Es un artículo del WSJ. Lo pegó íntegro por qué con URL no da acceso.
Las compañías de esquisto, añadiendo cada vez más pozos, amenazan el futuro del auge petrolero de EE. UU
La estrategia de las compañías de esquisto de sobrealimentar la producción de petróleo y gas mediante la perforación de miles de nuevos pozos más estrechamente se está convirtiendo en un fracaso. Además, el enfoque está afectando el rendimiento de los pozos existentes más antiguos, amenazando el auge petrolero de los EE. UU. Y obligando a la industria en proceso de crecimiento a reconsiderar su futuro.
Para mantener el estatus de Estados Unidos como una potencia energética, las compañías de esquisto en los últimos años han promocionado la acumulación de pozos en las proximidades, lo que ha aumentado considerablemente la cantidad de pozos que se extraen de un yacimiento prometedor. Muchos de los perforadores creían que los pozos agregados producirían tanto como los más antiguos, lo que les permitiría extraer más petróleo en general y mantener fuertes rendimientos de cada pozo.
Esos pronósticos optimistas ayudaron a estimular el interés de los inversionistas en las compañías de esquisto , que recaudaron casi $ 57 mil millones del financiamiento de capital y deuda en 2016, según Dealogic, incluso cuando los precios del petróleo cayeron por debajo de $ 30 por barril. Eso fue superior a casi $ 34 mil millones cinco años antes, cuando el petróleo alcanzó los $ 110 por barril.
Ahora están llegando los resultados, y son decepcionantes.
De acuerdo con los primeros resultados corporativos, los pozos de esquisto más nuevos que se perforaron cerca de los pozos más viejos generalmente están bombeando menos petróleo y gas que los pozos más viejos. Los ingenieros advierten que los nuevos pozos podrían producir hasta un 50% menos en algunas circunstancias.
Los pozos de lutita más nuevos a menudo interfieren con la salida de pozos más viejos, porque la voladura de demasiados orificios en formaciones rocosas densas puede dañar los pozos cercanos y disminuir la presión general, lo que dificulta la filtración del petróleo. Los movimientos podrían causar daños permanentes y disminuir la cantidad total recuperada de un reservorio.
Apretar apretado
En los últimos años, los productores de petróleo han perforado "pozos infantiles" muy cerca para aumentar la cantidad de lugares de perforación y extraer más petróleo y gas. Nuevos estudios indican que agregar demasiados pozos disminuye la producción en cada pozo.
Tendencia actual: 375 ft. Aparte
Los pozos se agrupan juntos, pero la producción por pozo puede sufrir debido a la disminución de la presión.
Nueva recomendación: 750 pies de separación.
Los pozos están espaciados, potencialmente aumentando
Producción por pozo.
Pérdida de producción estimada por sobre-perforación en el sur de Texas
600 pies de separación
Producción completa
375 pies de distancia
275 pies de distancia
28% de pérdida
en producción
40% de pérdida
Nota: el dibujo es esquemático
Fuentes: Statoil (pérdida de producción); excluyendo tamaño móvil: Departamento de Energía (perforación); Instituto Americano del Petróleo (fracking)
Conocido en la industria como el problema del pozo “padre-hijo”, el problema está surgiendo en los puntos calientes de las lutitas en los Estados Unidos a medida que las empresas aumentan la producción . La mayoría de las decenas de miles de nuevos pozos planeados serán pozos infantiles, pozos perforados cerca de un pozo que ya está produciendo
Es una de las razones principales por las que miles de pozos de esquisto perforados en los últimos cinco años están produciendo menos petróleo y gas de lo que las compañías pronostican para los inversores, según un examen del Wall Street Journal sobre los datos de perforación.
Los productores de esquisto en todo el país están descubriendo que "usted puede recibir mucha interferencia, uno bien con el otro", dijo el multimillonario Harold Hamm, quien fundó el perforador de esquisto Continental Resources Inc., en una entrevista el año pasado. "Diseñar una gran cantidad de pozos puede meterte en problemas", dijo. El Sr. Hamm estaba discutiendo otras compañías, no Continental.
Muchos de los mayores productores de esquisto, incluyendo Devon Energy Corp. , EOG Resources Inc. y Concho Resources Inc., han revelado que enfrentan el problema. Algunos han comenzado a perforar pozos más alejados para sortearlo, lo que significa que tienen menos pozos totales para perforar en sus tierras.
