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Participaciones del usuario Dieghoh

Dieghoh 17/09/21 16:27
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Mejor fijarse en el valor que en el precio. Un crecimiento del ebitda del 50% hasta 2000 M€, con reducción del ratio de deuda supone un precio de la acción mucho más alto que el actual.Están comprando crecimiento y márgen. Eso es lo que justifica que grifls se pueda pagar a PER alto. 
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Dieghoh 17/09/21 15:47
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
A mí la operación me parece muy buena, y ahora se entiende la entrada del fondo de Singapur hace unas semanas.GRFS desinvierte en su parte de menos valor (recogida de plasma) e invierte en alto potencial con productos de mayor margen. En su presentación incluyen un gráfico que no había visto hasta ahora, que explica la lógica de la operación, al aumentar el margen/litro por la adición de nuevos productos. Aceleran y enriquecen el pipeline de I+D, con un par de cosas ya ef fase 3.Además, la eliminación del dividendo es una buena asignación de capital, en una empresa de crecimiento y endeudada. Lo que no entiendo es cómo Bankinter hace una valoración tan negativa. Será por lo del dividendo…Tampoco creo que BKT acierte comparando los múltiplos de ambas empresas. Mezclan churras con merinas, IMHO.
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Dieghoh 27/08/21 21:04
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
No tiene mucha lógica, pero es así. Las acciones A están en los índices, y quizás por eso tengan más demanda. Por otra parte, las clase B tienen los mismos derechos económicos que las A, pero el nominal es el 20% de las A. Eso significaría una diferencia importante en caso de liquidación. Tienen preferencia en la liquidación, pero con un 20% de los derechos económicos.Eso es al menos lo que he entendido. El valor terminal, por lo tanto, debería ser menor en las B que en las A, pero no creo que eso justifique para nada la diferencia. Si tenemos en cuenta el valor en libros, ahora grifols cotiza a 2.7X, es decir que la diferencia máxima que debería haber entre las dos serían unos 5€. Pero en realidad no se valora pensando en liquidar la empresa, sino en los flujos futuros, y desee esa óptica deberían valer lo mismo.Me imagino que en caso de OPA la valoración sería también diferente.
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Dieghoh 09/03/21 19:44
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Grifols nunca estará en ARK, porque no puede crecer exponencialmente. La recolección de sangre es una dinámica de crecimiento lineal. Otra cosa sería que realmente lo de la inmunoglobulina sintética funcionase. Esa tecnología sí podría crecer exponencialmente. Y Grifols tendría que cerrar los centros de donación, pero valdría mucho más en bolsa.
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Dieghoh 28/02/21 10:43
Ha respondido al tema Grifols (GRF): siguiendo de cerca la acción
Posiblemente lo que está pasando es que estamos viendo la falta de liquidez que hay en el mercado, acentuada por la indexación y los ETFs temáticos. Se está produciendo una rotación clarísima, un poco exagerada. También tengo en cartera GSK y PFE,, empresas de mucha calidad, y están bajando parecido. Cuando hay una correlación sectorial tan grande,  creo que es buen momento para ampliar.
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Dieghoh 18/01/21 21:45
Ha respondido al tema ¿Como veis Catalana Occidente (GCO) ?
Yo fui accionista hasta que irrumpió el COVID. ME parece una empresa muy bien gestionada, pero no tengo claro cuál es el riesgo asociado a la inmensa cantidad de seguros por impago. Estuve buscando un análisis convincente de este tema y no lo encontré.Horos no lo ve como un riesgo importante. Pero a mí me parece que con las medidas excepcionales asociadas a la pandemia se puede estar retrasando la aparición de pérdidas latentes importantes, cuando definitivamente haya que reconocer una deuda incobrable.Alguna opinión?
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Dieghoh 18/01/21 00:44
Ha respondido al tema Seguimiento de Babcock International (BAB)
El problema es el riesgo de que te hagan una ampliación de capital. Pasaba lo mismo con Meliá, o con Unibail, por ejemplo. La valoración era ridícula, pero si te hacen ampliación con la cotización tan baja, te diluyen mucho, y se acaba el potencial.Creo que en Babcock pasa lo mismo. Tiene un nuevo CEO que todavía no ha definido su estrategia, después de unos cuantos meses. Y seguramente, querrá dejar limpias las cuentas en su primer año de gestión. 
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Dieghoh 21/12/20 23:01
Ha respondido al tema Cobas AM: Nueva Gestora de Francisco García Paramés
Lo que tienen que ver e mi opinión, es que son vacas lecheras, de cuyas tetas están colgados intereses públicos. No hay más que ver el consejo de administración de Enagas. El razonamiento sería que el desastre económico puede ser todavía mayor que el que se intuye, y ya se las arreglará nuestro gobierno para recaudar de todo aquello que esté a su alcance.Y estas empresas son "low hanging fruits", como se dice. Yo sólo me atrevo con REE, y posición pequeña.
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