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Participaciones del usuario Pablo Gil

Pablo Gil 15/10/13 16:48
Ha comentado en el artículo Una historia de terror: los bancos centrales y el sistema financiero (2/3)
Gracia Comstar. Es cierto que al rededor del escenario que yo he descrito hay unos efectos multiplicadores ("shadow banking, CDOs, etc) que llevaron la crisis aun más lejos, y con más intensidad, que si no hubieran existido. Pero en mi opinión la raiz del problema sigue siendo siempre la misma: parece que a nadie le interesa regular correctamente este mercado. Yo personalmente, cuando vi lo que ocurria en 2008, pense que con las intervenciones del Gobierno a los bancos de inversión y algunos comerciales en USA y UK, y más tarde en España, les iban a "meter mano a fondo", les iban a regular de verdad, a controlar, a no dejar de nuevo que la industria de inversión se convirtiese en un juego donde si va bien, los banqueros en el sentido amplio de la palabra, se forran, y si va mal, se acude a pedir ayuda al contribuyente para que financie el desaguisado. Si miras a dia de hoy, en USA se siguen pagando "bonus" astronomicos en el sector bancario, y tan solo unos años después de la gran crisis, los bancos ya estaban despotricando porque no les dejaban hacer "proprietary trading" como antes, o lo que es lo mismo, asumiendo parte de los riesgos que les llevaron a quebrar. El mal esta en el diseño del sistema, y en los que controlan dicho diseño, que no parecen querer arreglarlo o no saben como hacerlo.
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Pablo Gil 15/10/13 12:08
Ha comentado en el artículo Una historia de terror: los bancos centrales y el sistema financiero (3/3)
Creo que basta con ver donde están las medidas de estímulo desde hace tiempo para saber que sí estamos entrando en un proceso parecido al de Japón. Y es una situación peligrosa, ya que si te fijas, Japón ha optado recientemente por realizar un esfuerzo en devaluar su divisa, aplicando nuevas dosis de intervención. De esta forma, su economía se hace mas competitiva, y asi puede salir de la situación en la que se encuentra, es decir, que no crece y no tiene inflación (deflación). ¿Pero que ocurre alrededor? pues que a USA, UK y la zona Euro no están para tirar cohetes, y no quieren divisas fuertes en este momento. ¿Entonces contra quien se va a devaluar el yen? Si todas las economías desarrolladas quieren una divisa débil, solo quedan las emergentes para pagar el pato. Y hasta que punto las economías emergentes pueden soportar una revalución fuerte de sus divisas sin que haya turbulencias e impacto en sus economías. Basta con mirar los episodios de este verano en latinoamerica, y las continuas intervenciones del Banco de Brasil.
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Pablo Gil 15/10/13 12:00
Ha comentado en el artículo Una historia de terror: los bancos centrales y el sistema financiero (3/3)
Gracias a ti por leerlo. Respecto a tu pregunta: no me extrañaría que aun pudiesemos ver una bajada adicional, pero en el fondo no se trataría tanto de un impulso monetario adicional sino de un impulso de "comunicación", nos estarían diciendo que están más pendientes de un nuevo empuje (una nueva dosis de droga) que de una retirada de la misma. Por tanto, el mercado reacciona con alegría al ver que los Bancos Centrales todavía reman a su favor y no en su contra.
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Pablo Gil 15/10/13 11:57
Ha comentado en el artículo Una historia de terror: los bancos centrales y el sistema financiero (3/3)
Es cierto que no aprendemos, pero no es menos cierto que los "arbitros" de estos mercados nos animan con su actuación a ser irresponsables. Y esa es la crítica principal de este post. No conozco ningun Gobierno que cuando las cosas van "excesivamente" bien, no se vanaglorie, y se dedique a espolear aun más la situación ensalzando su "política de exito". Y el problema, como comentaba un compañero antes, es que los reguladores (Bancos Centrales, CNMV, etc) que debieran vigilar por el buen hacer en los mercados, no son independientes ya, sino extensiones de los mismos Gobiernos, en su mayoria. Vamos como se diria coloquialmente, "que se junta el hambre con las ganas de comer". Y así nos va. Gracias por el comentario.
