Cambios en Mutuafondo Valores
Otro fondo en cartera al que le cambian las condiciones. Según la gestora (Mutuactivos), para “...introducir criterios de uniformidad en las comisiones de gestión...”.La carta está redactada de manera clara e incluso menciona “Al no existir comisiones de reembolso, se recuerda a los partícipes, que pueden reembolsar participaciones del fondo de forma permanente sin que sea repercutido coste alguno, al valor liquidativo del día de solicitud”.Todo claro entonces ¿no?, sí, bastante. Todo correcto ¿no?, pues no, no señor.Hay tres cosas que no encuentro correctas. La primera puede resultar risible, porque es de aquellas de cajón y es que, faltaría más, la comisión sube. Es algo que uno ya supone, pero que no por esperado deja de ser molesto. Entre otras cosas porque cuando seleccioné este fondo para mi cartera, uno de los factores que consideré fueron las comisiones.La segunda es la cuantía de la comisión directa de gestión, que pasa del 0’30% anual (sí, sí, había fondos de RV con esta comisión) al 0’50% anual sobre el patrimonio más el 9% sobre los resultados positivos del fondo. ¡Venga alegría, señores! ¡Ahí es nada! Prácticamente duplican la comisión directa de gestión y encima añaden un 9% sobre resultados positivos. No se indica nada sobre la gestión de depositaría que hasta ahora ha sido del 0’02%.En la carta se indica bastante claramente el funcionamiento de esta comisión sobre resultados, que transcribo para evitar interpretaciones:“La Sociedad Gestora dispone de un mecanismo de imputación de comisiones sobre resultados, que evita que un partícipe soporte comisiones cuando el valor liquidativo de sus participaciones sea inferior a un valor previamente alcanzado por el fondo y por el que haya soportado comisiones sobre resultados.A tal efecto, se imputará al fondo la comisión de gestión sobre resultados, sólo en aquellos ejercicios en los que el valor liquidativo sea superior a cualquier otro previamente alcanzado en ejercicios en los que existiera una comisión sobre resultados. No obstante lo anterior, el valor liquidativo alcanzado por el fondo sólo vinculará a la Sociedad Gestora, durante períodos de 3 años”Antes de proseguir, echemos un vistazo a http://graph.morningstareurope.com/3linesoverview.aspx?cid=CL00008805&db=EUTWIG&iso=EUR&idx=17&period=365&Cat=-1&startvalue=1000&sx=500&sy=220&bgcolor=231,231,206&bgcolor2=255,255,255Aquí viene la tercera. Antes he considerado que la carta indica “bastante claramente...” y he escrito “bastante” porque no se indica, tal vez para no alargar la carta y hacerla de lectura más farragosa, el mecanismo de cálculo y aplicación de esta comisión, que no creo que se aplique al cabo de un año sino que se anualizará y/o prorrateará de alguna manera. A lo que iba, resulta que, a partir de la primera quincena de julio (fecha prevista), con la actual tendencia de los mercados a la baja (aquí hay opiniones variadas y nadie tiene la bola de cristal) y con la que ha caído (aquí creo que todo estaremos de acuerdo), pagaremos comisiones sobre resultados por prácticamente cualquier incremento del valor liquidativo de las participaciones, ya que como hasta hora no se aplicaba comisión sobre resultados, no es de aplicación el mecanismo protector que se indica en los párrafos entrecomillados más arriba.Que los mercados bajen una semana o un mes, no vamos a discutir por eso, pero resulta que empiezo a contar sobre la base de un precio alcanzado en un ¿traspiés? del mercado y a partir de ahí, todo suma a las comisiones. A esto le llamo tener sentido de la oportunidad. Aunque, como he repetido otras veces, soy muy malpensado y más que achacarlo a la casualidad, lo atribuyo a que han visto claro en qué momento se puede maximizar esa comisión y por tanto, su negocio.A efectos prácticos, sobre una supuesta rentabilidad anual del 10% anual, se pasa del 0’30% al 1,40%, supuesto el 15% nos vamos al 1,85% y en el 20%, un 2,30%. Ilustrativo ¿no? Y siempre hablamos de comisiones directas de
