Emisión perpetua del BBVA 2013... y del Popular

Alguien podría informarme acerca de cómo van las emisiones que realizaron el año pasado BBVA y Popular, de esa especie de preferentes, que podían pagar el cupón cuando les diese la gana y convertirlas en acciones cuando así lo estimasen?

Me refiero a las que comentó Llinares en su blog:

https://www.rankia.com/blog/llinares/1977630-quien-dijo-que-preferentes-no-podian-empeorar-2

Dónde se podría consultar el folleto de la emisión? cotización? etc

Gracias y un saludo

Las participaciones Preferentes Contingentes Convertibles (CoCos) del Popular han pagado todos los cupones hasta la fecha. El folleto de la emisión le tienes en http://www.grupobancopopular.com/ES/AccionistasInversores/EmisionesyRatings/Documents/Sociedades%20Emissoras/Banco%20Popular%20Espa%C3%B1ol%20SA/FinalOfferingCircular.pdf

La evolución del precio de cotización la puedes ver en http://www.ariva.de/XS0979444402/chart?boerse_id=0&recall=0&t=year

Conoces las condiciones, llegado el caso, del canje por acciones?

No tenían otra forma más barata para poder cumplir con los requisitos de capital?

Saludos

En caso de utilizar la conversion en acciones.....será muy barato, porque lo haran con papelitos muy devaluados, si les baja tanto el core capital, el canje será con devaluaciones de los tenedores de cocos muy fuertes. La entidad paga unos intereses los primeros años muy altos a cambio de hacer el tocomocho cuando les venga bien.

Medalla para el gestor de fondos que los contrata los primeros años , por la rentabilidad que le mete al fondo y cuando las carrozas se conviertan en calabazas minusvalia para el participe del fondo....porque el mercado está muy mal.

saludos.

En estos artículos comentan en qué momento se produciría el canje por acciones http://www.elconfidencial.com/empresas/2013-10-08/las-preferentes-de-popular-soliviantan-al-resto-de-bancos-pero-gustan-al-mercado_38234/#

http://www.abc.es/economia/20131001/abci-banco-popular-emision-deuda-201310011856.html

No he mirado con detenimiento cuál sería el precio al que se asignarían las acciones, pero viene detallado en el folleto (conversion price, página 9)

En su momento además de emitir CoCos también hizo una ampliación de capital http://www.elperiodico.com/es/noticias/economia/los-accionistas-del-popular-avalan-ampliacion-capital-entidad-2246838

Yo no contrataría eso jamás. Me parece un suicidio.

Para contratar preferentes mis criterios serían:

1. No ser canjeables por acciones. Eso introduce un riesgo muy elevado, imposible de medir. ¡Estamos asegurando al banco contra una bancarrota! Si fuera por un año, o dos, pues vale, en función de la prima (no invertir mucho dinero, que estamos haciendo de compañía aseguradora). Por ejemplo, en Alemania salen bonos convertibles en acciones de Daimler-Benz a un año. A cambio de una cierta prima aseguramos a la empresa, y por un tiempo limitado, se puede poner un precio. Lo que pretenden estos señores es como ir a una compañía de seguros y que nos asegure el coche por 10 años. Imaginad las carcajadas de la compañía ¿cómo va a asegurarnos sin poder saber nuestra trayectoria, nos podemos volver amantes de la velocidad, alcohólicos, ...?


2. Que coticen en un mercado secundario con una liquidez razonable. Os aconsejo ir a un operador alemán (ya sé que el idioma es una barrera, pero hay cursos de alemán estupendos, y con saber un poquito y el traductor en línea de Google Chrome es suficiente). Flatex.de es el más popular en este foro y es muy barato, aunque yo prefiero Comdirect.de por la calidad del servicio y la información en la web. Como en Alemania hay mucho ahorro (es un país con superávit de balanza de pagos) es donde se va a buscar financiación, incluso entidades españolas. Y lo que colocan en la bolsa de Frankfurt es mejor que lo que ofrecen en las oficinas.

(error duplicado)

Toda inversión lleva implícito un riesgo, que puede ser mayor o menor. Al final hay que valorar ese riesgo, y la rentabilidad que se ofrece.

Los CoCos del Popular presentan una rentabilidad nominal del 11,50% durante los cinco primeros años, y del 10,743% + 5-year Mid-Swap, a partir de ese momento. A los precios anuales la TIR es del 10,37%.

En el folleto de la emisión vienen detalladas las situaciones en las que se produce la conversión y el precio.

Con todos estos datos, cada uno decide si le merece la pena el riesgo.

Un aspecto que me sorprendió del Popular es que en el año 2012, a pesar de tener pérdidas, evitó dejar de pagar el cupón de preferentes y subordinadas, modificando el folleto de emisión, cambiando el concepto de beneficios.