España
Usa entrará en suspensión de pagos,osea de deuda,como lo entro España tras sus cien años de imperio.El imperio yankee llegará a su fín porque han cometido los mismos errores que todas las superpotencias,creerse intocables y dueños del dinero,cuando es todo lo contrario,para sostener su poder necesitan el dinero de otros.Lo que me aterra es que en China se vota menos que en Grecia....
Este es el movimiento que hicieron varios ETFs llegando a caer más de 40% durante algunos minutos mientras los subyacentes que replican lo hacían en proporción aproximada a -4%
Y un fondo que tanto en el LP como en estos meses está proporcionando buena rentabilidad y un magnífico equilibrio a la cartera.
Noruega vapulea su moneda
Hoy la mala noticia no está en Europa ...es Caterpillar y sabéis por qué es tan importante...?? Renta4 ha llegado a un acuerdo con.... lo sabréis, calculo, dentro de 1 mes o algo más,nosotros lo sabemos hace 2 semanas pero es otra cosa que ni gano ni pierdo por publicarla,me da igual Y estoy por aquí por puro entretenimiento ya que no tengo nada que hacer con las inversiones, está todo quierto desde que un compañero (mio, no vuestro) anunciara por aquí de una salida significativa de Asia han pasado algo más de 3 meses y desde entonces se ha seguido la misma estrategia.....estamos esperando el momento para entrar en un determinado sector...
Después de unos 3 meses sin movimientos importantes se está valorando la vuelta al mercado El sector cotiza 12 puntos por debajo del pico anual y se deja 23% desde julio Hay diferencias importantes entre estos ETFs. de ahí su comportamiento tan dispar. Ultimo gráfico muestra sell-off de marzo 2014 Un sector que viene recibiendo entrada de dinero a lo largo del año es el Inmo. Ind. Europa
Vapula a los 50 grandes de Europa y a su referencia natural, el MSCI Europe Mid Cap desde que en marzo de 2012 se hiciera cargo del fondo. Alta desviación respecto del índice, poca o nada liquidez y una cuidadosa selección de valores en un fondo de capitalización media que ha sorteado , hasta ahora , el vendaval de manera brillante.
//////////////////////////////////////////////////////////////////////// Cuidado con estos fondos de escaso patrimonio http://www.morningstar.es/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F00000PJPK
Actualizado - 02 de octubre 2015 11:43 AM EDT)
ACCIÓN DE CALIFICACIÓN
El 2 de octubre de 2015, Standard & Poor 's Ratings elevó la calificación a largo plazo de la deuda soberana en el Reino de España a' BBB + 'desde' BBB '. La perspectiva es estable.
Al mismo tiempo, confirmamos nuestra 'A-2' calificación de crédito soberano a corto plazo en España.
JUSTIFICACIÓN
La mejora refleja nuestra visión de la actuación de España fuerte, equilibrado económico en los últimos cuatro años, que se beneficia poco a poco las finanzas públicas. Ahora esperamos que el crecimiento del PIB real promedio de 2.7% durante 2015-2017 frente a la previsión anterior del 2,2% después de nuestra revisión en abril de este año. Combinado con nuestra proyección del deflactor del PIB en alrededor de 0,6% este año, lo que implica un crecimiento del PIB nominal del 3,8% en 2015 y más del 4% para los próximos tres años, en comparación con el promedio de contracción del PIB nominal de alrededor de 0,9% 2011 a 2014 . Un cambio hacia consistentemente más altos de crecimiento real y nominal se beneficiaría dinámica de la deuda de España, dado que el Tesoro español refinancia gobierno central y la deuda regional a un costo promedio de menos del 1%.
Algunos de los motores de crecimiento de España - incluyendo recortes frontales cargadas de impuestos, los precios del petróleo más bajos, y un tipo de cambio más débil - es probable que se desvanecen. Otros - incluyendo mano de obra y otras reformas estructurales, así como las condiciones de financiación más fácil - se, en nuestra opinión, contribuirá de forma permanente a la recuperación más dinámica de España que sus compañeros '. Uno de los cambios clave es que la economía española es más abierta de lo que era hace siete años. Aunque los riesgos externos siguen a eclipsar cualquier modelo de crecimiento basado en las exportaciones netas, España tiene un sólido historial de ganar cuota de mercado internacional de bienes y servicios. A finales de 2015, se espera que las exportaciones representan alrededor de 34% del PIB de España frente al 25% en 2008.
