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La buenas (y malas) noticias para la deuda corporativa de alto rendimiento
Os traemos a continuación el comentario semanal de inversión de Richard Turnill, Director Mundial de Estrategia de Inversión de BlackRock.
- En el futuro, la rentabilidad de los bonos de alto rendimiento será probablemente más moderada y dependerá más de la mejora de los fundamentales que de los precios de las materias primas.
- La semana pasada, la aversión al riesgo lastró los mercados mundiales tras unos datos macroeconómicos en Estados Unidos y China peores de lo esperado.
- Esta semana, la publicación de una serie de datos sobre la economía china podría proporcionar más indicios de que la segunda mayor economía del mundo se está recuperando.
El reciente repunte en el precio de las materias primas ha sido una buena noticia para la deuda corporativa de alto rendimiento y ha contribuido a la recuperación del sector (y de la deuda corporativa en general) desde mediados de febrero. Sin embargo, es probable que a partir de ahora esta revalorización se produzca a un ritmo más lento.
Los sectores energético y de materiales han contribuido de manera desproporcionada a la rentabilidad total de la deuda corporativa de alto rendimiento estadounidense. Estos sectores representan casi la mitad de la rentabilidad total de la deuda corporativa de alto rendimiento desde los mínimos alcanzados a mediados de febrero, a pesar de que representan menos del 20% del mercado.