Aprendiz3
03/06/21 18:17
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AzValor Internacional: seguimiento y opiniones
Cuando todo está caro como en el actual mercado, solo queda expandir múltiplos. Hay más dinero del que el mercado de activos puede absorber. Evidentemente lo que mas sube por lógica es aquello que está a múltiplos bajos (nuestro value), pero una vez suba a múltiplos razonables de mercado, 12-14x, pues casi que lo mejor será hacer caja y esperar...O sino rotar a activos de mucha calidad y defensivos, para que cuando todo caiga, caigamos menso.La verdad que estoy desconcertado, porque todos estamos felices con que todo sube. Pero este mercado es una farsa, tranquilo estoy porque donde estoy invertido sube porque le toca, pero me deja estupefacto que toda la mierda que ya subió en su día, hoy siga subiendo como si nada, expandiendo múltplos sin ningún tipo de pudor. La hostia que viene va a ser fuerte, una dosis de realidad tremenda. Sobretodo porque me da la sensación que parte de la subida es por la inflación que viene y en realiadd ganancia como tal, no va a haber tanta como se dice en términos reales, en tanto en cuanto la tasa libre de riesgo sube y la tasa de descuento incrementa planes de negocio inflados por la inflación. No es que no me guste ganar cuando ganan todos, es que me preocupa que todos ganen.