Fidelity: previsiones positivas para los bonos en 2015
Andrew Wells (director global de inversiones en el área de renta fija de Fidelity) comenta tres factores que ayudarían a la renta fija en 2015.
Expansión de los balances de los bancos centrales
Está previsto que la Reserva Federal suba los tipos en el segundo semestre en 2015. El gestor comenta que generalmente las mayores pérdidas en la deuda pública se producen antes del endurecimiento monetario.
Las subidas de tipos acompañadas de fuertes incrementos de los rendimientos en los vencimientos más largos y los diferenciales de la deuda corporativa se considerarán como una amenaza para la economía. De hecho, las autoridades tratarán de reducir lo máximo posible el riesgo de que se produzca una volatilidad negativa en los mercados.
De la divergencia de los tipos de interés a la divergencia en los mercados de deuda corporativa y divisas
En un plano más sutil, probablemente veamos en 2015 una mayor divergencia entre los mercados de deuda corporativa y ya han aparecido las primeras señales de ampliaciones de los diferenciales en dólares y euros.
El director señala que la política monetaria en Europa debería ser muy positiva para la deuda corporativa en euros. Sobre EEUU, comenta que las especulaciones que existen sobre la subida de tipos hará que haya más cautela, aunque espera que esto sea transitorio.
Vuelta a los simple: sacar más partido a la diversificación
Andrew Wells comenta que hacer previsiones macroeconómicas es algo difícil. Por tanto, una solución a la incertidumbre del futuro sería la diversificación con el objetivo de obtener rentabilidades constantes.
Riesgos fundamentales de la renta fija en 2015:
- Riesgos económicos.
Esperamos que la economía mundial registre otro año de avance dificultoso, lo que debería propiciar un entorno estable aunque positivo para la renta fija en 2015.