Contenidos recomendados por José Manuel Durbá

José Manuel Durbá 25/11/25 12:33

Ha escrito el artículo El proceso de toma de decisiones de inversión (1). El caso Alphabet.

José Manuel Durbá 19/11/25 09:46

Ha comentado en el artículo La clave está en entender el negocio. Mi inversión en ACS.

Hola Josel2 yo estoy trabajando en ACS desde que presentó el Plan 2024-2026 con un crecimiento del 10% que significa que justifica PER 15, aunque aplico PER 20 por la generación de flujos que suele doblar al BPA y eso me da mucho margen de error para calcular el crecimiento pues, el PER lo aplico sobre el resultado del año que viene, pero si cambio el resultado por el flujo libre por acción, aplicaría ese mismo PER 15 sobre el doble de resultado y eso nos llevaría a un precio objetivo muy por encima del calculado, unos 100€ que es el equivalente a crecer un 25%. Evidentemente no es ese el cáculo que hay que hacer, pero es una margen que tengo.Además, digo que "puede crecer" un 15% porque está ejecutando un plan de reducción de costes y haciendo cambios en la organización.ACS es una gran empresa que factura unos 45.000M€ al año. Una empresa de su tamaño, si consigue racionalizar gastos y que supongan por ejemplo apenas un 0,1% sobre ingresos ya estaríamos hablando de un ahorro de 45M€.Estamos hablando de futuro y no se sabe lo que ocurrirá, pero la optimización de la organización y la entrada en centros de datos, con que le dé esos 45M€ adicionales, ya estaríamos en el 15% y no estaríamos considerando los flujos para nada. Otra cosa a tener en cuenta es que ACS prácticamente es una empresa USA y en las reconstrucciones de las guerras, algo tendrá que decir.En definitiva que creo que sigue teniendo recorrido aunque haya alcanzado el precio objetivo calculado.

José Manuel Durbá 17/11/25 12:48

Ha escrito el artículo La clave está en entender el negocio. Mi inversión en ACS.

José Manuel Durbá 02/10/25 09:55

Ha escrito el artículo Cartera. Rentabilidad. ¿Qué ha hecho la bolsa? ¿Qué puede hacer?

José Manuel Durbá 24/09/25 23:01

Ha comentado en el artículo La OPA BBV/SAB vista desde el inversor particular.

Todo el artículo se puede resumir en lo que digo al final, el resto no es relevante.Esto es un negocio. Al BBV le interesa comprar al SAB para ganar más dinero, pero no tiene ninguna necesidad ni obligación de comprar al SAB, puede ganar dinero como lo ha estado haciendo hasta ahora o comprar otro banco si quiere.El SAB necesita fusionarse, si no es con BBV tiene que ser con otro, pero el SAB sí necesita fusionarse y nadíe más que el BBV ha demostrado interés por el SAB. ¿Para qué quiere pagar más el BBV? NO tiene competencia y cuanto menos pague mejor negocio hace. No se trata de pagar la prima habitual, paga el precio que le interesa, no necesita pagar más para quedarse al CEO por mucho que hiciera en ING, igual hasta le molesta porque el BBV tiene suficientes cuadros directivos y lo está demostrando en su negocio cada día. Si el BBV pensara que puede cerrar la operación aplicando descuento lo haría.Es normal que unos quieran pagar menos y otros cobrar más, pero se han metido otros donde no les importaba y la operación veremos si sale. Se hará o no, pero si la operación no se hace, BBV seguirá igual y el SAB tendrá que buscar otro novio que pagará más o pagará menos, pero es probable que pague menos porque si hubiera otro novio dispuesto a pagar más, hubiera salido a competir con con el BBV lanzando otra OPA igual que el SAN se ha lanzado a por el TSB.

José Manuel Durbá 22/09/25 17:45

Ha escrito el artículo La OPA BBV/SAB vista desde el inversor particular.

José Manuel Durbá 23/06/25 15:40

Ha comentado en el artículo La Inversión en el sector de la automoción.

Waymo creo que utiliza Volvo, Tesla supongo que serán los suyos, todos son vehiculos fabricados por las marcas.Las marcas se dedican a fabricar y vender vehículos. Que sean autónomos o conducidos por personas o sean en propiedad o alquilados, siguen siendo vehículos fabricados por ellos.¿Los vehículos van a pasar a ser en alquiler en el futuro? ¿Ese supuesto futuro cuando será? Ya me gustaría a mi saber un 0,001% de lo que va a pasar en el futuro, igual nos ponemos un motor entre las piernas y nos desplazamos volando.Siempre ha habido flotas de vehiculos alquilados y taxis, para los fabricantes lo que cuenta es la venta del vehículo.

José Manuel Durbá 23/06/25 10:10

Ha escrito el artículo La Inversión en el sector de la automoción.

José Manuel Durbá 28/05/25 15:18

Ha escrito el artículo Mentalidad orientada al largo plazo. Bancos.

José Manuel Durbá 13/06/24 09:48

Ha comentado en el artículo La senda del inversor. “TRY IT”.

Gracias Kreiko, tenemos enfrente a la "industria" que lo le interesa que invirtamos directamente porque les dejamos con unas comisiones mínimas.Si no nos apoyamos entre nosotros, nadie lo hará.Saludos