Nueva emisión de obligaciones AUDASA 2018

AUDASA vuelve a sacar de nuevo al mercado sus nuevas obligaciones bonificadas.

Este es folleto que he recibida con sus nuevas condiciones:

Nueva Emisión de obligaciones fiscalmente bonificadas de Audasa 2018

Características de las Obligaciones:

• Obligaciones fiscalmente bonificadas.
• Importe de la emisión: 95.326.000 Euros.
• Nominal:  500 Euros.
• Vencimiento: 10 años.
• Cupón:  3,15% anual (rentabilidad financiera). La rentabilidad financiero-fiscal en función del tipo impositivo en el IRPF sería del 4,03% para un tipo impositivo del 19%, del 4,06% para un tipo impositivo del 21% y del 4,08% para un tipo impositivo del 23%.
• Cupón: Pagadero anualmente, por años vencidos, el día 15 de diciembre de cada año, durante la vida de la emisión y en la fecha de amortización.
• El primer cupón se abonará por los días transcurridos entre la fecha de desembolso, es decir, el 27 de marzo de 2018 y el 15 de diciembre de 2018, y el último cupón por los días transcurridos entre el 15 de diciembre de 2027 y el 27 de marzo de 2028, coincidiendo con la fecha de amortización (27 de marzo de 2018).
• Periodo de suscripción:  Desde el 26 de febrero de 2018 a las 9.00h hasta el 21 de marzo de 2018 a las 10.00h .
• Fecha de desembolso: 27 de marzo de 2018.
• Cotización: En A.I.A.F. Mercado de Renta Fija, a través de la plataforma de contratación electrónica SEND.
• Código ISIN: ES0211839230.
• Garante: ENA Infraestructuras (Grupo Itínere).

Pues yo esperaba algo mas de tipo....al 3,15% ...están igual que las 2026...para eso me voy a
ese vencimiento. Salu2

¿Los 95 M (aprox.) que emiten son renovación o ampliación?

Hola,

Renovación, de la amorización de las que vencen este Marzo.

la verdad que contratar estas emisiones a estos precios como que no. La calidad del emisor por lo menos deberia de dar dos puntos más como mínimo.  Los colocadores se llevan un 3% de comisión  por venderla....3 millonacos. Así están como locos por venderla.

salu2.

Pues si teneis razon parece ser que son Los 95 Millones que le vencen en el mes de Marzo.  Una renovacion, y a un interes muy pobre la verdad.

Renovacion, Vale. Pero ya podrian intentar reducir un poco la deuda. 

El cupón es bajo. Hoy se han podido comprar las  OS AUDASA- 3,750 12/2025 ES0211839214 del 3,16%.

En el aterior menssaje: Una TIR del 3,16%

Pues sinceramente yo tambien esperaba un interes un poco mas alto, como comenta un compañero entre un punto o dos mas. Considero que al 3,15% , es muy escaso en cuanto rentabilidad - riesgo.

Los tipos van a subir. Quizá valga la pena acudir a la próxima emisión. Yo creo que de esta solicitaré 6.000 euros.

No tiene sentido acudir a esta emisión. Todos los cálculos se caen en cuanto ves que hay dos emisiones en el mercado del mismo emisor, que vencen antes, y puedes comprar ahora mismo consiguiendo una mejor TIR.

OS AUDASA- 3,750 12/2025 ES0211839214 - TIR A LA VENTA 3,21%

OS AUDASA- 3,150 05/2026 ES0211839222 - TIR A LA VENTA 3,16%

La única razón válida para suscribir la nueva emisión sería si esperamos que los tipos vayan a bajar para asegurarnos una TIR del 3,15% durante más tiempo, pero con los tipos cercanos al 0% no van a bajar más y la perspectiva es que vayan subiendo en los próximos años. Por lo tanto tendrías que esperar 10 años cobrando un paupérrimo 3,15% (y perdiendote mejores oportunidades) o vender antes con pérdida de nominal.

Viendo los precios en los que cotizan en el mercado las anteriores emisiones deberían haber ofrecido al menos un 3,50%

Pienso igual por lo menos deberian haber ofrecido un 3,5 o un 4,  con los tipos interes a punto de subir deja de resultar interesante.

En esas emisiones lo único mejor es que son a menos años. Con la comisión de compra la TIR ya te sale un poco peor que acudir a la colocación que no tiene comisión.

Ssaludos

Tienes razón. Y puede que a lo largo del año suban los tipos (es lo que cabe esperar) y puedan comprarse más baratas.

La última TIR negociada de las Isin ES0211839214 es 3,187% que supera el 3,15%. Además, se pueden dar órdenes a la baja y esperar que vayan entrando con lo que es razonable esperar una TIR del 3,25% o más (lo hice hace unos años).

El pequeño matiz es que la TIR es un parámetro de comparación que asume que reinviertes los cupones con el mismo interes lo que, en general, no es posible. Entonces, otra forma de comparar la rentabilidad es calcular el nomina dividendo el beneficio entre el periodo en el que se mantiene la propiedad. Se debe tener en cta. que comprar al 103,8% se lleva más del cupón de un año.