Las compañías de esquisto se enfrentan al equivalente de una reducción en toda la industria si se ven obligadas a reducir las estimaciones de los sitios de perforación que han promocionado a los inversores, algunos de los cuales prometieron el valor de décadas de lugares elegidos. Eso plantea dudas sobre los altos costos que pagan las compañías de esquisto para asegurar los sitios de perforación desde Texas hasta Dakota del Norte, y el verdadero valor de sus posiciones en la tierra, una de las principales formas en que se las valora.
Las compañías continúan probando el equilibrio entre hacer un solo pozo lo más productivo posible y maximizar los rendimientos de un grupo de pozos. Algunos dicen que todavía tiene sentido en muchos casos colocar los pozos más cerca para extraer la mayor cantidad posible de petróleo de un reservorio y obtener los mejores rendimientos por acre. Otros han reconocido que los pozos deben perforarse más separados.
Plataformas petroleras y equipos en Odessa, Texas, en el corazón de la Cuenca Permiana, en enero.
Plataformas petroleras y equipos en Odessa, Texas, en el corazón de la Cuenca Permiana, en enero. FOTO: SERGIO FLORES / BLOOMBERG NOTICIAS
Hace dos años, Laredo Petroleum Inc. tenía un valor de mercado de más de $ 3 mil millones y se pensaba que tenía algunas de las mejores tierras en el epicentro de la perforación en los EE. UU., La Cuenca Permiana en el oeste de Texas y Nuevo México. También fue un firme defensor de que los pozos de empaque se juntaran para extraer más petróleo de sus tierras y hacer que la logística sea más eficiente, reduciendo los costos.
El fundador y presidente ejecutivo, Randy Foutch, dijo hace un año que probablemente Laredo podría perforar 32 pozos por unidad de perforación, generalmente de aproximadamente 2 millas cuadradas o más, y que cada pozo produzca un promedio de 1.3 millones de barriles de petróleo y gas. Dicha separación apenas se había intentado antes en el área a gran escala. El Sr. Foutch dijo que le dio a Laredo un pozo de al menos 25 años para perforar.
En noviembre, Laredo reveló que los pozos que perforaron en 2018 producían un 11% menos de petróleo que lo proyectado, en parte debido a problemas entre padres e hijos. Ahora planea espaciar los pozos más lejos, de 16 a 24 pozos por unidad. SailingStone Capital Partners LLC, uno de sus mayores inversionistas, argumentó en una carta el mes pasado que la decisión de Laredo de perforar demasiado cerca, entre otras opciones, "tuvo un costo significativo para los accionistas".
El valor de mercado de Laredo ha caído más del 75% a aproximadamente $ 800 millones desde fines de 2016
"Hemos reducido el espacio durante 2017 y 2018 para aumentar el inventario de ubicación y la recuperación de recursos en nuestras formaciones de mayor rendimiento, y hemos logrado este objetivo", dijo el portavoz de Laredo Ron Hagood. Dijo que la compañía se trasladó a un espacio más amplio para aumentar las tasas de retorno de los pozos individuales.
Las compañías de esquisto están aprendiendo a medida que despliegan rápidamente miles de pozos, utilizando técnicas de fracking y perforación horizontal que solo se han implementado a gran escala en la última década. La tecnología ha ayudado a elevar la producción petrolera estadounidense a máximos históricos de alrededor de 12 millones de barriles por día, según el Departamento de Energía.
Los problemas que se han revelado hasta ahora significan que algunas de las proyecciones más optimistas para la producción de las regiones de esquisto pueden tener que reducirse. En la Cuenca del Pérmico, los problemas entre padres e hijos amenazan a más de 1.5 millones de barriles por día de crecimiento proyectado, según un estudio de 2018 realizado por la consultora de energía Wood Mackenzie. Eso es más que la producción diaria de Libia, y el equivalente a más de $ 30.55 mil millones anuales a precios actuales.
"A menos que haya un avance tecnológico masivo, esos pozos infantiles serán más pequeños", dijo Robert Clarke, director de investigación de Wood Mackenzie.
