Las participaciones se van creando/destruyendo según la gente aporta o retira. No funciona igual que las acciones de una empresa. Compras 10 participaciones, por lo que se crean 10 participaciones más.
A lo que sí puede afectar es a la evolución del fondo y el manejo de la liquidez si los flujos son importantes.
Por ejemplo, el caso de un fondo con 100 participaciones con un VL de 100, el valor total sería de 10.000. Si tuviera todo invertido y ese día el valor sube un 10%, el valor total sería 11.000, mientras que las participaciones se mantienen en 100 y el VL pasa a 110.
Si en vez de eso, ese día entran 10.000 euros más, se crearían 100 participaciones nuevas. Participaciones totales 200, con 20.000 de valor total, por lo que el VL seguiría a 100, . Estarían 10.000 invertidos y 10.000 en liquidez. Si como en el caso anterior sube el valor invertido y pasa también de 10.000 a 11.000, el valor total sería de 21.000. Como las participaciones son ahora 200, el VL sería en este caso de 105.
Esta es una de las razones por la que los gestores cierran a veces los fondos a nuevas aportaciones. Si tienen mucho capital a gestionar, pueden no encontrar oportunidades de inversión para todo el dinero que tienen disponible, por lo que afectaría a la rentabilidad del fondo.
En las retiradas de dinero, el sistema funcionaría a la inversa. El problema puede aparecer también si los flujos de retiradas son muy repentinos. El fondo podría no tener suficiente liquidez para devolver el dinero a los partícipes, por lo que se vería obligado a malvender acciones, o afectaría a la estrategia de liquidez del mismo. Es un poco lo que le pasó a Bestinver cuando se fue Paramés. Esa es una de las razones que aducen para esablecer comisiones de reembolso en un determinado tiempo.
De todas formas, esos son temas complejos y es cosa de los gestores lidiar con ellos, que para eso les pagan (o pagamos) :)
