Participaciones del usuario Irene G.B.

Irene G.B. 16/03/10 17:18

Ha comentado en el artículo La evolución de la bolsa y la economía

Cómo estudias la valoración del mercado? si es a través de un P/E, ¿incluyes beneficios pasados o esperados?

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Irene G.B. 16/03/10 14:36

Ha comentado en el artículo Ideas para capear los efectos del incremento de deuda estatal invirtiendo en renta variable

Gracias Valentin. Tendré en cuenta el tema para próximos posts. Para consultar los niveles de endeudamiento de países podrías ver documentos del ECB (Europa) o FMI (global) En este link puedes ver información sobre Europa, es muy largo, pero en el índice puedes ver diferentes tablas que son interesantes. http://ec.europa.eu/economy_finance/publications/publication15390_en.pdf En este otro, del FMI, tienes información y perspectivas para 2010 de emergentes y desarrollados. http://www.imf.org/external/np/pp/eng/2010/020410a.pdf (este es más fácil de digerir) Saludos!

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Irene G.B. 16/03/10 14:22

Ha comentado en el artículo La evolución de la bolsa y la economía

Hola Antonio. Un trabajo interesante. En cuanto al comportamiento de las bolsas, para mí la explicación está en que las bolsas cotizan expectativas. Cuando el PIB todavía es bajo, los indicadores de confianza se sitúan en mínimos (ISM por debajo de 40), los tipos de interés de los bancos centrales se encuentran en mínimos y las valoraciones son bajas es el mejor momento para invertir en renta variable y por eso las revalorizaciones son fuertes, ya que se están sentando las bases para la recuperación económica y por tanto, de los beneficios empresariales, lo que hace que los inversores se quieran posicionar para la misma. Sin embargo, cuando el PIB crece fuerte, las bolsas normalmente ya han descontado gran parte de estas expectativas, las compañías cotizan más caras y los potenciales de revalorización son, por ende, también menores, lo que hace que las bolsas no tengan tan buen comportamiento como enel inico de la fase de recuperación económica. En cuanto a la economía, estoy de acuerdo en que intentar predecir con cifras lo que va a hacer la economía es difícil y en ocasiones inútil, pero a mi juicio sí debemos saber donde estamos/donde vamos y qué consecuencias tiene para nuestras inversiones para posicionarnos o no en función de ello. De hecho debemos saber hacia donde van las economías para saber como va a afectar al sector/país en el que operan las empresas en las que invertimos.

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Irene G.B. 16/03/10 13:38

Ha comentado en el artículo Ideas para capear los efectos del incremento de deuda estatal invirtiendo en renta variable

Empezando por la segunda pregunta, en mi opinión el principal problema de las economías periféricas es la falta de competencia. Son economías normalmente terciarias, con mayor peso del sector servicios, con gran peso del turismo como puede ser el caso de Grecia y España. Una vez recupere el consumo y el crecimiento sí creo que deben recuperar los periféricos, pero los servicios que nosotros ofrecemos son de los más prescindibles, por lo que iremos a la cola de la recuperación. Además los periféricos van a tener que luchar con alto desempleo, menor consumo, menor inversión, mayor presión fiscal y por tanto menor crecimiento económico. Y si a esto sumamos las futuras subidas de tipos por la mejora económicas en el resto de Europa, el panorama no es del todo alentador. En cuanto a los salarios si podría ser una ventaja aunque sería necesaria una mejora de la competencia de la industria para desarrollar más el sector exportador. Te recomiendo este artículo de gurusblog en relación a esto http://www.gurusblog.com/archives/productividad-competitividad-y-salarios/22/02/2010/ En cuanto a las compañías, para mí Arcelor Mittal, Acerinox o Telefónica me parecen buenas ideas para jugar al crecimiento emergente dentro del Ibex35.