La cantidad de pozos infantiles en el Permian ahora representa el 50% de todos los pozos allí y crecerá de manera constante, según Schlumberger Ltd. , la compañía de servicios de campos petroleros más grande del mundo. En otras cuencas, ya hay más pozos secundarios que pozos primarios, estima Schlumberger.
Un estudio de enero de 2018 publicado por la Society of Petroleum Engineers encontró que hay entre un 70% y un 80% de probabilidades de que un niño produzca menos que un padre por pozo perforado. Un estudio de septiembre de 2018 publicado por el grupo encontró que los pozos infantiles podrían producir entre un 15% y un 50% menos en la cuenca del Pérmico, dependiendo de cuán cerca estén los pozos y otros factores.
Los pozos infantiles con frecuencia también canibalizan los pozos de los padres, ya que compiten por los mismos recursos y agotan la presión de los reservorios más rápidamente. Un estudio realizado en 2018 por Rystad Energy AS, una firma consultora de energía, encontró que los pozos de la cuenca del Pérmico producirán de 10% a 12% menos de petróleo y gas cuando un pozo infantil se perfora cerca.
South Texas Slowdown
Daily production in the Eagle Ford dipped as thenumber of child wells overtook parent wells andthe price of oil dropped.
Oil production in the Eagle Ford
Source: Energy Department
.million barrels a day
1Q 2015Child wells permanentlyovertake parent wells
2008
’10
’12
’14
’16
’18
0.00
0.25
0.50
0.75
1.00
1.25
1.50
1.75
2.00
Sept. 2016x1.18 million barrels a day
En los primeros días del auge de las lutitas, los productores perforaron pozos individuales para probar el potencial de diferentes áreas y bloquear los arrendamientos de tierras. Después de que las compañías identificaron los puntos clave, muchos dijeron a los inversores que podían repetir sus prometedores resultados al utilizar los avances en tecnología para perforar muchos más pozos a su alrededor, empaquetándolos en espacios más reducidos.
Chesapeake Energy Corp. comenzó a realizar pruebas agresivas de espacio más estrecho en la región de Eagle Ford en el sur de Texas hace más de cinco años. En una llamada con inversionistas en 2013, Chesapeake dijo que había comenzado a perforar pozos a una distancia de 350 pies, a una distancia de 500 pies, una práctica conocida como downspacing.
Más de una docena de grandes perforadores en el Eagle Ford disminuyeron su capacidad para 2015 a 350 pies entre pozos o menos. Ese mismo año, según Schlumberger, la cantidad de pozos para niños superó los de los padres en Eagle Ford, y la producción de petróleo allí alcanzó un máximo histórico, superando los 1,7 millones de barriles por día, según datos federales.
Pero en un documento técnico de 2017, dos investigadores del gigante petrolero noruego Statoil AS A, ahora llamado Equinor ASA, encontraron en una simulación que los pozos en el Eagle Ford se acercaban, se interferían entre sí. El fracking de un pozo, o la fractura de formaciones rocosas subterráneas para ayudar a liberar el petróleo y el gas atrapados, podría afectar la productividad del que está al lado.
Para pozos con una separación de 375 pies, la interferencia podría causar una pérdida del 28% en la producción durante la vida útil del pozo, en comparación con los pozos con una separación de 600 pies. De acuerdo con el estudio, para pozos con una separación de 275 pies podría ser de hasta 40%. En algunos casos, el agua y los productos químicos utilizados para limpiar un pozo de un niño podrían inundar a los padres a través de fracturas conectadas, lo que afectó significativamente la producción de petróleo en el pozo más antiguo.
Una plataforma en el área de Midland, Texas el año pasado.
Una plataforma en el área de Midland, Texas el año pasado. FOTOGRAFÍA: BRANDON THIBODEAUX PARA EL WALL STREET JOURNAL
A fines de 2017, Chesapeake estaba discutiendo el "aumento de capacidad" como la mejor manera de maximizar el valor de un pozo, aunque hacerlo significaba recuperar menos petróleo y gas en general. La compañía luego redujo su pronóstico de producción en 327 millones de barriles de petróleo y gas en parte debido a problemas de espacio en el Eagle Ford, según muestran los documentos regulatorios.
Chesapeake no quiso hacer comentarios. Tim Beard, vicepresidente de Chesapeake, dijo en una entrevista en diciembre que la compañía respondió rápidamente cuando surgieron problemas al aumentar el espacio entre sus pozos. "Has visto a mucha gente destruir mucho valor en las jugadas en los Estados Unidos", dijo Beard, refiriéndose a otras compañías.
