (+30% a/a), EBITDA de 1.276M€ (+29% a/a), lo que supone un margen del 15% y BNA de 556M€ (-3% a/a).La deuda neta cierra el ejercicio 2022 en 440M€, (desde 763M€ 3T2022 y vs 403M€ est.), lo que supone un 0,34x DFN/EBITDA vs 0,5x a sep-22. El Cash Flow operativo del 4T 2022 fue +517M€. El dividendo propuesto será de 0,60€/acc. (+20% a/a). Acerinox anunció recientemente que realizará una inversión de 244M$ en la planta de NAS (EE.UU.) para ampliar capacidad en un 20%. Las perspectivas de la compañía para el 1T 2023 son de un EBITDA claramente mejor que el del 4T 2022 (90M€). Estiman que el proceso de ajuste de inventarios de los distribuidores finalice en el 2T 2023 y a partir de ahí se regrese a la normalidad. El mercado americano sigue con comportamiento positivo en la mayoría de los sectores y el mercado de Aleaciones de Alto Rendimiento mantiene su fortaleza. Link a los resultados. Opinión de Bankinter: Rebajamos nuestra recomendación a Neutral (desde Comprar) ante el potencial limitado hasta nuestra valoración (11€/acc.) y unos resultados que muestran un entorno complejo en precios en Europa y Asia. Los precios del níquel han comenzado el año a la baja y la compañía espera que la reducción de stocks continúe hasta el 2T 2023. Las pérdidas del 4T 2022 están marcadas por dos ajustes extraordinarios (-98M€ de valor de existencias y -204M€ de ajuste de valor de Barhu, que no supuso salida de caja). El margen EBITDA ex ajuste de existencias habría mantenido similar al del 3T 2022. A pesar de ello, la generación de caja operativa fue positiva, impulsada por la reducción de circulante. Eso ha permitido que la evolución de la Deuda Financiera neta casi en línea con lo esperado y que mantiene un ratio 0,34x EBITDA. El ejercicio 2022 en su conjunto fue récord en Ventas, pero con una primera mitad fuerte y la segunda débil, en un entorno de incremento de costes (en particular, los energéticos) y el ajuste de los stocks de distribuidores. Valoramos positivamente la situación financiera de la compañía (0,34x DFN/EBITDA) y la buena evolución de la división de Aleaciones de Alto rendimiento. Sin embargo, el potencial más limitado a nuestra valoración (+6,2%) y las expectativas de que las dinámicas de ajuste de inventarios de los distribuidores se mantengan hasta el 2T 2023, nos conducen a ajustar la recomendación a Neutral. BANKINTER
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Rosel 11/02/23 11:04
Ha respondido al tema Seguimiento de Logista (LOG)
La compañía de distribución ofrece una rentabilidad por dividendo cercana al 7% para 2023 con los 1,63 euros previstos por los analistas. Supone un incremento del 20% sobre los pagos realizados el año pasado. Logista, que está en zona de máximos históricos en Bolsa, realiza dos pagos al año. El más inmediato será de 0,95 euros brutos por acción como complementario del ejercicio 2022, pero hay que tener las acciones al cierre del 21 para cobrarlo. El primero a cuenta de 2023 lo realizará en agosto. La empresa registró beneficio récord en el último ejercicio fiscal y acaba de anunciar sus cuentas del primer trimestre, con una mejora del 15%. Los expertos confían en su capacidad de remunerar a sus accionistas ya que su negocio se beneficia de la subida de tipos gracias a un acuerdo con Imperial Brands. Suma un 2,2% en el año y puede escalar un 16,6%, hasta los 28,12 euros.espansion dia 10 de febrero
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