Dudas compra Letras del tesoro - Letras del Tesoro

El algoritmo de calculo del tipo medio resultante debería ser publico, yo al menos lo desconozco.

A partir de las peticiones competitivas aceptadas, se calcula el precio medio ponderado de la subasta, expresado en porcentaje del valor nominal y redondeado por exceso a tres decimales.

• Realizaré el cálculo a partir de la siguiente tabla, puedes pinchar aquí para localizarla en el BOE.
• Por falta de datos no tengo más remedio que calcular esos 64,748 millones de euros al precio de 96,670 o "inferiores" como si de una sola petición a ese precio se tratase, pues no dan precios por debajo ni cantidades.
• Los precios correspondientes al tipo marginal y medio son, según el pdf del BOE, los siguientes:
  • Precio equivalente al tipo de interés máximo aceptado: 96,655 por 100. 
  • Precio equivalente al tipo de interés medio ponderado: 96,670 por 100

• No obstante, lo que muestra tu excel es que he podido tener un problema de redondeo por utilizar los precios del BOE, porque los precios que aparecen en el BOE no son los que utiliza el Tesoro Tu excel ha calculado los precios a partir de los tipos, como yo misma suelo hacer, y yo he tomado los precios del BOE directamente, y no, no salen las cuentas, nunca salen porque no son los precios reales.

• error mío, lo cual es difícil por la simplicidad del cálculo y los medios utilizados, a pesar de no haberme despertado todavía ... nunca despierto del todo, la verdad :-));
• que el Tesoro incluyese más datos, pues indica un importe de unos 64 millones a tipos por debajo de 3,405%, sin especificar más detalles;
• problemas de redondeo.

• https://www.rankia.com/foros/preferentes/temas/5564368-dudas-compra-letras-tesoro?page=806#respuesta_6425030

• las peticiones de una competitiva pequeña a, por ejemplo, 50.000€ a 3%, desaparecen bajo ese tipo mínimo de 3,405%, supongo, ¿¿??

• El interés medio ponderado de la subasta a 12 meses pincha aquí es del 3,407%.

He vuelto a calcular todos los precios con todos sus decimales en la siguiente tabla y en este caso sí coinciden con la tabla de Tarragona1961, pero con algún decimal más.

1. Importe: importe de cada oferta.
2. Tipo de cada petición competitiva.
3. Precio: precio correspondiente al tipo solicitado en términos porcentuales.
4. Precio por importe: multiplica cada precio por cada importe asociado para construir los sumandos de la fórmula de cálculo de la media ponderada.

• La fórmula del tipo medio ponderado de cualquier variable es un concepto matemático elemental, como el de la propia media, pero, por supuesto, me puedo equivocar en cualquier detalle, más siendo la reina de los despistados y dormidos.
  • Si alguien piensa que me he equivocado, algo absolutamente lógico, incluso recomendable, puede mirar este sencillo pdf de la Universidad de Valencia, sobre las subastas de letras del Tesoro donde se calcula el tipo de interés medio ponderado en función de los tipos ofertados en la competitiva, no de los precios.
  • Yo también he realizado el cálculo de esa manera, pinchen aquí para comprobarlo. El tipo resultante es superior. Entiendo que es lógico porque he omitido el cómputo de esas ofertas que el BOE oculta bajo el concepto "3,405% e inferiores".
• En otros países informan del máximo y del mínimo de las subastas, con exactitud. Creo que en Alemania. Aquí es ..... "e inferiores".
• El BOE no especifica los tipos de interés inferiores a 3,405%, que es el límite de su información. Como demuestra el pdf de la Universidad de Valencia, aquí, y como yo misma he puesto en práctica en otro post, se puede calcular el tipo de interés medio ponderado directamente a los intereses solicitados y el resultado es válido.
• Los tipos de interés deben corresponder cada uno de forma clara y unívoca a un único precio. Es decir, el resultado de calcular el precio medio ponderado y el tipo medio ponderado no coinciden con los indicados por el BOE
  • y deberían coincidir por cualquier camino que adoptemos para calcular la media ponderada
  • sea calculando el tipo de interés medio ponderado a partir del precio medio ponderado o ...
  • o sea calculando el tipo de interés medio ponderado de forma directa.

• Conclusión: después de pasar más tiempo del debido con este asunto, creo que es extraño que el Tesoro, por su propia conveniencia, no incluya hasta el último céntimo de las competitivas que menos interés solicitan. Y así debe de ser, pero el caso es que hay una omisión de información que es importante.

• 272557.189683119,

• 2819.82,

• 96.65765534080863.

• Por último: he comprobado que la suma de todos los importes considerados en la tabla no excediese el nominal adjudicado: 
  • Suma importes competitivos: 2519,82.
  • Importe no competitivo: 960,227
  • Suma importes: 3480,047
  • Importe adjudicado: 3.780,047 millones de euros.

He multiplicado el nominal solicitado por el precio de adjudicación y no suma el importe nominal adjudicado 3.780,047 millones de euros, que aparece en el BOE. 

• Salvo que el Tesoro, en el tipo marginal, que es el que corresponde al primer valor de la columna, no haya adjudicado esos 300.00 millones de euros.

• Sale exacto, por esa parte no hay problemas.

• El rendimiento ya te lo da calculado el BOE, en el desglose de las subastas. Yo he calculado el precio con todos los decimales y coincide con el de tu excel, si bien tiene algún decimal más, pero eso depende de la configuración que tenga el programa. Irrelevante.
• El problema que estoy planteando es que para calcular el resultado de una subasta hay que tener en cuenta todas las peticiones admitidas. Hasta ahí parece obvio, pero el BOE no nos da el precio de todas las peticiones admitidas, sólo dice que hay 64 millones y pico a 3,405% o por debajo de ese interés.
• Supongo que el Tesoro incluirá en sus cálculos también esas peticiones por debajo de 3.405% de cuyos importes y valores no sabemos nada. Sobre todo porque le beneficia, ya que se trata de las peticiones que menos interés piden.
  • El tipo de interés medio, el que reciben las no competitivas, es de 3,407%, 3,405% es el menor de la tabla, pero no es el menor de las peticiones competitivas, que sepamos puede haber una petición de 5 millones al 3,3%, por ejemplo.

• https://www.rankia.com/foros/preferentes/temas/5564368-dudas-compra-letras-tesoro?page=806#respuesta_6425264