Por qué tantos fondos pierden dinero...

Hasta hace poco las letras han estado por debajo del 1%

Tu mismo te has contestado, por las altas comisiones que cobran.

El problema actual de la renta fija y las perdidas son precisamente la caida de cotizacion de la renta fija española. Todo el mundo piensa que la renta fija no baja dado que como su nombre indica tienes un capital al que le tienes que sumar unos intereses diarios conocidos en el momento de la compra. Asi era hasta hace poco cuando los criterios de valoracion de los fondos de renta fija a corto FIAMM obligaron a valorar diariamente los activos, en lugar de prorratear los intereses como hasta entonces. Veamos un ejemplo.
Supongamos que tenemos una letra a 12 meses de 10.000 euros al 12 % (es para redondear las cifras). Por tanto nos dara 1200 euros al año o 100 euros al mes.
Obviamente lo logico seria pensar que un fondo con solo ese valor al cabo de un mes valdria 10.100 euros menos comisiones.
Pero de golpe los intereses de ese pais suben obligados por su situacion economica y tiene que dar el 24 %. Dado que estamos obligados a valorar diariamente ese activo, si lo ponemos en el mercado nadie nos daria esos 10.000 euros dado que podrian comprar por ese importe una letra que le daria el doble. ¿Cual seria su valor? Mas o menos una letra nueva nos daria en 11 meses que quedan hasta vencimiento 200 euros al mes o 2200 en los once meses frente a los 1100 que obtendremos con la vieja. Por tanto lo logico es que no nos ofrecieran por ella mas de 10.000-(2200-1100) o 8900 euros. Por tanto su valor al cabo de un mes no es de 10.100 euros sino de 9000 (8900+100). Esta claro que si mantenemos hasta vencimiento la letra recuperaremos la caida y ademas obtendremos los 1200 euros de interese, pero en la valoracion diaria estamos perdiendo.
Eso es lo que esta pasando con la renta fija a corto hoy en dia, los intereses han subido y ademas la renta fija española ha caido por culpa de la prima de riesgo.

Tienes razón, pero una cosa no quita la otra, cobran demasiadas comisiones para lo poco que tienen que hacer