En las cuencas de lutitas de EE. UU., Los productores han comenzado a perforar pozos más alejados para resolver el enigma entre padres e hijos. Pero tiene un costo: significa que tienen menos pozos para perforar. Muchas compañías no han ajustado públicamente sus estimaciones de inventario a medida que revisan sus suposiciones de espaciamiento de pozos, pero muchas han dejado de promocionar cuántos pozos potenciales tienen. Los analistas dicen que es posible que se tengan que hacer nuevas inversiones para comprar nuevos terrenos.
Actualmente, el petróleo se comercializa en torno a los 55 dólares por barril, lo que obliga a las empresas de esquisto a prestar más atención a cuánto cuesta extraer recursos .
Out of Favor
Shale executives used terms associated withtouting tighter spacing or large land positionsless often as problems started cropping up withthe strategy.
Number of mentions by term*
Source: Sentieo
*During company presentations
Downspacing
Acres
Tighter spacing
Infill drilling
2013
’14
’15
’16
’17
’18
0
25
50
75
100
125
150
175
Acresx2017x97
Algunas compañías y analistas de la industria creen que los perforadores de esquisto innovarán para salir del problema entre padres e hijos. Muchos productores han perforado pozos infantiles más largos y han bombeado más arena y agua en ellos como respuesta. Estas técnicas pueden ayudar a los pozos infantiles a extraer tanto petróleo como a los padres, pero a un costo financiero mayor. Algunas empresas también están frackeando pozos simultáneamente, lo que dicen que evita las caídas de presión observadas cuando se perfora un pozo principal y luego se agregan pozos secundarios.
Algunos ejecutivos de shale admiten en privado que si no pueden solucionar el problema entre padres e hijos o si tienen menos pozos para perforar, es probable que sus compañías valgan mucho menos. Wall Street ya ha bajado la valoración de los activos de algunas empresas.
En 2018, las compañías de esquisto pagaron $ 40,000 o más por acre para arrendar tierras para perforar en la Cuenca Permiana. La firma de datos de petróleo y gas Drillinginfo analizó recientemente 11 compañías de lutitas enfocadas en los pérmicos y descubrió que la porción sin explotar de su superficie de cultivo ahora tenía un valor de solo $ 10,000 por acre, en promedio. Según la producción hasta ahora, el valor del terreno solo debería haber disminuido un 10%, según Drillinginfo.
RSP Permian Inc. creció de un advenedizo a uno de los perforadores más grandes en el oeste de Texas y consistentemente promocionó miles de ubicaciones de pozos de "alto rendimiento" en el área de Midland en la cuenca del Pérmico.
La compañía dijo en febrero de 2016 que tenía al menos 2,591 puntos de perforación allí, y podría tener un 67% más, o 4,328 pozos, según una presentación del inversionista. Zane Arrott, cofundador y director de operaciones de la compañía, dijo a los inversionistas en una llamada ese mes que tenía "mucha confianza" en su proyección de nivel medio de 3,392 pozos.
En febrero de 2018, RSP redujo su estimación de puntos de perforación en el área a 2,440 pozos. La compañía dijo que había encontrado que los pozos espaciados a menos de 400 pies dañaban la producción, y había llegado a creer que 450 pies era el espacio óptimo en el área de Midland.
Un mes después, en marzo de 2018, Concho Resources adquirió RSP por $ 9,5 mil millones, o aproximadamente $ 75,000 por acre, creando un gigante de Pérmico. En una presentación que anunció el acuerdo a los inversionistas, Concho estimó que el inventario total de los sitios de perforación de RSP, que incluye áreas fuera de Midland, era aproximadamente un 30% más bajo que la estimación anterior de RSP.
Una portavoz de Concho declinó hacer comentarios. La compañía dijo anteriormente que perforaría pozos a 660 pies de distancia en el área de Midland y que las sinergias creadas por la fusión ahorrarán dinero y le permitirán entrar en un "modo de fabricación" de proyectos de perforación a gran escala.
Cuando el acuerdo se cerró en julio, la capitalización de mercado combinada de Concho y RSP fue de casi $ 30 mil millones. El valor actual de la compañía combinada es de $ 22 mil millones
