La geopolítica vuelve a monopolizar los mercados tras el anuncio de que Rusia actualizará su doctrina nuclear
Juan J. Fdez-Figares (Link Securities) | En una sesión en la que la geopolítica monopolizó la atención de los inversores, concretamente la guerra en Ucrania, los principales índices bursátiles europeos cerraron con significativos descensos, aunque muy lejos de sus mínimos del día, alcanzados a media sesión. Así, y tras un inicio de sesión sin tendencia definida, con algunos índices en positivo, las bolsas europeas se giraron bruscamente a la baja tras conocerse que el gobierno de Rusia había decidido actualizar su doctrina nuclear en respuesta a la autorización que dio el gobierno de Estados Unidos a Ucrania para utilizar misiles de largo alcance en territorio ruso. Además, los medios de comunicación ucranianos informaron de que Ucrania había realizado ayer el primer ataque con dichos misiles contra objetivos en el interior de Rusia. En ese sentido, el portavoz del gobierno ruso, Peskov, puntualizó que el uso de misiles no nucleares occidentales por parte de Ucrania, en virtud de la nueva doctrina adoptada por su gobierno, podría conducir a una respuesta nuclear por parte de su país.
Si ya de por sí las bolsas europeas llevan meses mostrando gran debilidad, debilidad que se ha visto incrementada tras la victoria de Trump en las elecciones presidenciales estadounidenses por el temor a que su Administración imponga nuevas tarifas a las importaciones procedentes de Europa, el incremento de la tensión en Ucrania, con amenaza nuclear por parte de Rusia incluida, fue “la puntilla” para estos mercados. De este modo, los principales índices bursátiles de la Eurozona, los Eurostoxx, llegaron ayer a traspasar por momentos los mínimos alcanzados a principios del pasado mes de septiembre, con los valores de corte más cíclico: bancos, compañías industriales y las empresas del sector del automóvil, liderando los descensos, y con los de corte defensivo, inmobiliarias patrimonialistas, utilidades y compañías del sector de la sanidad, resistiendo algo mejor. En esto último tuvo mucho que ver el hecho de que los bonos soberanos ejercieron ayer de “activo refugio” ante la huida del riesgo por parte de los inversores, lo que propició sensibles caídas en sus rendimientos. No obstante, el hecho de que la bolsa estadounidense, yendo de menos a más, terminara por obviar la tensión en Ucrania, ayudó a que las bolsas europeas limitaran las pérdidas al cierre del día, con sus índices cerrando, como ya hemos señalado, lejos de sus mínimos de la sesión.
En Wall Street, si bien la jornada de ayer comenzó claramente a la baja, con los inversores procesando las noticias que llegaban desde Ucrania, pronto éstas pasaron a un segundo plano, centrándose nuevamente los inversores en los fundamentales de las compañías, lo que permitió que los índices se giraran al alza. Así, ayer los resultados de la mayor compañía de distribución minorista del país, Walmart (WMT-US), que superaron lo esperado, fueron muy bien acogidos por los inversores, sobre todo por la revisión al alza que de sus expectativas de negocio hizo la compañía. Además, ayer se pudo observar cómo los inversores se posicionaban de cara a la publicación esta noche, ya con la bolsa estadounidenses cerrada, de los resultados trimestrales de la fabricante de chips NVIDIA (NVDA-US), lo que propició una fuerte revalorización de sus acciones (+4,9%). El buen comportamiento de esta compañía, pionera en todo lo relacionado con la Inteligencia Artificial (IA), arrastró al alza al resto de grandes valores tecnológicos y al sector en su conjunto, que fue ayer el que lideró las ganancias en Wall Street. Al cierre de la jornada, los principales índices bursátiles de este mercado terminaron con significativos avances, con el Nasdaq Composite a la cabeza, con la excepción del Dow Jones que, lastrado por el negativo comportamiento que tuvieron ayer los valores de los grandes bancos y por la caída del 2% que experimentaron las acciones de UnitedHealth (UNH-US), uno de los valores con más peso en este índice, cerró ligeramente a la baja.
Hoy, en principio, esperamos que las bolsas europeas abran al alza, intentando de este modo recuperar algo de lo que llevan cedido en las últimas sesiones. El nivel de sobre venta que muestran muchos valores y los índices podría ayudar a que estos mercados experimenten, al menos en el corto plazo, un ligero rebote. No obstante, y ante lo que es una evidencia, que la recepción de los resultados trimestrales de NVIDIA (NVDA-US) va a mover los mercados en un sentido u otro dada su relevancia y su elevado peso relativo en los principales índices bursátiles estadounidenses, creemos que muchos inversores optarán por mantenerse al margen del mercado.
Por lo demás, cabe señalar que en la agenda macroeconómica del día destaca principalmente la publicación en el Reino Unido de los datos de la inflación de octubre que, como ha ocurrido en las principales economías de la Eurozona, se espera que haya repuntado con relación a su nivel en septiembre (2,2% vs 1,7%), principalmente por los efectos base de los precios de la energía. Una lectura peor de lo esperado pondría en duda el ritmo de bajadas de los tipos de interés oficiales por parte del Banco de Inglaterra (BoE), lo que penalizaría sin duda el comportamiento de los bonos británicos y, probablemente también, el de los del resto de Europa.
Por último, cabe señalar que esta madrugada, en una sesión con poca historia, los principales índices bursátiles asiáticos han cerrado de forma mixta y sin grandes variaciones, después de que el Banco Popular de China (PBoC) mantuviera sin cambios sus tipos de interés a un año y a cinco años; que el dólar sigue fuerte con relación al resto de principales divisas; que los bonos se muestran estables al igual que el precio del crudo y que el precio del oro cede ligeramente.