Crecimiento de las exportaciones en España se aceleró en términos reales al año 6% respecto al año en el segundo trimestre de 2015. Si bien este ritmo podría ser interrumpido por un enfriamiento de la demanda en la zona euro y los mercados emergentes, proyectamos superávit en cuenta corriente de España mejorará hasta el 1,5% del PIB este año como los términos de intercambio siguen siendo favorables. Durante los últimos dos años, el superávit de servicios de España tiene un promedio de 4,7% del PIB. Además de contribuir a la mejora de la cuenta corriente ha sido la disminución gradual en el costo del servicio de los pasivos externos netos de España. Hace siete años, el déficit de los ingresos netos de España alcanzó el 3,2% del PIB, pero el año pasado fue del 0,4% del PIB, la más baja desde 2002, cuando España se unió a la zona euro. El Banco Central Europeo (BCE) 's postura monetaria altamente acomodaticia explica los menores costos de financiamiento externo para España, y esperamos que esto continúe.
Un corolario de estos menores costos de financiamiento externo se ha mejorado el acceso al mercado para los bancos y las empresas de España. En particular, creemos que el rápido desapalancamiento externa de las entidades financieras españolas ha disminuido. La deuda externa neta del sector financiero (incluyendo los préstamos del Eurosistema netos a entidades de crédito españolas) se ha reducido a un estimado de 75% de los ingresos corrientes de la cuenta (CAR) de este año en comparación con un máximo de 136% de la deuda externa de 2009 de España, neto de público y financiero sistema de activos externos, sigue siendo alta, sin embargo, alrededor de 261% de las CAR en 2014, al igual que su posición exterior neta deudora.
Desde 2014, la política más acomodaticia del BCE, incluido su programa de flexibilización cuantitativa, ha ayudado a desbloquear los canales de crédito. En particular, las pequeñas y medianas empresas (PYME), que contribuyen cerca de dos tercios del PIB de España, tienen un mejor acceso a la financiación a tipos de interés más bajos, el apoyo a su rentabilidad y su voluntad de contratar. Gran parte del crecimiento del empleo en España durante el primer semestre de 2015, con un promedio de 3% en tasa interanual, fue en el sector de las PYME, pero el crecimiento global sueldo era sólo el 0,2%, según la información de Estadísticas Nacionales de Contabilidad publicadas por el Instituto Nacional de Estadística .
Nuestra hipótesis del caso base es que en 2015 hasta 2018, ya que el aumento del gasto del sector privado, el próximo gobierno electo tomará nuevas medidas para reducir la elevada deuda del sector público, que ha aumentado casi tanto como la deuda privada ha disminuido en los últimos cinco años. Esperamos que el flujo de la deuda de las administraciones públicas (a diferencia de la relación global de la deuda pública y el PIB) para aumentar en un 5% del PIB en 2015, el aumento relativo más rápido de la deuda pública de todos los soberanos de la eurozona.
La mayor parte de la mejora fiscal proyectado para 2016-2018 es probable que se derivan de una mayor creación de empleo, los costos de interés promedio más bajos, y el efecto denominador favorecedor del aumento del PIB nominal. El crecimiento del empleo debe seguir apoyando el gasto del consumidor, y por lo tanto los ingresos fiscales, al tiempo que reduce el gasto social, de acuerdo con nuestras estimaciones. El presupuesto propuesto por el actual gobierno implica una posición fiscal más neutral en comparación con el estímulo modesto de este año. En nuestra opinión, un mayor ajuste presupuestario probablemente será necesario si España es cumplir con su objetivo de estabilidad de una cuenta del gobierno general casi equilibrado, con un déficit del 0,3% del PIB, en 2018. Anticipamos la consolidación considerablemente más lento, con el déficit en 2,7% del PIB en 2018, que también refleja el lento progreso en cerrar el déficit de la seguridad social. Nuestras previsiones relativamente conservadoras reflejan la falta de información detallada sobre los posibles recortes de gastos en los próximos tres años, y la dificultad en la evaluación de los planes fiscales del gobierno a la luz de pesado calendario electoral de este año antes de las elecciones de diciembre. El programa de estabilidad actual incluye el objetivo de reducir el gasto de las administraciones públicas en aproximadamente un 5% del PIB entre finales de año 2014 y de fin de año 2018. Nuestras proyecciones reflejan en parte la posibilidad de un cambio de política a un ritmo más relajado de la consolidación fiscal.
