Invierto en Deutsche Post?

 

La multinacional de paquetería y logística Deutsche Post DHL contabilizó un beneficio neto atribuido de 911 millones de euros en el primer trimestre de 2023, lo que supone un descenso del 32,6% en comparación con el mismo periodo del año anterior, según ha informado este miércoles la empresa alemana.

Deutsche Post DHL ha explicado que esta merma en los beneficios se justifica por la "actual coyuntura económica y ante la esperada normalización del mercado de transportes".

Los ingresos entre enero y marzo alcanzaron los 20.918 millones de euros, un 7,4% menos. Por segmentos de negocio, la división de envíos 'express' vio caer sus cifras un 1,6%, hasta los 6.135 millones de euros, al tiempo que el negocio transporte de mercancías se situó en 5.161 millones de euros, un 26,4% menos.

El servicio universal de paquetería y mensajería que la firma presta en Alemania se contrajo un 1,1%, hasta 4.078 millones de euros, al tiempo que la división de cadena de suministros facturó 4.072 millones, un 7,3% más. El segmento de soluciones para comercios electrónicos ingresó 1.470 millones de euros, un 4,2% más frente a un año antes.

El coste de los materiales empleados en los envíos se redujo un 12,7%, hasta los 10.894 millones de euros, mientras que los costes de personal alcanzaron los 6.320 millones, un 6,6% más. El resto de gastos operativos y por depreciación o amortización observaron un aumento del 6,6%, hasta los 2.365 millones de euros.

De esta forma, el resultado neto de explotación de Deutsche Post DHL en el primer trimestre fue de 1.638 millones de euros, un 24,1% más. 

¿Habrá dado Deutsche Post o DHL una nueva oportunidad de entrada para HCHi objetivo 50€? 

 

La multinacional de paquetería y logística Deutsche Post DHL contabilizó un beneficio neto atribuido de 743 millones de euros en el primer trimestre de 2024, lo que supone un descenso del 18,4% en comparación con el mismo periodo del año anterior, según ha informado este martes la empresa alemana.

Deutsche Post DHL ha explicado que los resultados entre enero y marzo están en línea con lo esperado dentro de un "mercado aún débil". Así, los ingresos alcanzaron los 20.251 millones de euros, un 3,2% menos.

Por segmentos de negocio, la división de envíos 'express' vio caer sus cifras un 4,4%, hasta los 6.006 millones de euros, al tiempo que el negocio transporte de mercancías se situó en 4.617 millones de euros, un 15,8% menos.

La división de cadena de suministros avanzó un 5,5%, hasta los 4.333 millones de euros, y el servicio universal de paquetería y mensajería que la firma presta en Alemania facturó 4.266 millones de euros, un 1,6% más. El área de comercio electrónico brindó 1.633 millones de euros, un 8,5% más también.

El coste de los materiales empleados en los envíos se redujo un 6,5%, hasta los 10.185 millones de euros, mientras que los de personal alcanzaron los 7.010 millones de euros, un 4,1% más. El resto de gastos operativos y por depreciación o amortización fueron de 2.404 millones de euros, por lo que el sumatorio de todos los epígrafes ascendió a 19.599 millones de euros, un 2% menos.

La deuda neta de la compañía se contuvo hasta los 17.408 millones de euros al cierre de marzo desde los 17.739 millones de euros del pasado 31 de diciembre.

El grupo prevé que en 2024 las ganancias antes de intereses e impuestos (Ebit) estén en el rango de los 6.000 a 6.600 millones de euros, mientras que para 2026 se quedarían entre los 7.500 y 8.500 millones de euros 

DHL Group informa haber cumplido con las expectativas del mercado en el segundo trimestre de 2024. “A pesar de la persistente debilidad del entorno económico, los ingresos del grupo fueron ligeramente superiores a los del año anterior, situándose en 20.600 millones de euros (2T 2023: 20.100 millones de euros)”, trasladan.

Los ingresos del grupo aumentaron ligeramente en términos interanuales en el segundo trimestre de 2024, hasta los 20.600 millones de euros (2T 2023: 20.100 millones de euros).

El beneficio operativo (EBIT) fue de 1.350 millones de euros, por debajo de la cifra esperada del año anterior (2T 2023: 1.700 millones de euros), pero significativamente por encima del nivel anterior a la pandemia (2T 2019: 769 millones de euros).

El flujo de caja libre es de 344 millones de euros (2T 2023: 450 millones de euros; 2T 2019: -547 millones de euros).

En este sentido, desde la compañía indican que “se confirman las previsiones de beneficio operativo de entre 6.000 y 6.600 millones de euros“. Por ello, en palabras de Melanie Kreis, CFO de DHL Group: “Gracias a nuestra cartera de logística única, estamos bien preparados para cuando el comercio mundial recupere impulso”.

Banc Sabadell | Destacamos a continuación los principales anuncios del Investor Day “Strategy 2030” de DHL Group que celebra hoy la compañía:

Incremento de las ventas en un 50% hasta 2030, lo que implica crecer a una TACC’23/30 del +6% (superior al crecimiento del PIB mundial), gracias a su posicionamiento en sectores/economías de crecimiento así como al desarrollo del e-commerce (perspectivas de crecimiento del sector a una TACC’23/30 ~+7%). Destacan como sectores Life Sciences & Healthcare y New Energy, sectores para los que se espera crecer a una TACC’23/30 del>+10% y >+15% respectivamente.

Simplificación de la estructura del Grupo Deutsche Post estableciendo P&P (Serv.Postales y Paquetería Alemania; ~20% Ventas) y la división de e-Commerce (DeC; ~8% ventas) como entidades corporativas independientes para «alinear su compleja estructura legal con su probada estructura de gestión».

Valoración:

No esperamos impacto de los anuncios realizados con motivo del Investor Day ya que, si bien supone acelerar el crecimiento frente a lo esperado (~+5% consenso TACC’23/28e), no aporta visibilidad sobre la rentabilidad de dicho crecimiento (más allá de dar indicaciones de “crecimiento rentable”) y sobre el ritmo de recuperación a más corto plazo, que es donde recae la incertidumbre sobre el valor (máxime tras los comentarios de Fedex de la semana pasada sobre la debilidad de la demanda).

 

Banc Sabadell | Resultados 3T24 de DHL Group completos sin sorpresas frente a lo pre-publicado el 30/10 (EBIT; +0,1% vs -2,0% BS(e) y -1,5% consenso), con buen comportamiento en operativo en Express (~53% EBIT; +3% vs 3T’23) a pesar de la caída de los volúmenes.

En negativo, Mercancías (~28% EBIT; -10% en 3T’24), que sigue presionado en márgenes a pesar de la recuperación de volúmenes.

Confirman los nuevos objetivos de EBIT’24 >5.800 M euros (vs ~5.950 M euros BS(e) y consenso) y EBIT’26 > 7.000 M euros (vs ~7.370 M euros BS(e) y ~7.390 M euros consenso) y confirman remuneración al accionista (40%/60% pay-out) asegurando que el DPA se mantendrá en 2025 al menos en el 1,85 euros/acc. pagado este año (~5% yield).

Valoración:

No esperamos impacto relevante de estos Rdos., que no aportan novedades reseñables frente a la pre-publicación. El valor cae un -17% absoluto en 2024 (-23% vs Euro STOXX 50).