Fondos de bonos a vencimiento

La verdad es que es una categoría venida a menos, de un tiempo a esta parte que salen muy pocas opciones. Entiendo que la alta rentabilidad de los fondos money market en los últimos años no ha ayudado.

Hola a todos y feliz año,
Tengo unas dudas con estos bonos: estoy mirando los etfs xtrackers target maturity que están en myinvestor, a ver si me explico (la duda vale también para los bonos en solitario):
-Se supone que estos etfs tienen un valor nominal (p.e: 25 euros) y se supone que sabemos el interés (aprox..) que se va a cobrar en los cupones si se mantiene hasta el vencimiento, no?  o sea, habrás cobrado los cupones y te devuelven los 25 euros, hasta ahí todo claro). Vamos, como si fuera un bono individual, en caso de que no haya quiebras....lo que sucede es que (casi) todos lo compramos en el mercado secundario, por lo que valdrá más o menos de ese valor (24,53 o 27, 11 o lo que sea), dependiendo de como esté el mercado . La pregunta es: iendo a vencimiento una vez lo has comprado (imagina que lo compras a 27,11 euros), cobras 25 euros al final? que intereses cobras en el cupón? los fijados al principio o también varían?? si lo has comprado por 24 euros, cobrarás 25 al final? no me aclaro con esto. Gracias! 

El emisor del bono devuelve a vencimiento el valor nominal, y también calcula los cupones sobre el mismo, dándole igual el precio del bono en el mercado secundario.
Por eso se llama renta fija, porque se sabe de antemano.

Imagina que los tipos están al 5%, y compras un bono de valor nominal de 100 euros, a 1 año y a ese 5%.
El emisor va a devolver, a ti o a quien posea el bono dentro de un año, 105 euros.
Si quieres vender tu bono en el mercado secundario cotizará a 100 euros.

Una hora después, sorpresivamente los tipos suben al 7%.
Quien te lo compre ahora te va a exigir un 7% de rentabilidad, por lo que tu bono ya no vale 100 euros, sino
105 / 1,07 = 98,13 euros
Momentáneamente has perdido 1,87%, pero si lo dejas a vencimiento, a partir de ahora irá subiendo día a día hasta completar el 7% que le falta para llegar a los 105 euros que valdrá dentro de un año.
Si lo vendes, tú te quedas con el 1,87% de pérdida, y el que lo compra se lleva el 7% de ganancia.
Sumando la rentabilidad de ambos sale el 5% que ha dado el bono.

Otra hora después, dicen los tipos que se han equivocado y que ahora bajan al 3%.
Quien te lo compre te va a exigir un 3% de rentabilidad, por lo que tu bono ya no vale 100 euros, sino
105 / 1,03 = 101,94 euros
Has ganado 1,94% de golpe, y si lo dejas a vencimiento, a partir de ahora irá subiendo día a día hasta completar el 3% que le falta para llegar a los 105 euros que valdrá dentro de un año.
Si lo vendes, tú te quedas con el 1,94% de ganancia, y el que lo compra se lleva el 3% de ganancia.
Sumando la rentabilidad de ambos sale el 5% que ha dado el bono.

Si esperas a vencimiento es renta fija, pero si lo vendes antes deja de serlo.

Un fondo de bonos a vencimiento sabe aproximadamente el VL que tendrá a vencimiento, con ligeras variaciones si reinvierte los cupones, si hay impagos, etc.
Simplificando mucho y eliminando impagos y sentimiento de mercado, imagina que el VL final va a ser 30, falta un año para vencimiento y los tipos a un año están al 4%.
El VL del fondo será: 30 / 1,04 = 28,84615 euros, y quien entre ahora se llevará el 4% al que están los tipos, dándole igual que tenga bonos al 0% que comprará con descuento, o al 20% que comprará con recargo sobre su valor nominal.
Quien haya entrado a otro VL se llevará otro porcentaje, que poco más o menos coincidirá con el de los tipos de ese momento para su periodo de inversión.

He visto tropecientos videos de renta fija y en NINGUNO lo ha explicado nadie tan bien. Muchísimas gracias!

Aquí escribí sobre ellos:
https://www.rankia.com/blog/etf/6169155-xtrackers-target-maturity-analisis-opinion

y aquí el webinar:
https://www.youtube.com/watch?v=6IF6aN5tzcA