Para 2015, proyectamos el déficit fiscal del gobierno general en el 4,5% del PIB frente al 4,2% la meta de España, lo que refleja un desempeño más débil en los objetivos de la seguridad social y la incapacidad de los gobiernos regionales para cumplir su ambicioso objetivo de déficit del 0,7% del PIB; estimamos que el déficit global de las regiones será del 1,3%. Creemos que la situación presupuestaria del gobierno central superará its2.9% del objetivo de déficit del PIB a la luz de los ingresos fuertes. Durante los primeros ocho meses de 2015 (en términos de caja), evolución de los ingresos del gobierno central fue positiva. Recibos de impuesto al valor agregado se incrementaron en un 7,7% año tras año; recibos de impuestos sobre la renta personal se incrementaron en más de un 1%, a pesar de un recorte en las tasas de impuestos personales y un aumento en el umbral de ingresos para la exención; y los recibos del impuesto de sociedades se incrementaron en cerca de 29 años% interanual, aunque siguen siendo una pequeña parte de la base imponible. En general, seguimos proyectar déficit públicos de 4.5% del PIB en 2015 y 3,5% en 2016, frente a los objetivos oficiales de 4,2% y 2,8%, respectivamente.
Una incertidumbre significativa que vemos es si los gobiernos posteriores podrán mantener o incluso ampliar el sólido historial de reformas que fomenten la competitividad. No está claro lo que es un futuro posible cambio de política podría implicar para la principal debilidad de la economía de España, su tasa de desempleo ajustada estacionalmente. En el 22,2% a partir de agosto de 2015 (la tasa ajustada estacionalmente publicado por Eurostat), es el segundo más alto de la UE. Todavía vemos amplios indicios de que España tiene un mercado laboral de dos niveles, con algunos trabajadores con contratos temporales y otros en los contratos indefinidos. A pesar de la reciente introducción de incentivos para contratar empleados permanentes, el costo del empleo de los empresarios españoles se mantiene por encima de la media de los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico, con contribuciones de seguridad social que superen el 20% de los costes laborales totales. Consideramos que se trata de una restricción en la flexibilidad económica.
Mediano de España a las perspectivas de crecimiento económico a largo plazo será, en nuestra opinión, se ve limitada por todavía alta deuda neta externa, el alto desempleo, envejecimiento de la población, y la menor inversión en la educación, la investigación y el desarrollo que sus pares de la zona euro de España.
El potencial de un entorno político fragmentado después de las elecciones de este año también puede conducir a desviaciones presupuestarias y de política estructural, lo que podría poner en riesgo la España del déficit público a medio plazo y las metas de crecimiento económico. Dicho esto, una de nuestras premisas fundamentales es que las tensiones entre las autoridades gubernamentales y regionales centrales disminuirán gradualmente, y que la
región de Cataluña seguirá siendo parte de España. Si Cataluña fuera ya no forma parte de España, creemos que los elementos de las métricas crediticias de España, incluyendo el promedio del PIB per cápita, las cuentas externas, y la posición de las finanzas públicas, por debilitarían, al igual que su solvencia.
