España
Pues nada como en su momento comente en un post los resultados de los Test de Stress en base a unos criterios que no reflejaban precisamente transpariencia esto esta causando en gran medida las correciones hoy en las bolsas y en el euro os dejo un enlace con informacion al respecto
un saludo
¿es que alguien se los creyó alguna vez?
Los politicos todos claro son parte interesada y parte de los analistas tambien ya que consideraban un paso importante en la buena direccion me temo que se lo tomaron muy a la ligera sin profundizar mucho a la hora de analizar los resultados y sus componentes pues el mercado se lo esta tomando mal hoy , a vigilar los 10320 de Ibex sino se pierden a cierre se puede considerar una simple correcion tecnica
un saludo
Muy pocos de los que se molestan en informarse se habían creído los stress-tests. Lo interesante por tanto es que se hayan dado por válidos de julio a septiembre. Ya están sacando la serie B de stress-tests.
Os pego un blog muy revelador de por qué los stress tests fueron un engaño:
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Stress Test. La autopsia certifica que el cadaver vive
Lo que ha sucedido con los test de stress a los que se ha sometido la banca europea ha sido, pura y simplemente, una vergüenza total y absoluta. Resulta que el sistema financiero español, ese de los miles de millones en fondos de reestructuración, ese del medio billón de euros en créditos al promotor, ese del efecto sonajero y las hipotecas ninja, ese de las fusiones apresuradas entre cajas, está de un sólido que asusta.
Lo que es algo así como si un médico desenterrara un cadáver para llevar a cabo una autopsia y llegara a la conclusión de que el presunto muerto no solamente no lo está sino que, además, es un firme candidato a la medalla de oro en los próximos mundiales de atletismo.
¿Cómo ha sido posible llegar a esta situación tan kafkiana? Pues, evidentemente, haciendo trampa. Si el médico encargado de realizar la autopsia sigue una metodología delirante, el resultado de la misma va a ser cualquier cosa menos científico, verídico y exacto. Veamos lo que ha sucedido:
Los principales artificios contables de la banca española -consentidos por el Banco de España- que explican la brillante superación de los test de stress son los siguientes:
1) Seguir contabilizando los activos inmobiliarios a su precio de mercado en el año 2006 (cúspide de la burbuja-locura inmobiliaria vivida en España) en vez de a su precio real, actual, a día de hoy. Es decir, que si un banco se adjudica un inmueble subastado o en dación en pago, lo contabiliza en su balance a su valor de hace cuatro años.
2) No provisionar los préstamos hipotecarios impagados hasta 72 meses después según una absurda normativa contable contra la que ya advertimos en Mayo del año pasado.
La prueba irrefutable de que estamos ante dos camelos: Que el Banco de España, una vez realizados los test de stress, modificó ambos criterios contables: Desde el cuarto trimestre de este año, no solo bancos deberán oficializar en sus balances (y, por lo tanto, provisionar) depreciaciones que van entre el 20% y el 50% del valor de sus inmuebles (30% mínimo para cualquier dación en pago). No solo se acabó el contabilizar a precios de 2006 sino que -también a partir del cuarto trimestre- cualquier préstamo hipotecario en mora durante más de un año pasa a tener que provisionarse como pérdida automáticamente.
3) A estos dos artificios hay que sumar un tercero: La trampa de las refinanciaciones -consistente en refinanciar ad infinitum créditos morosos para no contabilizarlos como fallidos- que ya denunció Credit Suisse y que serviría a nuestro sistema financiero para encubrir una morosidad superior en un 40% a lo que reconocen realmente.
4) Además, en cuanto a exposición a la deuda soberana, dos notas importantes: Solo han formado parte de las pruebas de esfuerzo los títulos de deuda pública que las entidades bancarias tienen en su "trading book" es decir, la que piensan vender antes de un año en el mercado secundario. Por lo tanto, no sabemos cuantos papelillos de deuda pública española tienen nuestras entidades en sus balances. Mucho ojo con esto.
5) Y por último, pero no por ello menos importante, los bancos y cajas españoles han contabilizado los créditos del FROB obtenidos para sanear sus balances como "fondo de defensa patrimonial" en vez de imputarlo directamente a su pasivo. Como dice Marc Vidal, obviamente con activos sobrevalorados y créditos puente mi “aparente” y “puntual” situación financiera es más que óptima, cuando en realidad es una soberana mierda. Tengámoslo claro: Sin esas ayudas la mitad de nuestras Cajas de Ahorros hubieran suspendido las pruebas de esfuerzo. Esa es la dimensión de nuestro problema.
Estas trampas saduceas no han evitado que un buen puñado de Cajas no superen los tests. Se trata de los grupos de cajas Diada (fusión de Caixa Catalunya, Tarragona y Manresa), Unim (Caixa Sabadell, Terrassa y Manlleu), Espiga (Caja Duero y Caja España) y Banca Cívica (Caja Navarra, General de Canarias y la de Burgos) . Además, Cajasur tampoco llega al aprobado, pero ya ha sido absorbida por BBK.
Y mucho ojo a CajaMadrid, Banco Guipuzcoano, Banco Pastor, Caja Inmaculada y Cajasol, porque no han logrado obtener más que un aprobado ramplón.
Con todo, los resultados de las pruebas de esfuerzo han tenido un efecto positivo inmediato sobre la deuda soberana española: Si el cadáver al que hemos avalado está vivito y coleando, de pronto el Reino de España pasa a ser mucho más solvente. El mercado ha optado por creerse lo increíble. Y se lo ha creído porque el Banco Central Europeo -ese mismo BCE empeñado en seguir imprimiendo dinero a mansalva para sostener a los PIGS- se ha jugado, pura y simplemente su credibilidad en pro de mantener la ficción de unidad de la zona euro y la de la solvencia de sus miembros unos cuantos meses más.