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Pablo Gil 14/10/13 13:22
Ha comentado en el artículo Una historia de terror: los bancos centrales y el sistema financiero (3/3)
El gran problema de la crisis de 2007/2008 es que fue una inflación de activos inmobiliarios la que la desencadeno, y no una inflación salarial, o de IPC tradicional, como ocurria antaño. El dinero que se inyecta busca su camino. Hoy día tenemos una situación económica en USA que a los Reguladores y Gobierno no les parece suficientemente apuntalada como para animarse a reducir el estimulo "Colosal" que han introducido estos últimos años. Por tanto, podriamos decir que la situación economica segun ellos es como poco "endeble aun". Mira lo que te esta diciendo el mercado de renta variable en USA: "maximos historicos en todos sus indices". Algo no encaja, el dinero que han inyectado se mueve, y aunque no se vea en el dato de inflación tradicional, se generan burbujas en otros activos. Ya no basta con controlar una variable o índice, ese fue su error en 2007 y espero que aprendan de él. Gracias por el comentario
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Pablo Gil 14/10/13 13:13
Ha comentado en el artículo Una historia de terror: los bancos centrales y el sistema financiero (3/3)
Cierto, el ser humano tiene una capacidad de adaptación increible, tanto para lo bueno como para lo malo. La dinámica en la que han entrado los reguladores del mercado, se asemeja cada vez más a aquellos padres que adoptan una postura excesivamente proteccionista con sus hijos. Sin darse cuenta que están educando a los mismos en un estado de equilibrio ficticio, y solo sostenible por su continuo apoyo. Si no dejas que se equivoquen y sufran pequeños "palos", no aprenderan de sus errores. En el mercado, la labor de los reguladores debiera ser la de frenar los excesos de alegria, (burbujas), y minorar los efectos de las crisis cuando aparezcan, y no intentar evitarlas a cualquier precio. Puesto que las crisis, dentro de un orden, son positivas a la larga, porque eliminan los excesos y desequilibrios que las generan.
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Pablo Gil 14/10/13 11:29
Ha comentado en el artículo Una historia de terror: los bancos centrales y el sistema financiero (2/3)
Jajaja, gracias por tu impaciencia. La publico en menos de 1 hora.
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Pablo Gil 14/10/13 11:29
Ha escrito el artículo Una historia de terror: los bancos centrales y el sistema financiero (3/3)
Pablo Gil 12/10/13 23:41
Ha comentado en el artículo Una historia de terror: los bancos centrales y el sistema financiero (1/3)
Gracias!
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Pablo Gil 12/10/13 11:16
Ha comentado en el artículo Una historia de terror: los bancos centrales y el sistema financiero (1/3)
En mi opinión los Bancos Centrales tienen bien definida su función: control y vigilancia del buen funcionamiento del libre mercado, control de la inflación y en algunos casos como USA, del crecimiento. Cuando detectan una situación peligrosa deben intervenir porque si no una pequeña crisis puede acabar en una situación tan horrorosa como la gran depresión del 29. ¿Donde está el problema entonces? No es simétrica la celeridad con la que intervienen y la rápidez con la que se retiran cuando la situación se estabiliza. Prefieren pecar de laxos antes que de precipitados. Y cada vez son una parte más activa de este juego, han dejado de ser observadores o arbitros, para ser los jugadores más importantes del partido. Por usar una metáfora: si un paciente llega al medico con fiebre y dolores, entiendo que una vez el médico diagnostica lo que le ocurre, ponga en marcha un conjunto de medidas para paliar sus dolores y sus afecciones. Digamos que le receta antibióticos y analgésicos. Si cuando el paciente comienza a salir de sus problemas, el médico le dice que aun así siga tomando los medicamentos durante mucho más tiempo, lo que conseguirá será que el paciente se acostumbre, que la próxima vez que su organismo necesite la medicina, ya no surta el efecto esperado porque el cuerpo se ha acostumbrado. Y que si el tratamiento lo alarga el tiempo suficiente cree un "drogadicto" tan acostumbrado a esa dosis de estímulo adicional que no sepa vivir sin él. Gracias por tus comentarios.
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