Contenidos recomendados por Brownehead

Brownehead 25/02/15 10:38

Ha respondido al tema Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

Hola apeche2000, tengo el hilo un poco abandonado sí, a ver si me pongo al día que seguro que me he perdido cosas muy interesantes! Respondiendo a tus preguntas sobre la Cartera Permanente: 1. El objetivo de la Cartera Permanente es que tus ahorros estén seguros y crezcan de forma estable por encima de la inflación, por tanto aceptando esta premisa no tiene mucho sentido guardar parte de tus ahorros fuera (¿dónde?). Otra cuestión sería que no estés del todo convencido de la estrategia y prefieras entrar de forma escalonada para tantearla y ver sensaciones, pero más allá de eso no tiene sentido. Nota: Recuerda que en finanzas además de la reversión a la media existe el efecto "momentum" y las aportaciones sucesivas no tienen por que darte "mejores precios promediados", ya que lo que bajó últimamente puede seguir haciéndolo. 2. Los ETFs recomendados en la entrada de mi blog que mencionas son para una Cartera Permanente en euros, utilizando la Eurozona como base. El motivo de emplear bonos y cash alemanes es que son los activos en euros considerados más seguros. En cuanto utilizar la estrategia de la Cartera Permanente para especular sobre una divisa que piensas que se va a revalorizar, creo que puede ser una opción interesante y más rentable que comprar directamente la divisa (fondo monetario, bonos corto plazo, etc.), aunque con mayor complejidad y volatilidad. saludos

Ir a respuesta

Brownehead 05/02/15 12:39

Ha comentado en el artículo ¿El interés de los bonos de largo plazo no puede bajar del 0%?

La cuestión es que como recalcas "es imposible conocer lo que va a pasar", por tanto en "un escenario como el actual" no tengo ni idea de si será buena o mala decisión invertir en este tipo de renta fija. Si el escenario económico mejora sustancialmente o empieza a crecer la inflación los bonos irán mal, si las cosas se mantienen más o menos estables los bonos harán lo mismo (estar estables), pero si la economía se vuelve más recesiva y sigue o aumenta la deflación los bonos volverán a ser los ganadores. Personalmente no tengo ni idea de lo que pasará, de ahí la importancia de tener una cartera bien balanceada y diversificada. Respecto a la posibilidad de que los tenedores de estos bonos decidan deshacerse de un volumen importante, si los tipos de interés siguen tan bajos y no hay inflación no habría razones para que de repente quisieran deshacerse de ellos. Lo harían si los intereses suben para comprar nuevos bonos más rentables, o si la inflación sube y la pérdida en términos reales por el tipo de interés bajo no la consideran asumible, o bien si ante un nuevo entorno económico más próspero disminuye la aversión al riesgo y prefieren comprar bolsa (pero este escenario con toda probabilidad vendrá acompañado de mayor inflación y subidas de tipo). Finalmente para conocer mejor el funcionamiento de los bonos, te recomiendo esta serie de artículos que son muy instructivos: http://www.investopedia.com/university/bonds/ http://www.investopedia.com/university/advancedbond/

ir al comentario

Brownehead 04/02/15 10:51

Ha comentado en el artículo ¿El interés de los bonos de largo plazo no puede bajar del 0%?

Más que un anuncio de subidas de tipo, que también, lo que más afectaría negativamente a los bonos de largo plazo sería que la inflación comenzara a crecer. Pero la filosofía de la Cartera Permanente no trata de especular sobre lo que es más o menos probable que pase, sino de estar preparados para que pase lo que pase nuestra cartera se beneficie. Es decir, no sé si las probabilidades de que los tipos de interés de largo plazo del bono alemán lleguen a 0 son del 10% o del 50%, lo que sí sé es que puede suceder ante un escenario deflacionario adverso y en ese panorama depresivo lo más seguro es que el resto de activos tengan un mal comportamiento. Por otro lado, si la economía se recupera, vuelve a crecer con vigor y suben los tipos no me importará perder en los bonos porque la bolsa tendrá un comportamiento excelente; o si la economía va mal pero se dispara la inflación y eso obliga a subir tipos, tampoco me importará porque el oro subirá con fuerza.

ir al comentario

Brownehead 02/02/15 21:48

Ha comentado en el artículo ¿El interés de los bonos de largo plazo no puede bajar del 0%?