La actitud del Banco Central Europeo es la de quien le suministra una y otra vez heroína al yonki asegurándole que cada dosis es la última que le va a dar. El problema es que al yonki -ese inmenso yonki del crédito que es el Reino de España- se comporta, pura y simplemente, como si no se creyera ni poco ni mucho las amenazas de quedarse sin droga.
De momento, el órdago del cadáver español al forense alemán que se empeñó en hacerle los stress test no puede ser más claro: No hago reforma alguna, me someto a tus pruebas siguiendo mis propios criterios contables del País de las Maravillas y tú me sigues pagando las facturas con cargo al balance del BCE... o me llevo a tu sistema financiero por delante. Somos el cadáver más duro de Europa. El yonki más chulo de Valdemingómez. Ahora solo nos queda ver si Alemania acepta el papel de paganini de nuestros excesos y con qué condiciones. O si, por el contrario, nos corta el grifo del crédito y nos manda directamente al abismo.
Atentos al cuarto trimestre.
Blog: Game over?
Esa será la excusa, pero la lateralidad de los últimos días tenía que romperse por arriba o por abajo y parece que se ha decidido por esto último.
S2
Con independencia de que el Ibex y la bolsa suba o baje. ¿En serio crees que eso es una excusa?. ¿No te parece algo bastante más gordo que una excusa?.
Yo soy incapaz de encontrar información fiable sobre si realmente en estos 3 últimos años nos hemos desapalancado algo o si por el contrario nos hemos reapalancado todavía más. Y para mi este exceso de deuda pesa como una losa sobre nuestra economía. Y es la espada de damocles que va a estar surgiendo una y otra vez, presionando constantemente al mercado.
Saludos
Sin lugar a dudas la deuda de Occidente ha seguido creciendo durante la crisis, especialmente la de España con un déficit galopante y un gasto en desempleo estratosférico. Los expertos en historia económica dicen que en la historia de la humanidad desde los romanos solo ha habido un caso de una deuda monstruosa que se haya pagado, y ese caso es Inglaterra durante el siglo XIX. Los ingleses son un poco especiales, y les ayudó mucho la revolución industrial un auténtico as en la manga sin el cual tampoco hubieran podido. En todos los demás casos las deudas se han purgado por los mecanismos que hay para ello, imprimir y devaluar, quitas, defaults, etc. Las quiebras de estados no son un invento nuevo.
Hasta que no se purgue la deuda, las recuperaciones serán en falso. Podemos extender el tema con más deuda, pero no solucionarlo, y cuanto más se postergue peor.
El problema es que en los procesos de purga de deuda la gente lo pasa fatal.
Y lo triste es que España hasta el 2002 tenía un nivel de endeudamiento muy razonable.
Aquí tienes algún dato de la deuda total española, que a día de hoy sigue creciendo y va por el 400% del PIB:
http://www.elblogsalmon.com/economia/la-deuda-de-espana-llega-a-36-veces-el-pib
Blog: Game over?
Hoy las causas de la caída son dos (algunos sólo ven una):
Media sesión
El Ibex ahonda en su caída con el lastre de la banca
El mal comportamiento del sector financiero ante la posibilidad de tener que pagar una nueva tasa bancaria en Europa está llevando al selectivo Ibex a perder más de un 1%. Los grandes valores bancarios y los medianos caen a los peores puestos del día.
La posibilidad de que los bancos europeos tengan que soportar una tasa europea no está sentando bien a los bancos cotizados españoles que caen a la parte baja de la clasificación. Así, el Ibex 35 cae más de un 1% arrastrado por el mal comportamiento del sector financiero.
Los ministros de Finanzas de la Unión Europea debaten la imposición de nuevas tasas a la banca para evitar las prácticas abusivas en el sector y lograr que sean las entidades las que financien el coste de sus futuras bancarrotas, al mismo tiempo que el Consejo comunitario presenta en el Parlamento Europeo el proyecto de presupuesto para 2011.
En España, los sindicatos formalizan su convocatoria de huelga general para el día 29 contra la reforma laboral.
http://www.cincodias.com/articulo/mercados/Ibex-ahonda-caida-lastre-banca/20100907cdscdsmer_6/cdsmer/
Pretender que la mayor o menor exposición, comprobable por otros medios, es síntoma de debilidad es una perogrullada, cuando venimos de un mes en los que las salidas al mercado, no sólo de deuda soberana, sino de la mayoría de bancos y empresas españolas, ha sido un rotundo éxito, con una financiación más barata que antes, nos hace temer, que se intenta irracionalmente de mover un mercado, para los que se hayan quedado rezagados en la pesca.
Prima de riesgo
El diferencial entre el bono español y el alemán cae a 173 puntos básicos
El diferencial entre el bono español y el alemán, el que se utiliza como referencia en Europa, retrocedió hoy hasta los 173 puntos básicos al comienzo de la sesión en el mercado secundario, un punto básico menos que los 174 que marcó la víspera, según la información recabada por Efe.
Esto se debió a que el rendimiento de los títulos españoles cayó cinco centésimas y se situó en el 4,027%, en tanto que los bonos germanos vieron caer su rentabilidad al 2,290%, desde el 2,334% de ayer.
El precio de estos bonos, que se mueve en sentido inverso a su rendimiento, subió hasta el 106,73% en el caso del bono español, y se elevó hasta el 99,64% en el caso del alemán.
http://www.cincodias.com/articulo/mercados/diferencial-bono-espanol-aleman-cae-173-puntos-basicos/20100907cdscdsmer_5/cdsmer/
Buena táctica " A río revuelto, ganancia de pescadores"
Interbancario:
El Euríbor recorta una milésima y recorta al 1,412%
Un saludo