Participaciones del usuario Javier51

Javier51 09/12/25 19:44

Ha respondido al tema Opinión sobre cartera de inversión, ¿por dónde huir?

Yo tengo entre otros el Robeco que mencionas para amortiguar la inversión indexada (MSCI world + emergentes básicamente) que en todo caso sigue siendo el núcleo de mi cartera. También tengo dos fondos activos adicionales para Europa y Asia-Pacífico para quedarme por debajo del 50 en USA (que en la práctica son solo un puñado de tecnológicas). En mi caso no me preocupa nada quedarme algo atrás en rentabilidad.

Javier51 06/12/25 11:15

Ha respondido al tema Gestión de Riesgo

Es posible que mi comentario anterior haya parecido un poco rudo y pido disculpas. En todo caso siempre he intentado leer los comentarios, libros y artículos de los gestores profesionales (aunque con la edad lo vas dejando todo un poco). También los artículos y libros de académicos que no veo por qué despreciarlos. Cuando uno intenta hacer estudios siguiendo un método científico tiene una ventaja muy grande en objetividad, aunque es cierto que esto implica resultados limitados y que pueden no responder directamente a lo que se busca.Intento responder por separado a cada punto de los comentados. No obstante, sin ánimo de ofender mi opinión es que encuentro el mismo defecto en todos ellos: exposición de virtudes (atribuidas a un colectivo) y vicios (atribuidas a otro). Y solo dos colectivos. "Texto El riesgo es, probablemente, el concepto menos comprendido en el mundo de la inversión. Para muchos inversores particulares, riesgo significa “posibilidad de perder dinero”. Para los profesionales, en cambio, el riesgo es otra cosa: exposición, fragilidad, distribución de resultados y capacidad de resistir lo suficiente como para beneficiarse del largo plazo."Creo que lo primero sería introducir una definición objetiva de riesgo. El riesgo para la mayoría es perder dinero, es verdad que a veces se añade alguna coletilla como “de forma permanente” para distinguirlo de volatilidad. Pero esto debería ser una discusión de definición, no que ya de entrada se introduzcan dos arqueotipos y hasta en la propia definición aparezca el malo (tonto más bien) y el bueno o competente. "1. El particular mira el resultado. El profesional mira el proceso. Un inversor novato evalúa si una decisión fue buena según si ganó o perdió dinero. Un gestor profesional evalúa si el proceso de decisión fue correcto, independientemente del resultado puntual. "Creo que muchos estamos en el segundo supuesto. No creo que sea nada propio de un gestor profesional tener un mínimo de alturas de mira. Aquí como en el resto el problema es como hacerlo bien y eso no es fácil. "2. El particular piensa en beneficios potenciales. El profesional piensa en pérdidas posibles. El tamaño de la posición determina el riesgo real, no el activo en sí. Dos inversores pueden comprar lo mismo con riesgos completamente distintos."Otra vez creo que muchos estamos en el segundo supuesto. De hecho viendo las intervenciones en este foro creo que este punto lo pillan la mayoría de inversores, incluso con poca experiencia. Otra vez el problema estaría en como determinar cuantitativamente la exposición correcta. "3. El particular reacciona a la volatilidad. El profesional intenta anticiparla. La volatilidad no es el enemigo. Lo es la volatilidad inesperada. Los gestores vigilan señales previas: correlaciones, liquidez, crédito, macro y sensibilidad del mercado."Pues idem, creo que muchos hemos pasado por suficientes caídas de mercado y burbujas sin tomar decisiones precipitadas. Aquí aprovecho para decir que los hechos empíricos muestran más bien una dificultad enorme para anticiparse a episodios de volatilidad inesperada (aunque más bien debería decir caídas, pues las fluctuaciones que implican subidas tienen fácil remedio). Y aquí también quiero decir que no pueden despreciarse los estudios académicos, pues son los que realmente analizan el problema con objetividad si bien con las limitaciones que implica seguir un método mínimamente científico. Lo cierto es que los datos son contundentes al mostrar que estadísticamente los gestores profesionales no evitan las burbujas ni las caídas repentinas de bolsa. Obviamente siempre habrá algunos gestores (y particulares) que salgan mejor parados que otros pero con los datos actuales la explicación más sencilla es el azar, no la pericia. Si fuera esta última la mayoría de los gestores profesionales superarían a los índices holgadamente. "4. El particular cree que está diversificado. El profesional comprueba correlaciones. Muchos activos se mueven igual en momentos de estrés. La falsa diversificación es uno de los errores más comunes del inversor individual. "Pues lo mismo. ¿Por qué no ibamos a usar correlaciones los demás? Creo que esto es una información disponible para todos y que ya la vemos muchos. Aquí vuelvo a añadir que si hubiera algo especial con los gestores profesionales en su conjunto pues se notaría en la estadística, por ejemplo fondos activos versus indexados. Solo si los activos fueran sistemática y manifiestamente mejores se sostendría el argumento. "5. El particular mira la rentabilidad. El profesional mira el drawdown. Una caída profunda destruye más riqueza que una mala operación aislada. Por eso la gestión profesional prioriza la protección del capital por encima del rendimiento espectacular. "Intento mantenerme respetuoso pero creo que considerar que los particulares miramos el rendimiento espectacular y solo unos elegidos son capaces de proteger nuestro capital es un poco insultante. En todo caso el único dato que aportas es “mirar el drawdown” que es algo que abunda en comentarios de particulares en foros como este.

