Corporación financiera Alba (ALB): seguimiento del valor

Hola Pablillo. Lo cierto es que para haber comprado en máximos (43) y haber atravesado toda una tormenta desde 2011 hasta ahora. No has salido mal librado. Si cobraste los 3 euros/acc de dividendo extraordinario del 2011, bien puedes llevar un 15 o 18% del precio de compra en dividendos. Unos 8 euros/acc antes de impuestos.
Mala suerte que compraste en lo mas alto, el Ibex en ese periodo practicamente estaba igual que ahora. Por los datos que yo tengo no ha duplicado ni mucho menos. Si algunas han doblado, sera porque otras han bajado mucho.
Y tampoco veo que los problemas aun estén resueltos.

Supongo que el mayor peso de ACS en su cartera le ha perjudicado, ACS sintió un poco mas que el promedio la burbuja. Pues depende mucho de los contratos públicos y eso se ha secado.
Pero ahora le veo mejor cara es ese aspecto. ACS ya no representa tanto en C.Alba y además ACS ya ha recuperado, tiene menos deuda y el 85% de sus contratos fuera de España.

Yo compre recientemente, a principio de año, un promedio de 40 y pico, (y reinverti dividendos) pero tienes que ver que Alba, aunque es una buena compra (es mi favorita, jeje), para mi con Alba tengo una cartera completa. Pero España es poca cosa en la economía mundial, mi opinión es que tienes que diversificar.

Por ultimo coincido contigo que esta muy infravalorada, cotiza con un descuento del 40% que es excesivo.

Saludos

Acerinox representa el 20% de la cartera de C.Alba
Y va en caida libre, hoy se deja un 4%. Y ayer un 2%.

Supongo que es por la caida de la economia China, que es una parte importante de sus ventas.

ACS en cambio remonta y ya esta arriba de los 30, el 21 reparte dividendo.
ACS es -aun- el 40% de su cartera

Saludos

CON UN BUEN GOBIERNO CORPORATIVO AUMENTAN SUS RENDIMIENTOS
Las empresas familiares cotizadas son más rentables

16/07/2015 -Esther García López

Las empresas familiares con buen gobierno corporativo, analizadas en el III Estudio IE-Banca March de Empresa Familiar, obtuvieron una rentabilidad acumulada del 13,8 por ciento frente al 10,7 por ciento del resto de la muestra que estudió 1.127 empresas cotizadas de siete países, entre los que se encuentra España.

El estudio establece que dedicar esfuerzos a mejorar el gobierno corporativo es una «inversión rentable» para las empresas familiares, ya que aquellas compañías cuyo gobierno corporativo está por encima de la media obtienen rentabilidades superiores al resto. «Si en los anteriores informes demostramos que el binomio 'empresa familiar más empresa cotizada' combinaba lo mejor de dos mundos, este III informe demuestra que añadir empresa con buen gobierno a la ecuación mejora sustancialmente el family premium», destacó la profesora del IE Business School, Cristina Cruz.
Tener un consejo de administración eficaz, con los comités adecuados y con una composición equilibrada de consejeros independientes, no ejecutivos y miembros con experiencia profesional ayuda a la empresa familiar a mitigar aspectos negativos del control familiar, «maximizando su capacidad de crear valor para el accionista», establece el informe.

Por su parte, José Luis Jiménez, director general de March A.M., destacó que prácticamente el 85 por ciento de las empresas del mundo son familiares, el mismo porcentaje que en España, y aseguró que son «la espina dorsal» de la economía.

El informe también indica que las empresas familiares, sobre todos las europeas, están muy a la zaga de las no familiares en lo que se refiere al funcionamiento y composición de los consejos de administración. Una excepción lo constituyen las empresas anglosajonas, que son un ejemplo en materia de buen gobierno corporativo.

Cruz considera que un mayor porcentaje de consejeros independientes mejora la rentabilidad de ambos tipos de empresas. Sin embargo, mientras que aumentar el porcentaje de consejeros no ejecutivos mejora la rentabilidad de las compañías no familiares, el efecto es negativo para las familiares. Por ello, según la profesora de IE, no se trata solo de equilibrar proporciones entre tipos de consejeros, sino de asegurar que aquellos que ocupen un sitio en el consejo sean capaces de aportar el máximo valor a la empresa.