No esperamos que el gobierno español va a incurrir en costos fiscales significativos adicionales vinculados a la recapitalización de los bancos comerciales. Desde el cuarto trimestre de 2013, el sistema bancario de España ha publicado una utilidad neta positiva. Teniendo en cuenta la mejora de la capacidad de recuperación que vemos en el sector bancario y los signos de estabilización en el mercado inmobiliario de España, vemos un riesgo limitado que los pasivos más contingentes de los bancos podrían cristalizar en el balance del sector público. La cartera vencida de los bancos habían disminuido hasta el 10,9% del total de préstamos al 30 de junio, 2015 (según el Banco de datos de España), en comparación con el pico de 13,6% al cierre del año 2013, a pesar del efecto denominador poco halagadora de que aún la disminución de los préstamos totales. Esto también refleja una importante reducción en los préstamos de dudoso cobro. Bajas tasas de interés y el programa de flexibilización cuantitativa del BCE deberían, esperamos, los precios de activos ayuda a recuperarse, la reducción de los pasivos contingentes del sector financiero del estado. No consideramos apuestas del gobierno español en las instituciones financieras como activos líquidos, y no restamos desde deuda pública bruta en el cálculo de ratio de deuda pública neta de España. Nos clasificamos el sector bancario de España en el grupo '5' bajo nuestro Evaluación de Riesgo País de la Industria Bancaria (en una escala de "1" a "10", con el grupo "1" denota la industria bancaria riesgo más bajo).
PANORAMA
La perspectiva estable de España refleja nuestra opinión de que, en los próximos dos años, la recuperación económica de amplia base anticipamos, y la consolidación presupuestaria gradual, es probable que equilibrar los riesgos vinculados a grandes pasivos externos netos de España y potencialmente débil demanda externa. Asumimos la continuidad general en la formulación de políticas con el próximo gobierno y que los acontecimientos políticos en Cataluña no debilitarán la confianza del inversor.
Podríamos considerar un aumento de las calificaciones si los mensajes España sostenidos y por encima de lo proyectado crecimiento del PIB, sin caer en un déficit por cuenta corriente, si el déficit presupuestario se reduce sustancialmente más de lo que actualmente esperamos, o si el canal de transmisión monetaria refuerza aún más.
Podríamos considerar la disminución de nuestras calificaciones de España si el crecimiento económico no llegó a nuestras proyecciones; la política monetaria de la zona euro no logró evitar que las presiones deflacionarias erosione el desempeño fiscal y el crecimiento de España; si la deuda neta del gobierno general fueron a rebasar el 100% del PIB, en contra de nuestras expectativas y con independencia de la razón; o si el saldo de la cuenta corriente de España fueron a debilitarse una vez más.
Semana de rally en la que el VIX se deja más de un 30% en las últimas 7 sesiones. Sería bueno que hoy cerrara por debajo de 15
En EEUU castigo a Alcoa y GAP
Enorme gestor y gran trabajo en el Groupama , es una de mis apuestas en Europa, este tampoco lo esta haciendo nada mal dentro de la misma categoria.....aunque tiene poca trayectoria en el fondo
http://www.morningstar.s/es/funds/snapshot/snapshot.aspx?id=F000000LQ3
Andrew Paisley
Buenas tardes.
Echando un vistazo a una bolsa directriz y un índice representativo como es el S&P 500 veo parecido éste año con el 2011, así que quizás estemos ante un buen 4T.
Un saludo.
¿Que tiene que ver R4 con Caterpillar?
nos tienes en ascuas, jeje
Vaya otro que me lee...ya son dos...... kkkkkkk!!!
Caterpillar y R4 no tienen nada en común,hombre de Dios
Catepillar o mejor dicho sus beneficios . sus ventas .sus estimaciones de crecimiento etc...tienen mucho, pero mucho que ver con la evolución de la economía global
Y lo de R4 ya fue anunciado en aquel hilo de "Disponibles......
Ya hay versión europea del HACK
Andrew Paisley que comenta manuluxe más arriba está en la media del sector y no le va a ser fácil superar la marca de Ken Nicholson ahora en Mirabaud AM
Y Alex Wright que cito, es la joya de Fidelity en UK.
Dirige dos fondos que no se venden en España por lo tanto esta reseña no tiene otro motivo que el confirmar que existen gestores que sí se merecen la comisión de gestión que pagan los inversores.
Fuente: Hussman Funds
Contrariamente a lo que se suele pensar el índice que en la serie histórica ( 29 años) más rentabilidad ha conseguido en RV UK no es small-cap ni los 100 grandes del FTSE es el FTSE 250 según FE Ese es el índice y el fondo que mejor lo ha interpretado es este. Es muy fácil de encontrar si alguien tiene interés