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Irene G.B. 16/03/10 10:25

Ha comentado en el artículo Depósito la Caixa 3,75%

Sin duda es una opción mejor que la renta fija corporativa, teniendo en cuenta las rentabilidades que esta ofrece y el riesgo por variación de los tipos de interés. Lo único que no me termina de convencer es la vinculación del 20%. Un saludo!

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Irene G.B. 16/03/10 08:48

Ha escrito el artículo Ideas para capear los efectos del incremento de deuda estatal invirtiendo en renta variable

Irene G.B. 12/03/10 13:23

Ha comentado en el artículo Ranking de Gestoras de Fondos de Inversión en España. 1994 - 2009

Qué los resultados de un fondo no mejoren no implica que se hagan adjudicaciones raras. Los fondos pueden hacerlo mal por diversas razones: - su benchmark no tiene que ser necesariamente el 100% de un índice, hay fondos que tienen por ejemplo un 86% del índice. Por tanto, la comparación con un 100% de un índice puede llevar a valoraciones erróneas de su comportamiento; - pueden no acertar con su estrategia en algún momento, igual que nos pasa a todos; - por política de la gestora pueden obligar a tener unas desviaciones frente a benchmark´(tracking error) mínimas por lo que el gestor se puede ver bastante limitado en sus posibilidades para superar a su benchmark sobre todo si tiene comisiones de gestión elevadas. Esto pasa sobre todo en entidades grandes o conservadoras; - en los fondos de Ibex, salvo que sean fondos índice (que no son la mayoría) no puedes tener ni el mismo porcentaje en Santander, BBVA o Telefónica. Ya que pesan más del 10% en el índice y por ley, los fondos no pueden superar nunca ese porcentaje. Por lo que si estos valores se desmarcan del resto, esto afectará a los resultados de los fondos que no pueden igualar o superar sus posiciones; - puede que el gestor simplemente sea malo. En ese caso no hay más que decir. Yo creo que es más probable que los resultados sean malos por algunos de estos factores que por el hecho de pensar que puede haber una persona que se dedica a hacer operaciones "fraudulentas" por decirlo de alguna forma (no entiendo que ventaja puede obtener la entidad y encima afecaría seriamente a su imagen si este pastel se descubre). Lo que si que es claro es que hay que estudiar los fondos que compramos. un saludo!

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Irene G.B. 11/03/10 17:56

Ha comentado en el artículo Ranking de Gestoras de Fondos de Inversión en España. 1994 - 2009

Fernando, coincido con Ergmeg en que esto está muy controlado por parte de CNMV. Todas las gestoras tienen departamentos de control interno, auditorias y de vez en cuando alguna visita de CNMV para revisar los procedimientos y ver si las cosas se están haciendo bien y especialmente con el tema de las adjudicaciones, para lo que CNMV obliga a instaurar un sistema de grabación de llamadas para comprobar que efectivamente no existe preasignación.

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Irene G.B. 10/03/10 12:05

Ha respondido al tema Comparativa Fundamental: "Mapfre VS Catalana occidente"

Hola Daniel. En primer lugar agradecerte tus comentarios. Aunque permiteme que discrepe un poco en el cálculo del PER. En situaciones como la actual, no podemos tener solo en cuenta como cotiza una acción respecto a sus últimos beneficios si no que deberíamos estimar unos beneficios medios del ciclo o al menos hacer una media de los últimos 3 años para aproximarnos mejor. En cuanto a la tendencia negativa, esto es normal teniendo en cuenta el momento del ciclo en el que nos encontramos y el carácter más cíclico de la compañía. Pero no podemos presumir que la tendencia va a seguir así siempre (o no debería si la empresa está bien gestionada) puesto que estaríamos asumiendo que continuaríamos en recesión. Aunque sea por el impulso de otros países, las cosas se tienen que ir estabilizando, aunque no mejoren significativamente. Un saludo!

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Irene G.B. 10/03/10 08:00

Ha escrito el artículo Una dosis de coherencia para nuestras inversiones