A MAYOR CONTROL, MÁS 'CASTIGO'

Las empresas familiares se distinguen también por la presencia de un accionista mayoritario cuyo objetivo es mantener el control de la empresa durante generaciones. Para lograrlo, las empresas familiares implantan mecanismos que se desvían de las pautas que sugieren las recomendaciones de buen gobierno. Estas medidas suelen ser 'castigadas' por el mercado con una disminución en la valoración a las empresas que otorgan derechos especiales a accionistas de control. El estudio dice que la presencia de estos mecanismos tiene un impacto más negativo en la rentabilidad de las empresas no familiares que en las familiares.

En cuanto a las debilidades de la empresa familiar respecto al gobierno corporativo destacan, según Cristina Cruz, el mayor riesgo de conflicto entre accionistas familiares y minoritarios, la primacía del control sobre la consecución de objetivos financieros, la dificultad para atraer talento y la menor eficacia de los mecanismos de control tanto externo como interno.

Mientras que las fortalezas de la empresa familiar en el gobierno corporativo se basan en el compromiso con el proyecto empresarial, la visión a largo plazo, el alineamiento de intereses entre propietarios y directivos, una mayor importancia de los sistemas de retribución extrínsecos, basados en la motivación; menor riesgo de conflicto de intereses entre accionistas y directivos y menor riesgo de oportunismo por parte de los directivos.

La radiografía de la empresa familiar cotizada con mejor gobierno corporativo sería la de una compañía de tamaño grande y relativamente joven, cuyo fundador aún esté presente, donde la familia posea un control del accionariado moderado, menor del 40 por ciento, y que cuenta con un CEO no familiar. Un ejemplo de este tipo de empresa es Inditex.

THE FAMILY BUSINESSES FUND

Debido a la rentabilidad de las empresas familiares cotizadas, March A.M. lanzó, en 2012, The Family Businesses Fund, un fondo de inversión de renta variable que invierte en empresas familiares cotizadas a nivel global para beneficiarse de las ventajas competitivas que ofrecen estas compañías por su perfil de gestión y organización. Según José Luis Jiménez, desde su lanzamiento acumula una rentabilidad del 63 por ciento, «lo que le ha convertido en la estrategia de inversión más rentable de March A.M.».

Manifestó que se trata de un fondo muy diversificado tanto por países como por sectores y que cuando una empresa les parece interesante invierten en ella sin importarles el país en el que se ubique su sede social ni el sector al que pertenezca.

LA OPINIÓN DE LOS EXPERTOS

José Luis Jiménez, director general de March A.M.

«El 85 por ciento de las empresas del mundo son familiares y son la espina dorsal de la economía, por ello nuestro fondo The Family Businesses Fund invierte en empresas familiares cotizadas y es la estrategia de inversión más rentable de March A.M.»

Cristina Cruz, profesora del IE Business School

"Si en los anteriores informes demostramos que el binomio 'empresa familiar más empresa cotizada' combinaba lo mejor de dos mundos, el III informe demuestra que añadir empresa con buen gobierno a la ecuación mejora el family premium".

Pego enlace
http://www.finanzas.com/noticias/economia/20150716/empresas-familiares-cotizadas-rentables-3191440.html

Juan March de la Lastra, hijo de Carlos March Delgado, asume como presidente de Banca March este miércoles, en sustitución de su padre, tal y como estaba aprobado en la Consejo de Administración de Banca March.
Juan March de la Lastra ya lleva asumiendo responsabilidades en el banco desde 2000 y como vice desde el 2009.
No es más que la confirmación de algo que se lleva preparando hace tiempo.

Su primo Juan March Juan, hijo del otro hermano, Juan March Delgado, ya es el copresidente de Daya Capital. Sociedad de capital de Corporación Alba.
Se va consumando el relevo generacional.

Juan March de la Lastra es un tipo muy tímido, y también su primo Juan March Juan. Aunque bien formados. Los padres Carlos y Juan son más carismáticos.

