Suerte con el nuevo sistema de ciclos Haab (tiene buena pinta)... con lo que me había costado entender el sistema antigüo de fibos y el nuevo se swing point...
El
sistema de inversión en el IBEX por ciclos está sometido a una fuerte evolución por tres factores,
(1) es un sistema intrínsecamente complejo, que trata de adaptar la variabilidad de los ciclos y su identificación interpretativa a una serie de reglas, ello hace que el backtesting sea prácticamente imposible y al hacer el testing en tiempo real hace que las reglas haya que modificarlas sobre la marcha cuando se ve que no funcionan como debería esperarse.
(2) El mercado ha cambiado radicalmente de caracter, pasando de lateral en la primera mitad de 2011, a fuertemente bajista y después a tener una volatilidad intracíclica muy alta. El sistema diseñado para invertir al comienzo de ciclo y desinvertir al final (reglas de fibos) había dejado de funcionar. Los ciclos existen todo el tiempo, por lo que es posible diseñar un sistema que funcione todo el tiempo.
(3) La necesidad de simplificar las reglas. Cuando un sistema se vuelve complicado de interpretar se vuelve complicado de seguir.
Aparte de eso, yo también he ido aprendiendo más sobre lo que constituye un sistema de inversión, y que la salida requiere tanto o más esfuerzo que la entrada.
Los
fibos dan mucha seguridad al sistema cuando el mercado está tranquilo, pero tienen dos desventajas importantes, una es que se comen la mayor parte de la tendencia dejándote para operar la banda entre el 38,2 y el 61,8%, y otra es que responden mal a las tendencias cortas intracíclicas como las que hubo en septiembre-noviembre.
Los
Swing Points mejoran la respuesta, como demostré, pero introducen un problema adicional, y es que dan muchas falsas señales cuando el mercado carece de dirección clara, como hemos visto en los dos últimos meses.
Con el tiempo vamos adquiriendo una mejor comprensión del concepto subyacente al sistema de invertir por ciclos, y pienso que su base, la distribución estadística de los ciclos de acuerdo a la serie de Fibonacci, no constituye una regla de inversión sino un filtro. La señal de entrada y salida debe venir de la propia acción del precio cuando éste se ajusta a lo esperado por el filtro, manteniéndose fuera del mercado cuando no lo hace. En consecuencia ha habido que modificar la señal de entrada/salida para que responda más deprisa.
Puesto que se trata de un sistema tendencial, los indicadores de tendencia parecen los más adecuados, pero los que dan señal temprana están muy expuestos a dar señales falsas, exactamente igual que los SPs. Basta un día de fuerte movimiento en dirección contraria a la tendencia para que algunos indicadores tendenciales se den la vuelta. La solución es incluir indicadores que se basen en un principio distinto, volatilidad, volumen, sentimiento de mercado, extremos de precio. Cada uno de ellos aporta sus propios problemas y fallos. La gente normalmente se vuelve loca siguiendo multiples indicadores tratando de encontrar uno que falle poco y finalmente siguiendo unos pocos favoritos. Mi solución ha sido mezclarlos y agitarlos, y dejar que ellos solos alcancen algún tipo de consenso, eliminando (o reduciendo al mínimo) la interpretación y la toma de decisiones. La única decisión es ignorar la señal si no viene soportada por al menos dos tipos de indicadores. De nuevo una solución compleja que hace muy complicado el backtesting, pero así debo ser yo.
Los stops son una parte fundamental de cualquier sistema de inversión, porque limitan el riesgo y a menudo definen la salida y por tanto el beneficio/pérdida. Poner los stops es casi un arte y aparte de no ser un artista, veo difícil como implementar algo consistente en un sistema basado en poner stops en resistencias. Ponerlos en fibos va bien como limitación de riesgo, pero protege muy poco las ganancias. En un sistema tendencial de tendencias cortas (de unos días a un par de semanas) lo usual es utilizar un trailing stop. Estos tienen la ventaja de que no caen en puntos de acumulación de stops, que son blanco de tácticas para hacerlos saltar. Hay tres sistemas que me han parecido adecuados:
-
Stops por volatilidad medida en ATR (Average True Range). Lo usual es utilizar 2x ATR, pero en futuros del mini Ibex, con el capital de la cuenta de prueba eso dispara el riesgo, así que utilizo el 1,5x ATR en la entrada y luego reduzco a 1x ATR. Ello hace que aparezca otro riesgo, el de que nos echen en cada retroceso, pero ese riesgo incrementa poco el riesgo de ruina.
-
Parabolic SAR (Stop and reverse). Está diseñado para tendencias más largas que las nuestras, por lo que entra en parábola de protección de beneficios bastante tarde. Yo le he cambiado los parámetros estándar para acelerarlo más, pero aún así este no va a ser muy utilizado excepto cuando el ciclo básicamente sea de una sola tendencia.
-
SafeZone stop de Elder. Quizá el mejor para tendencias cortas como las nuestras y con el plus de que es muy poco utilizado. En ocasiones te saca en los retrocesos, pero si la tendencia ha durado unos cuantos días te suele sacar en beneficios.
Lo que hago es calcular los tres y utilizar el que esté más cerca del precio de cierre. También sigo usando los stops de los fibos una vez que la tendencia es lo suficientemente larga para que calcular los fibos tenga sentido.
Ahora solo hace falta que el Ibex coopere y presente suficiente movimiento respetando los ciclos, para que el sistema muestre su potencial. No tengo duda de que las reglas antiguas que tan buen resultado estaban dando sobre el papel continúen funcionando bien, pero espero que las nuevas lo hagan mejor, sobre todo porque el paso del papel a la realidad suele producir una fuerte reducción de los resultados.