Aunque la advertencia que haces sobre la diferencia entre comprar un bono (recién emitido) o un fondo de bonos es cierta a la hora de recuperar el capital al vencimiento, para un inversor cuyo objetivo es componer una cartera diversificada y lo que busca es un determinado tipo de renta fija puede ser más útil utilizar un fondo. Por ejemplo en el caso de la Cartera Permanente el objetivo es el bono de 30 años, pero si lo compramos directamente conforme pasan los años y disminuye su duración cada vez nos es menos útil, con lo que tras 5-10 años deberíamos venderlo (y aceptar por él lo que nos den) para comprar uno nuevo. Este inconveniente lo evitaríamos con un fondo cuyo objetivo de inversión fuera mantener en cartera sólo bonos con vencimiento mayor de 20-25 años, y sería todavía mejor si acumulara los intereses y los utilizara para comprar nuevos bonos. Si en vez de la Cartera Permanente seguimos una tipo boglehead y nuestro objetivo para la renta fija son bonos gubernamentales de 3-5 años estamos en las mismas, y un fondo con ese objetivo de inversión será más cómodo que comprar los bonos directamente. Un saludo!

ir al comentario

Brownehead 31/01/15 19:04

Ha escrito el artículo ¿El interés de los bonos de largo plazo no puede bajar del 0%?

Brownehead 05/01/15 18:14

Ha respondido al tema Fondo de euro-bonos de ultra larga duración de 20 a 30 años

Si los tipos de interés bajan los bonos suben de precio, con mayor fuerza cuanto más "largos" sean (mayor duración tengan), y obviamente los fondos que inviertan mayoritariamente en este tipo de bonos subirán. Como ejemplo el bono a 30 años del gobierno alemán subió en 2014 en torno al 37%, después de que su tipo de interés pasara aproximadamente del 2,70% al 1,30% (más o menos, escribo de memoria).

Ir a respuesta

Brownehead 05/01/15 16:36

Ha comentado en el artículo La Cartera Permanente subió un 13% en 2014

Hola Drno1, en realidad el rebalanceo no es tan importante de cara a la rentabilidad, sino más bien de cara a la seguridad (para no tener demasiado peso de un activo que sufra un crash, o demasiado poco del que suba). Puedes verlo mejor en las tablas de este artículo: http://www.carterapermanente.es/bandas-alta-rentabilidad/ Como ves, para las bandas de rebalanceo estándar (15-35%) de 1999 a 2012 sólo habría sido necesario rebalancear en dos ocasiones en la Cartera Permanente Europea, y si además realizamos aportaciones nuevas y compramos el activo más barato los rebalanceos serían todavía menores. Por otro lado, usando ETFs puedes utilizar diferentes tácticas para minimizar el coste fiscal, por ejemplo comprando un nuevo ETF para cada activo cada x años de forma que a la hora de vender vendas el último comprado y con ello tributar por una menor plusvalía, manteniendo el primero (preferiblemente el de menor TER siempre en Cartera).

ir al comentario

Brownehead 04/01/15 11:20

Ha comentado en el artículo Bonos para ganar en la depresión (YTD +23,5%)

Gracias Solrac! La verdad es que los bonos de muy largo plazo son unos grandes incomprendidos y su función única en una cartera bien diversificada muy poco aprovechada. Por otro lado, cuando escribí el post parecía imposible que bajara más el yield de 30 años, y ya vamos por el 1,30%! ¿De nuevo imposible que siga bajando? Pues en Suiza ya está en el 0,74%...

ir al comentario

Brownehead 04/01/15 00:11

Ha comentado en el artículo La Cartera Permanente subió un 13% en 2014

Por desgracia no existen fondos adecuados para las partes de bonos y oro.

ir al comentario

Brownehead 02/01/15 20:08

Ha escrito el artículo La Cartera Permanente subió un 13% en 2014