Mas sobre Juan March de la Lastra:

http://cincodias.com/cincodias/2015/07/22/mercados/1437577461_280690.html

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ACS repartio dividendo el martes 21, y a Corporacion Alba le corresponde 21,4 mill. de euros (neto), por el 12,16% que tiene de ACS.
El 44% ha optado por cobrar en efectivo (dividendo flexible), yo creo que C.Alba cobra en efectivo (pues esta vendiendo ACS)

Saludos

Alba acelera a fondo en BME y ya roza el 10% del capital

Hoy viene en Expansion,
Tambien piensan en alcanzar el 10% en Viscofan, a mi particularmente me gusta Viscofan, pero ya esta un poco cara

POR ENRIQUE UTRERA
Consolida todavía más su posición como primer accionista del grupo y se prepara para comprar más en Viscofán y Euskaltel.
Corporación Alba ha reforzado su presencia en el capital de Bolsas y Mercados Españoles (BME). El brazo inversor de la familia March ha comprado desde el cierre del primer trimestre otro 1,3% de las acciones del hólding que agrupa a los mercados españoles y ya se sitúa en el 9,94%. Con las últimas compras, valoradas en algo más de 50 millones de euros, Alba consolida todavía más su posición de primer accionista del grupo.
El alza de la participación supone que Alba ya está a un paso del alcanzar los dos dígitos en el capital del grupo que preside Antonio Zoido. Participaciones de al menos el 10% son la constante en la cartera de cotizadas de la sociedad, que siempre apuesta por una presencia muy significativa en el accionariado de las empresas que le de mucha voz y voto en los consejos de administración.
Fuentes del mercado aseguran que las compras en BME continuarán en lo que queda de año. "La participación fundamental está prácticamente construida, pero falta superar el listón del 10% y que alcance el nivel de otras como Ebro o incluso algo por encima como en Indra o ACS, donde se sitúa ligeramente por encima del 11% y del 12% respectivamente", aseguran fuentes del mercado que auguran que las compras en BME continuarán en lo que queda de año.
Para los March, la incursión en el capital de BME está siendo un gran negocio. Sus primeras compras se remontan a la primavera del año pasado, cuando construyeron su primera participación significativa del 3% alrededor de los 30 euros por acción. Ahora, el hólding de mercados cotiza en los 38,5 euros después de unos casi primeros siete meses del año en los que se ha revalorizado cerca de un 23%.
La compañía apenas ha acusado su reciente salida del Ibex 35. De momento puede mucho más su saneada situación financiera (es una de las pocas compañías del Ibex sin deuda) y su elevada rentabilidad por dividendo, estimada en un 5,6% para este año. La empresa retribuye a sus accionistas íntegramente en efectivo.
La hora de Viscofán
Tras la gran ofensiva en BME, ahora todos los ojos están puestos en Viscofán, la otra gran apuesta de Alba en 2014 en el universo de las empresas cotizadas española. El mercado también espera que el hólding inversor acelere en el fabricante de envolturas celulósicas, donde la participación actual alcanza el 6,79%, la más baja entre el grupo de empresas cotizadas que forma la cartera de Alba.
Alba también tiene como objetivo llegar al 10% de la operadora de telecomunicaciones Euskaltel, donde ya controla un 8,02% desde la salida a bolsa del grupo el pasado mes de junio. De hecho, los March tenía la intención de llegar al doble dígito desde el primer momento, pero la elevada demanda registrada por Euskaltel durante el proceso de salida a bolsa lo impidió.

Pego enlace:
http://www.expansion.com/mercados/2015/07/27/55b5d85746163f871b8b456c.html

Desde que ACS y ACX implementaron el dividendo flexible C.Alba busca otras empresas con dividendo ordinario.

saludos

C.Alba ha vendido su participación del 21,66% en Ocibar. Esta inversión pertenecía a Deya Capital, Sociedad perteneciente a C.Alba
Ocibar se dedica a la explotación de puertos deportivos y instalaciones adyacentes (Shopping…. ) en Mallorca, Port Adriano y en Ibiza, IbizaMagna.
C.Alba tenía el 21,66% de Ocibar, y la venta le ha generado unas plusvalías de 8,7 mill. antes de impuestos.
La venta del 21,66% de Ocibar fue por 16,13 mill. de euros. La participación en Ocibar se hizo en 2007. Por tanto, hace 8 años.

