Pues tal vez sea porque mi horizonte (15-20 años) es menor que el tuyo, pero soy bastante más escéptico con los sesgos, small-value incluido. Está claro que éste ha existido, y que probablemente existirá, pero cuál será su aportación real y, más importante para mí, con qué consistencia (cada cuantos años) se manifestará, creo que es una gran incógnita que nadie sabe contestar. El propio Swedroe, que por una parte defiende la continuidad de este sesgo:
Small Caps Still Outperforming
http://www.etf.com/sections/index-investor-corner/swedroe-small-caps-still-outperforming?nopaging=1
también pone en solfa cuál será su magnitud, dado lo ampliamente que han sido difundidas sus bondades, así como advierte de lo largos que pueden llegar a ser los periodos de ‘underperformance’:
Mystery Of Vanishing Premiums
http://www.etf.com/sections/index-investor-corner/swedroe-mystery-vanishing-premiums?nopaging=1
Todos creemos que nos conocemos perfectamente, y que no sucumbiremos ante las "debilidades" que afectan a muchos inversores, tales como abandonar una estrategia porque lleva DIEZ AÑOS sin responder a lo que esperamos de ella. Yo no lo tengo tan claro, así que prefiero no ponerme a prueba, por si acaso.
Hace unos días, el bloguero CanadianCouchPotato preguntaba en un interesante artículo ‘¿Cuánto esperarás a que funcione (tu estrategia) Smart Beta?’:
How Long Will You Wait for Smart Beta to Work?
http://canadiancouchpotato.com/2016/02/17/how-long-will-you-wait-for-smart-beta-to-work/
No es que el autor discuta en ningún momento la posibilidad de recompensa de estas estrategias, sino los peligros que conllevan por la dificultar de “mantener el plan”.
Creo que en general soy más conformista con las rentabilidades a obtener, no busco arañar décimas. Si me tientan clases alternativas como los REIT, no es porque busque una mayor rentabilidad, sino por la diversificación que me aporten, en el sentido de estar menos correlacionadas con el mercado en general, y puedan llegar a disminuir la variabilidad de la cartera.
Personalmente, el día que pueda disponer de fondos de inversión regionales 'total market', equivalentes a los VTI, VWO, VGK y VPL, estaría plenamente satisfecho, no necesito más para la RV. Me gusta tener ese "control" por regiones de la RV, eso sí, aunque tampoco lo puedo razonar mucho, pues ni siquiera busco (de nuevo) mayor rentabilidad en ello, simplemente espero que no suban y bajen todas a la vez.
Por último, tampoco me olvido de la interesante reflexión de Trapero hace unos días: ahora mismo estoy “enganchado” a estos temas de inversión, y no me importa dedicarle tiempo a la gestión de mi cartera, pero si más adelante mis intereses/circunstancias cambian, o bien tengo que traspasar estas labores a otra persona nada interesada ni conocedora de estos temas, una cartera supersimple sería mucho más útil y efectiva. Y puestos a simplificar, creo que incluso un fondo de tipo Vanguard LifeStrategy (adaptado a un inversor euro) me resultaría muy tentador, y ahí está el ejemplo de otro conocido bloguero americano, que es todo lo que necesita:
http://www.obliviousinvestor.com/my-portfolio-updated/
http://www.obliviousinvestor.com/more-on-switching-to-vanguards-lifestrategy-growth-fund/
Así lo resume:
It’s not perfect. But I like it. I like that it’s simple. I like that it’s easy. And I like that it will (hopefully) keep my meddling hands off our portfolio.
