Los Hedge Fund son la creme de la creme de la inversión, donde se concentra la esencia de la gestión activa agresiva y el talento. Por ello, son instrumentos exclusivos de difícil acceso para el inversor minoritario, condenado a la mediocridad de los índices o de los fondos activos retail que se comentan por aquí.
En 2008, Ted Seis, gestor de Protégé, una gestora de fondos de hedge funds, apostó con Warren Buffet que una cesta de 5 fondos de hedge fund elegida por él batiría al activo indexado propuesto por Warren, que fue el Vanguard 500 Index Fund. El perdedor donaría 1 millón de dolares a beneficiencia.
6 años después, los resultados hablan por sí solos. El fondo indexado de Vanguard se ha revalorizado (en dólares) un 63,5%, mientras que la cesta de Hedge Fund un mísero 19,6%. Nada menos que 44 puntos de diferencia en 6 años. El amigo Ted ha tenido que soltar la pasta.
Lo mejor con todo son las "explicaciones" de Ted sobre el porqué de esta debacle:
- Las comisiones de los hedge funds han explicado 24 puntos de la diferencia en estos 6 años. Está bien que lo use como razón, ya que es el principal argumento de su rival: buscar las comisiones más bajas.
- El SP 500 no es una buena refencia para los Hedge Funds. Curioso, porque no le pareció lo mismo en 2008, cuando hizo la apuesta.
- La política de la FED tiene la culpa. Por lo visto el talento de los grandes gestores de los hedge funds no les da para gestionar las políticas macroeconómicas, a pesar de lo que cobran.
- Lo mejor, al final: que les den otros diez años. ¿Y por qué no veinte, o cincuenta?.
Un saludo.
http://adamtsamson.tumblr.com/post/110806724848/protege-partners-these-factors-wreaked-havoc-in
