Asignación de activos actual: Reloj inversión octubre 2014

Aprovechar las turbulencias desinflacionistas 

Crecimiento 

• Las perspectivas de crecimiento siguen siendo positivas, pero la recuperación ha comenzado a ser dispar y desigual. El crecimiento estadounidense mantiene su fortaleza y el paro sigue descendiendo. 
• Fuera de EE.UU., la actividad de la zona euro da síntomas de atonía, China sigue desacelerándose y Japón sufriendo los efectos secundarios de la subida de impuestos. 

Inflación 

• Nuestra hoja de ruta de la inflación sigue apuntando a la baja, por los niveles bajos o en descenso de la inflación y la ausencia de presiones inflacionistas.
• La debilidad del crecimiento económico fuera de EE.UU., el exceso de capacidad y el incremento de la oferta energética siguen tirando a la baja de los precios de las materias primas. 

Posicionamiento actual de asignación de activos 

• Este mes hemos vuelto a elevar la asignación a acciones para aprovechar el sentimiento de pesimismo y la volatilidad del mercado en un contexto de recuperación económica sostenida.
• Mantenemos la infraponderación en materias primas por la combinación de crecimiento más lento en China, fortaleza del dólar y exceso de capacidad.
• Estamos moderadamente infraponderados en deuda pública por las expectativas de pobres rentabilidades a medida que los bancos centrales vayan normalizando sus políticas monetarias, mientras que la ausencia de inflación hace que las subidas de tipos no sean inminentes.

Como gane el referendum que esta a punto de celebrarse en Suiza para el posible respaldo del Franco suizo a un 20% de lo emitido con Oro, se van a lucir con la infrapoderación del Franco suizo.

Digo mas, el Banco Central Suizo tiene que estar hasta el copón de imprimir y ya se ha hablado varias veces de que van a bajar el límite de defensa de su moneda de 1,20 a 1,15 o incluso 1,10

Y mi escenario es que lo van a hacer antes del referendum para tranquilizar a los suizos partidarios del si, puesto que esto supone imprimir menos moneda y lo que preocupa a los ahorradores de allí es eso

Gracias Carla, ¿Por qué emergentes no?

Otra visión: RV emergente y japonesa, High yield europeo y comódities básicas. Deuda pública y bolsa americana, no.

En lo único que parece que coincide todo el mundo es que de la RF pública desarrollada, cuanto más lejos mejor.

Gracias, Carla.

Continuando con lo que Lavatoio señala en el mensaje anterior: Decir "emergentes sí" o "emergentes no" es complicado. No podemos meter a todas las emergentes en el mismo saco, ya que son muy diferentes entre sí. Por ejemplo, unas tienen una alta dependencia de las materias primas y otras ninguna dependencia hacia ellas.

Por otro lado, Carla: ¿Cómo se ponen palabras en negrita o cursiva? ¿Un usuario normal, como yo, puede hacerlo?

Es que un dólar fuerte perjudica las perspectivas de los mercados emergentes. Cuando el dólar sube, los precios de las materias primas bajan, y los mercados emergentes productores de materias primas se resienten.

De todos modos, creo que hay que hacer alguna excepción, destacando la India: las materias primas representan más de la mitad de las importaciones de la India y menos del 10% de sus exportaciones, por lo que no la perjudica la fortaleza del dólar.

Al dólar le puede quedar poco recorrida a la baja, al menos respecto al euro, según algunas opiniones (hay un soporte muy fuerte en 1,22)

https://www.rankia.com/foros/fondos-inversion/temas/2017642-2-014-brillaran-fondos-monetarios-denominados-dolares?page=20

Se trata del reloj de la inversión de Fidelity, entiendo que este mes como asignación estratégica no han incluido los países emergentes puesto que habrán aprovechado la volatilidad en los mercados para acceder a valores de países que normalmente están más caros. 

Los mínimos de octubre y el repunte de la volatilidad del mercado como oportunidades de compra

Saludos