Pulso de mercado

en Madrid les va la marcha!!

Está bastante claro en mi opinión que el PP va a perder el Ayuntamiento de Madrid. Es bastante seguro que gobernará una coalición de izquierdas; la composición y el peso de cada partido en esa coalición es más incierta.

Podemos y IU no tienen nada que perder porque nunca aspiraron seriamente a gobernar y el PSOE con tal de recuperar el ayuntamiento de la capital pactaría con el diablo y haría las concesiones que hicieran falta.

coalición de izdas brrrrrr q escalofríos!
suerte...
y por podemos yo pienso q en algún momento del camino se perderán...

si podemos ha hecho poquito, lo han hecho todo los corruptos de políticos que tenemos (TODOSSSS), yo desde hace años había pensado que la formación de un grupo político promulgando más apoyo a los menos favorecidos, jubilados, discapacitados, (por no hablar de extranjeros o de como hizo ZP llevarse al bolsillo a todos gays y lesbianas (absteniédome de opinar, xq solo fué una baza política)), era suficiente para desbancar del trono a toda esta retaila de corruptos.

OHL: Cambiamos recomendación a COMPRAR desde VENDER y revisamos estimaciones y P.O. a la baja hasta 27
euros/acc. (-14,6% vs 31,53 anterior; potencial +27,4%). Tras caer –31,5% vs IBEX desde Rdos. 1S’14 OHL, basamos
nuestro cambio de recomendación en mejores perspectivas de generación de caja con recurso para el ejercicio 2015 (Flujo
de caja libre con recurso para el accionista BS(e) +183 M euros vs 2014e -13 M y 2013 –238 M), con una cotización que
descuenta un múltiplo implícito para el negocio de Construcción de 1,5x EV/EBITDA’15 (vs nuestra valoración sectorial de
4,5x). COMPRAR.

SANTANDER VENDER (Cierre 7,16 K P.O. 7,50 K)
Nombramiento de nuevo CEO y otros cambios directivos Fuente: Compañía
Anunció ayer el nombramiento de D. José Antonio Álvarez (hasta el momento CFO) como CEO, sustituyendo a D. Javier
Marín, nombrado por D. Emilio Botín. D. José García Cantera (director general de SGBM y antiguo CEO de Banesto) pasará
a ser el nuevo CFO de SAN. Asimismo, se han acordado otros cambios: Bruce Carnegie-Brown (nombrado como
vicepresidente primero), Sol Daurella y Carlos Fernández (consejeros independientes) y Rodrigo Echenique (vicepresidente).
Los cambios entrarán en vigor desde 1/1/2015.
VALORACIÓN
Noticia sin impacto a corto plazo. Entendemos que los nombramientos se han realizado para aumentar la cohesión del
nuevo equipo directivo, y con esta nueva organización tenemos la impresión de que A. Botín tomará un papel más
protagonista del que esperábamos anteriormente.

AMADEUS VENDER (Cierre 32,22 K P.O. 32,70 K)
Venta de Air France de un 2,2% en AMS Fuente: CNMV
Ayer Air France anunció que ha cerrado un derivado (collar) por 9,9 M de acciones de AMS, que representan un 2,2% del
capital. Como cobertura de la delta del derivado, Deutsche Bank anunció la colocación acelerada de 6,18 M de acciones de
AMS, el 1,4% del capital. Tras la operación, Air France mantendrá una participación del 2,2% (vs 4,4% anterior).
VALORACIÓN
Noticia negativa de impacto limitado, aunque será importante conocer el descuento con el que será colocado el paquete
de acciones, que habitualmente se han hecho con poco descuento. La última colocación relevante la realizó Luftansa el
pasado 02/10/14, que vendió un 3% de AMS con un descuento del -2,8% sobre el cierre anterior. El resto de accionistas
principales de AMS son: Massachusetts Financial Services 9,29%, Blackrock 5,21% y GIC 4,92%.

Emisión de bono a tres años por 400 M euros Fuente: Compañía
La compañía comunicó el cierre de una emisión de 400 M euros a 2017, 23% de la deuda bruta total o 55% de la deuda
bancaria que sustituyen (emisión en el marco de un programa aprobado el lunes por hasta 1.500 M euros). El bono pagará
un cupón del 0,625% y su precio de emisión fue del 99,707% de su valor nominal. Con esta emisión la compañía cancelará
el préstamo de 500 M de dólares (366 M euros) que suscribió para la compra de NEWMARKET.
VALORACIÓN
Noticias positiva de impacto limitado en cotización. AMS goza de una sólida posición financiera con una deuda
neta/EBITDA‘14e por debajo de 1,1x. El coste medio de la deuda de AMS está en torno al 3,8%, por lo que con esta
emisión por debajo del 0,65% la compañía reduce significativamente el coste de su deuda.