Esta es la 2ª venta que hace Deya Capital este año, la primera fue Pepe Jeans, hace muy poco. También en esta venta genero plusvalías por 40 mill. de euros.

Pego enlace:
http://www.eleconomista.es/economia/noticias/6902640/07/15/Economia-Empresas-Alba-vende-su-participacion-del-2166-en-Ocibar-por-1613-millones-con-plusvalias-de-87-millones.html#.Kku8HFSYuyhATkm

Ahora Deja Capital se queda con solo 5 participaciones: en Campus universitarios, Mecalux (estanterías), Panesa (panadería), Rox Roca (camiones de basura) y Flex (colchones).
Mecalux es muy buena inversión, ahora está muy extendida por muchos países, y es una posible OPV en cuanto el mercado este propicio.

Con las buenas ventas que C.Alba lleva, conserva importante liquidez a pesar de haber comprado acciones de Euskaltel y de BME. Y el edificio de Ahorro Corporación en Azca.

Saludos

Arta Capital está muy activa últimamente, no es para menos pues ha hecho bastante Caja recientemente, y llevaba unos años sin comprar/vender nada.
Tampoco han sido años de abundancia.
Muy buenas ventas, prácticamente las ha vendido al doble de cómo las compro.

Arta Capital ha adquirido un 25,2% de In-Store Media, parte de una ampliación de capital de In-Store Media, y también por compra de acciones viejas.
Como Deya Capital (que pertenece en su totalidad a C.Alba) posee el 75% de Arta Capital. Por tanto C.Alba ha adquirido, a través de Deya Capital un 18,9% de In-Store Media, por 15 mill. De euros.
Es decir, un poco menos de lo que obtuvo por la venta de Ocibar (16,13 mill), ayer mismo.

Con estas 2 ventas que lleva Deya Capital: Pepe Jeans y Ocibar, ha ingresado 98 mill. de euros, y ha gastado estos 15 de hoy.

Arta Capital se constituyo en 2007, mala época, en plena burbuja, con 400 mill. de euros, de los que 300 mill. eran de Deya Capital.
En el 1º trim. ya valía 344 mill. antes de estas ventas. Ahora, después de estas últimas operaciones, Deya Capital debe valer casi 400 mill. con una tesorería de 82 mill.
Todo esto es ya del 3º trim.

In-Store Media por lo que veo por internet, se dedica a la publicidad estática en fachadas, postes etc. Está presente en 7 países, algunos como España, Francia y Polonia de la UE, y publicita a grandes empresas.
Tiene bien aspecto la inversión.

Esta es su web por si alguien quiere consultar:

http://www.in-storemedia.com/es-ES/

Son Pequeña operaciones para C.Alba, el 10% de su valor total, pero que van creciendo.
Lo mismo que la inversión inmobiliaria.

C.Alba está ahora mucho más diversificada.

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Por otra parte Acerinox, la 2º inversion mas importante de C.Alba, ya ha presentado resultados, Gana un 16% menos respecto el 1º semestre de 2014
Aunque aumenta su facturacion un 6,7% debido a la apreciacion del dolar.
La produccion ha experimentado una caida del 3%.

Pego enlace:

http://www.eleconomista.es/economia/noticias/6906236/07/15/Economia-Empresas-Acerinox-reduce-un-16-su-beneficio-en-el-primer-semestre-hasta-639-millones.html#.Kku8D85KdV2m2Uc

Yo no esperaba buenos resultados, aunque no entiendo mucho, pero la caida de materias primas y lo de China tiene que pesar

De Acerinox hace mucho tiempo que debería haber salido Alba. No hacía falta vender todo de golpe, con haber hecho lo que ha hecho con ACS hubiera bastado. Esa empresa vende una commoditie, y las supuestas ventajas competitivas de las que habla todo el mundo, nunca se materializan.

Hizo muy bien comprando BME... ¿Por qué no hacer lo mismo entrando en REE o Enagás?. Si hubiera vendido Acerinox y con ese efectivo hubiera ido a saco en la OPV de AENA la acción estaba ya en 55 euros...

En fin, cosas inexplicables