Javier51 05/12/25 19:22

Ha respondido al tema Gestión de Riesgo

Creo que la distinción entre particular y profesional que haces es superflua, como hablar del bien y el mal. Yo llevo más de 30 años en esto y los únicos profesionales que conozco son comerciales que lo primero en que se fijan es en rentabilidades pasadas. Si ven que el cliente va a otra cosa, cambian argumento. Ahora puedes decir que eso no son los auténticos profesionales y tú sí, bla, bla, bla.

Javier51 28/11/25 20:03

Ha respondido al tema Contratar fondo Dunas valor Prudente directamente a Dunas Capital

Yo creo que más bien reduce el riesgo al suprimir la comercializadora. Pero este último es mínimo (salvo chiringuitos financieros, que no es el caso). Si además te bajan la comisión mejor. La ventaja de los "supermercados de fondos" es tenerlo todo junto, por ejemplo para hacer traspasos más rápidos.

Javier51 22/11/25 23:17

Ha respondido al tema Opiniones iShares Edge MSCI EM Val Fac ETF USD Acc IE00BG0SKF03

Ni idea de cómo será el futuro. Esto incluye que las máquinas sustituyan a los humanos en muchos o incluso todos los aspectos que consideramos importantes. Lo que dice la IA en el texto anterior me parece mediocre y fácilmente identificable como de máquina. Tu contestación posterior me parece también tirando a topicazo extenso y con claro conflicto de intereses. Pero ahí lo dejo, no creo que sea el tema del hilo.

Javier51 22/11/25 20:12

Ha respondido al tema Opiniones iShares Edge MSCI EM Val Fac ETF USD Acc IE00BG0SKF03

Sinceramente, si esto es IA pues estamos en burbuja tecnológica. Creo que una lectura mínimamente reflexiva y crítica coloca la IA a la altura de un comercial (asesor financiero) aunque con menos costes. Pensándolo mejor igual entonces no estamos en burbuja.

Javier51 20/11/25 11:18

Ha respondido al tema Comercializadoras fondos

Pues por la web conseguí ver un pdf con tarifas nada baratas: 0.6% anual en bolsa internacional, necesaria para ETF (mucho más que el 0.15% de Renta4 o 0.20% de bankinter) y una comisión por asesoramiento con un mínimo del 0.8% anual. La duda es si esto está actualuzado pero cuelga de su página web. Puede que lo que tengan contratado tus familiares no sea asesoramiento independiente pero entonces tendrás clases con retrocesiones casi seguro (hace unos 15 años estuve un tiempo corto con ellos y de hecho no solo tenían retrocesiones sino que solían meter clases con comisiones todavía mayores que las estándar). Perdona que insista pero conviene que todos los usuarios de Rankia tengan una información lo más precisa posible aunque por supuesto siempre se mezclará con opiniones subjetivas de usuarios. La verdad que todo esto de las comsiones en inversión contiene un oscurantismo tremendo y lleva tiempo buscar algo por internet, simplemente para ver si merece la pena contactar con la entidad.

Javier51 19/11/25 20:07

Ha respondido al tema Opiniones iShares Edge MSCI EM Val Fac ETF USD Acc IE00BG0SKF03

Si estás empezando y quieres algo simple, con dos o tres fondos indexados como los que indicas te vale.El ETF que pones es interesante para una inversión por factores (value es uno de ellos) pero aunque teóricamente ofrecen un rendimiento superior a los índices globales cada uno de ellos puede estar décadas con rendimientos inferiores. Yo tengo una parte de la cartera en factores (ETFs) pero al final tengo más de 20 fondos y ETF. Es mejor empezar por algo más sencillo.

Javier51 18/11/25 10:35

Ha respondido al tema Comercializadoras fondos

¿Clases limpias y sin comisión? ¿Qué ingresos tienen ellos? Podría ser el sistema donde enganchan clientes y cobran por otros fondos, carteras u otros activos bancarios. Pero a mí eso no me gusta nada, resulta en un mal servicio, especialmente si eres de los que no les dan ingresos.

Javier51 17/11/25 20:08

Ha respondido al tema Fidelity indexado h o no h

La Renta Variable es una inversión en activos reales y por tanto la moneda en que cotizan es secundario, al menos a largo plazo. Cubrir la divisa es un coste adicional y solo le veo un sentido especulativo. Distinto es la renta fija donde el subyacente sí está en una moneda dada.