¿Cómo veis OHL?

Se han publicado los resultados empresariales relativos a la actividad de $OHL durante el primer semestre de 2015. Vayamos por partes. En lo referente a la actividad económica de la empresa en su vertiente operativa, son cifras positivas, se mire por donde se mire. En este sentido, algunas de las principales magnitudes son las siguientes:

• Sección de concesiones: las ventas crecen un 19,2% y el EBITDA crece un 26,5%.
• Sección de ingeniería y construcción: las ventas crecen un 20,7% y el EBITDA crece un 6,6%.
• Sección de desarrollo: las ventas crecen un 44,4% y el EBITDA crece un 16,7%.

En total, el resultado neto ha sido de 52,4 millones de euros, esto es, un 30,3% más que en el mismo periodo del ejercicio anterior.

Por lo que respecta al ámbito financiero de la empresa, no son cifras positivas en absoluto. Para empezar, la deuda neta total ha aumentado en un 1,2%, y se sitúa en niveles de 5.693,6 millones de euros. Además, la empresa necesita capital urgentemente, y en este sentido se acordó en Junta General el pasado 30/07/2015 una ampliación de capital de 1.000 millones de euros, ampliación que supone incrementar éste en más de un 60% del ya existente, 1.716 millones de euros.

Análisis DAFO. Debilidades, Amenazas, Fortalezas y Oportunidades de OHL:

• Debilidades: sector de la construcción en España; estructura financiera mermada; una diversificación pésima en relación a la de sus competidores.
• Amenazas: creciente evolución de los tipos de interés, creciente competitividad en sectores de construcción y autopista; comportamiento en los mercados de renta fija.
• Fortalezas: posición en América Latina; ciclo de maduración largo en las concesiones; dependencia limitada en España; la rentabilidad está plenamente garantizada en algunos activos.
• Oportunidades: autopistas en América Latina; también en Estados Unidos, junto con el sector de la construcción; acercamient selectivo hacia los países en desarrollo; sector de la construcción en Europa del Este.

Tal y como se puede observar en el gráfico, el mercado está sometiendo el valor a una dura presión a la baja, clara señal de una fuerte voluntad de deshacer posiciones de esta empresa en las correspondientes carteras de inversión.