Lo desconozco, solo he mirado por encima las cotizaciones, vencimiento y los nominales. En esta otra lista se pueden encontrar los folletos de la emisiones internacionales de REPSOL
http://www.repsol.com/es_es/corporacion/accionistas-inversores/informacion-financiera/financiacion/repsol-international-finance/
En la charla que dio en la junta de accionista Brufau se vanaglorió de que habían colocado deuda al 2,7%, supongo que se refería al XS0933604943, que tiene un cupón del 2,625%, nominal 100.000€, venc 28/5/2020 ahora cotiza al 97,175% (TIR 3%), mirando en su folleto pone "Optional redemption dates: 5 business days after expiration of put period", tal vez alguien lo puede corroborar pero se parece a que pueden amortizar igual que en el bono que van a canjear. De todos modos esta es la emisión con mayor TIR de las listadas en Frankfurt.
A mi me parece que el bono que canjean, al tener un cupón de un 3,5%, muy superior al 2,625% de Frankfurt, debería cotizar por encima de aquel. La diferencia está en los vencimientos, uno a 10 años y el otro a 7, y los nominales.
El bono (en el corto plazo) lo veo en la franja 98%-100%. Que en momentos de pánico y dolor baje al 90% o incluso 85%, pues también.