Gestión pasiva: Bogleheads y otros temas relacionados con la indexación

¿Pensáis que los Fondo de Renta Fija se van a ver perjudicados en su rentabilidad a medio plazo, incluso dando rentabilidad negativa, por la tendencia en EUR y USA a que los tipos oficiales suban a medio plazo como sus Bancos Centrales han avisado?. En ese sentido, ¿los Fondos de Renta Fija que inviertan a C/P, M/P y L/P, principalmente en la zona Euro como el Amundi Index Bond Euro Govies AE-C (LU1050470373) o el VANGUARD EURO GOVERNMENT BOND INDEX FUND (IE0007472115) se verán más perjudicados en su rentabilidad que otros que lo hagan a C/P principalmente, como el Vanguard Global Short-Term Bond Index Fund (hedged)  IE00BH65QK91 que aunque también se vea afectado por ese política monetaria restrictiva a medio plazo, la superará antes por el tema del vencimiento de sus bonos?

Buenos días,

a vueltas con la renta fija llevo en mi cartera Bogle del total dedicado a RF un 30% del PIMCO Funds: Global Investors Series PLC - Income Fund Institutional EUR Hedged Acc. (comisión 0.55 y contratable en BNP) con el objetivo de darle un poco de rentabilidad extra a la parte más "sosa" de la cartera. Mi pregunta es cual creéis que sería la opción de moneda más adecuada teniendo en cuenta que voy a 20 años mínimo, que el 75% de los bonos que lleva son USA, y que se puede contratar en versión USD, USD H o EUR H?

Me sorprende la diferencia de rentabilidad de esta año entre las versiones USD H (-10.4%) y USD (-2%) teniendo en cuenta el número de bonos Usa que lleva, sabéis por qué puede ser?. Por otra parte, alguien sabría explicarme en la versión USD sin  cubrir cómo se valoran, por ejemplo, los bonos de Japón (tiene un par de ellos en el Top 10 de activos del fondo)?

Saludos y gracias de antemano.

Jesús

Como te puedes imaginar, en realidad eso nadie lo sabe. Como se explica en los siguientes artículos recientes del blog Canadian Coach Potato, hay tipos a corto, medio y largo plazo, y nadie sabe cómo van a evolucionar cada uno en el futuro:

https://canadiancouchpotato.com/2018/07/19/bonds-behaving-badly/

https://canadiancouchpotato.com/2018/07/23/when-bond-yields-throw-you-a-curve/

Por otra parte, y esto es aplicable tanto a la renta fija, como a la variable o a cualquier otro activo de inversión, actuar en base a lo que todo el mundo ya sabe, o cree saber que va a ocurrir, difícilmente te va a aportar una ventaja sobre el resto de inversores.

Como bien resume al final:

When it comes to bonds, then, the advice is the same as it is for equities: stop trying to adjust your portfolio based on forecasts, because it’s counterproductive. Instead, build a portfolio with an asset allocation appropriate for your risk tolerance and your time horizon, and tune out the armchair economists.

Ampliando un poco más el comentario de ayer, y tal y como explicaba por aquí hace un año, a partir de la curva de tipos (gobiernos euro) actual podemos ver cuáles son las expectativas de subidas que tiene el mercado, ya que están implícitas en los precios de los bonos. Para los tipos a 1, 5 y 10 años, por ejemplo, esta sería la evolución esperada en los próximos 5 años:

Para que cualquier estrategia de market timing consistente en esperar a que suban los tipos (bien para invertir en RF, bien para comprar RF a medio-largo plazo) obtenga mejores resultados que el simple buy&hold de un fondo como el Vanguard Euro Government, es necesario que los tipos suban más de lo que esas curvas muestran. Si los tipos simplemente suben, pero sin superar esas expectativas, el coste de oportunidad será superior al posterior beneficio.

Hola

Perdona mi ignorancia,para q el fondo suba no es malo q suban los tipos de interés?

Te refieres a este?

IE0007472990

saludos

Gracias, muy ilustrativo. Con las expectativas ya reflejadas en los precios de los bonos la cosa cambia, efectivamente. No sé como no se me ocurrió esto antes de plantear la pregunta.

Esperar a que suban los tipos significa no invertir en nada con ese dinero?